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为什么说外汇开放是人民币国际化的助推器？

古龙粉丝 : 为什么让人民币国际化我在网上看到一个小故事。在美国某军校的毕业典礼上，一个70多岁的老头走上主席台，是退役的四星上将，他从兜里掏出一张百元美钞，对台下说：“这张擦屁股的纸是什么？是100美元。你们知道印刷这张纸需要多少钱吗？是10美分。”老头子高高举起这张纸币，又对台下说：“美国用10美分印刷这张纸，去换取其他国家上百美元的东西，公平吗？答案是不公平。可是，为什么别的国家还要接受这种不公平？那是因为有你们！小兔崽子们，你们记住了，如果谁敢挑战我们这张擦屁股的纸，你们就该去打仗了。” 这个故事说明，货币国际化的好处很多，可以点纸成金，在全世界征收铸币税和通胀税；降低汇率风险、促进贸易；降低货币危机的概率等。2008年，美国爆发次贷危机，美联储大肆量宽，释放流动性，却没有发生美元危机，为什么？就是利用了美元的国际核心货币地位。因为美元是国际货币体系的基准，不管美元怎样浮动，其他货币只能跟着美元摇摆。如果其他国家也像美国那样量宽，一般会爆发货币危机。只要是货币，大多希望能成为国际货币。俄罗斯一直在推动卢布国际化，最初在独联体国家推动建立“统一卢布区”；从2003年5月，俄开展了以卢布国际化为目标的金融外交；在能源国际贸易中，俄要求用卢布进行结算等。人民币国际化是个自然而然的过程，是市场选择的结果。由于有雄厚的经济实力做基础，人民币国际化取得了可喜成绩，一个标志性事件就是人民币纳入SDR一篮子货币。在SDR一篮子货币中，人民币的权重超过了日元和英镑，位居第三。一种货币加入SDR，是国际化的重要里程碑，但不是终点。在这方面，日元国际化的历程值得我们研究。二次世界大战后，日本经济增长强劲，有20多年GDP年均增长两位数，日元作为国际货币的需求持续增加。1973年10月，日元加入SDR，当时日元的权重是7.5%。上世纪80年代日本经济持续向好，1987年日元在SDR的权重提高至13%，之后还不断提升，最高时达到18%。上世纪90年代后，日本爆发资产泡沫危机，再加上东亚金融危机的影响，经济陷入失去的20年，日元国际化也就停滞了，日元在各国外汇储备货币中的占比，从最高的8%下降至现在的3%左右；在SDR中，日元的权重从18%下跌至现在的8.33%。这个案例告诉我们，综合国力是本，货币国际化是末，不能本末倒置。我们可以为人民币国际化浇水施肥，但要顺势而为，不能强求，更不能拔苗助长。另外，SDR一篮子货币也是在不断变动的，最多的时候有16种，比如南非兰特、澳大利亚元、加拿大元、挪威克朗、沙特里亚尔和伊朗里亚尔等也曾加入SDR，现在都不是了。金字塔不是一天建成的，人民币要想成为美元、欧元那样的国际货币，还有很长的路要走。人民币国际化的历程及现状很多学者把2009年作为人民币国际化的起点，是从跨境贸易人民币结算试点开始的。在这之前，只能算是人民币的周边化和区域化。我也认同这个起点，但我认为还有一个重要原因：2008年全球金融危机爆发，几种国际货币搞量化宽松，也动摇了它们的基础——信用。国际社会意识到，需要其他稳定的国际货币，需要负责任的良币，人民币就是首选。桃李不言、下自成蹊，国际需求和认可是推动人民币国际化的重要力量。从2009年至2015年，伴随着人民币的升值，人民币国际化快速推进，走出了一条“经常项目输出、资本项目回流”的特殊路径。到2015年三季度，香港离岸人民币存款突破了1万亿元；2015年全年，我国跨境贸易人民币结算规模达到7.23万亿元。 2015年“8·11”汇改后，随着人民币贬值，人民币国际化的步伐有所停滞。2016年初，央行加强了对跨境人民币和离岸市场的管理，此后人民币支付结算、对外直接投资和离岸人民币存款等均大幅萎缩，人民币国际化出现阶段性停滞。现在香港离岸人民币存款也就5000多亿元；2017年全年，我国跨境贸易人民币结算规模为4.36万亿元。今年年初至今，人民币对美元大约升了3%。从人民币国际化的历程看，人民币首先是贸易货币，是人家需要中国的商品和服务，才需要人民币；在投资货币和储备货币方面，人民币的认可度和接受度主要与人民币升值与否呈正相关。目前，中国GDP占全球的15%左右，进出口总额占全球的11%以上，但在国际清算总量中，人民币的使用量约占1.8%；在全球外汇交易总量中，人民币约占2%；人民币在全球外汇储备中占比略高于1%，总额约等值1000亿美元。总体看来，人民币国际化的水平较低，与中国经济的国际地位不相符，还有很大的发展空间。维护国家形象，助推人民币国际化现在的货币都是信用货币，没有与黄金、白银等实物挂钩。人们之所以信任这个货币，是信任货币后面的支撑——政权。信用就是货币的生命。如果人们不信任你的货币，即便你在货币上印个“100”，那么这张货币仍等同于餐巾纸。这说明，货币虽然是一种商品，但它很特殊，是个政治产物，和国家主权紧密捆绑在一起。而人民币走到境外，如何让境外认可和信任？除了增强中国的综合国力等硬实力外，还要增强软实力，比如维护政治和社会稳定，树立良好的国家形象，做一个负责任大国，积极参与国际事务。我强调这一点，是因为近期对东亚金融危机的梳理。 1997年，东亚爆发金融危机，我们周边国家为了应对危机，竞相让货币贬值以促进出口。中国当时坚持人民币不贬值，钉住美元，对维护东亚经济和金融稳定发挥了重要作用，也付出了巨大代价，出口、就业等都遇到困难。正是这场危机让全世界看到，中国是负责任和讲信用的大国，大大提升了人民币的信用，在东南亚被看作是“小美元”，是“良币”，促进了人民币的区域化。对人民币国际化的展望现在，在国际贸易中使用人民币计价和结算，主要发生在有中方参与的情况下，比如中国与越南、蒙古之间的贸易。如果哪天在没有中方参与的情况下，比如泰国和澳大利亚之间的贸易，也普遍使用人民币计价和结算，那么人民币国际化将上一个层次。现在，在国际投资和融资领域使用人民币，主要是用于投资和并购等，主要服务实体经济。如果哪天人民币广泛使用于虚拟经济领域，比如金融资产和衍生产品，股票、债券、票据、保单、保函、远期、期货、期权和互换等，那么人民币国际化将再上一个层次。现在，人民币成为许多国家和地区的储备货币，这是很大的进步，但也要看到，那些货币当局持有人民币，主要是看重人民币的升值空间。如果哪天境外的货币当局持有人民币，主要是为了维护其币值的稳定，比如T国发生货币危机，T国央行用“卖出人民币、回收本国货币”的办法，来维护其货币稳定，那么人民币国际化将达到很高的水准。

06-21 12:57 1 回答

江恩理论的回调法则是什么，怎么应用？

Stevenlyye : 　　一、回调法则：　　回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动。回调理论是江恩价格理论中重要的一部分。　　根据价格水平线的概念，50%、75%、100%作为回调位置是对价格运动趋势的构成强大的支持或阻力。　　例如：某只股票价格从40元最高点下降到20元最低点开始反转，价格带的空间是40元减去20元为20元。这一趋势的50%为10元，即上升到30元时将回调。而30元与20元的价格带的50%为5元，即回调到25元时再继续上升。升势一直到40元与20元的75%，即35元再进行50%的回调，最后上升到40元完成对前一个熊市的100%回调。　　那么，如何判断峰顶与峰底呢？江恩认为一年中只做几次出色的交易就可以了，为此，需要观察以年为单位的价格图，来决定一年中的顶步与底部，然后才是月线图、周线图和日线图。　　二、江恩50%回调法　　江恩50%回调法则是基于江恩的50%回调或63%回调概念之上。　　江恩认为：不论价格上升或下降，最重要的价位是在50%的位置，在这个位置经常会发生价格的回调，如果在这个价位没有发生回调，那么，在63%的价位上就会出现回调。　　在江恩价位中，50%、63%、100%最为重要，他们分别与几何角度45度、63度和90度相对应，这些价位通常用来决定建立50%回调带。　　投资者计算50%回调位的方法是：将最高价和最低价之差除以2，再将所得结果加上最低价或从最高价减去。　　当然，价格的走势是难以预测的，我们在预测走势上应该留有余地，实际价格也许高于也许低于50%的预测。　　江恩投资实战技法适合于各种时间尺度的图表，包括5分钟图、日线图、周线图、月线图和年线图。　　经过观察大量的图表，可以看到以下江恩法则的存在：　　1 价格明显的在50%回调位反转；　　2 如果价格穿过50%回调价位，下一个回调将出现在63%价位；　　3 如果价格穿过63%回调价位，下一个回调将出现在75%价位；　　4 如果价格穿过75%回调价位，下一个回调将出现在100%价位；　　5 支持位和阻力位也可能出现在50%、63%、75%和100%回调重复出现的价位水准上。　　6 有时价格的上升或下降可能会突破100%回调价位。　　江恩循环周期理论　　一、江恩循环理论　　江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。　　江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化的揭示了市场价格的运行规律。　　江恩认为较重要的循环周期有：　　短期循环：1小时、2小时、4小时、......18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月；　　中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；　　长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。　　30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。　　10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后，反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最后的顶部。　　上述长短不同的循环周期之间存在着某种数量上的联系，如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来，为正确预测股市走势提供了有力的工具。　　熟练的掌握了循环理论，可以有效的把握进出市场的时机，成为股市的赢家。　　二、周期理论的运用　　以周期理论为主要工具的分析者认为，市场运动的最终线索就在其运行周期上。不可否认，时间周期的研究成果，为我们的测市手段增加了时间维度。作为理论，经过不断丰富和发展之后，变得繁复而深奥是可以理解的；作为手段，其存在和发展必定有其特殊理由，但任何一种技术都会因其自身利弊、得失而无法概全。在这里，笔者力求以简练的语言和朋友们交流其核心内容的应用心得。　　通常，周期分析者认为，波谷比波峰可靠，所以周期长度的度量都是从波谷到波谷进行的，原因大概是绝大多数周期的变异出现在波峰上，也就是说波峰的形成比较复杂，因而认为波谷更可靠些。从实际应用结果来看，在牛市中周期分析远比在熊市中表现优异。原因何在，笔者认为，这与周期理论研究倾向于关注底部有关。同时笔者发现，在牛市中，波谷比波峰形成或驻留的时间相对较短，而波峰因常出现强势整理的态势，变得复杂起来，所以较难把握。在熊市中则相反，因为市态较弱，市场常以整理形态取代反弹，所以波峰比波谷形成时间要短，易于发现。在运用周期理论测市的时候，牛市中以波谷法度量较为准确，熊市中以波峰法度量胜算更高些。笔者之所以倾向于度量构筑时间较短的形态，是因为这样的形态比较容易判别，预测时间目标与实际发生时间的偏差较小，有兴趣的朋友不妨一试。　　在决定使用峰测法还是谷测法度量的时候，除了使用趋势线来筛选之外，还有一种方法也可以给您很大的帮助，那就是先观察上一层次周期中，波峰是向周期时间中线左移还是右移，即一个涨跌周期如是40天，波峰是向20天之前移还是向20天之后移，左移看跌，右移看涨。看跌时用峰测法，看涨时用谷测法。波峰左移和右移作为辅助工具之一，适用于任何趋势和长度的周期。周期理论中四个重要的基本原理：叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理，以及两个通则原理：变通原理、基准原理，本文中不再赘述了。　　关于时间周期，则不能不提神奇的菲波纳契数列1、1、2、3、5、 8、12、21、34、55、89、144……，这组数字之间的关系，有书籍专论，本文不详细述及。由于它是波浪理论的基础，波浪理论与周期理论也颇有渊源，在运用周期理论测市的时候，不论是从重要的市场顶部只是底部起向未来数算，得出菲波纳契时间目标，这些日子都可能意味着成为市场重要的转折点。在这些时间窗口，如何取得交易信号，还需辅以其他技术手段以验证。对于神奇数字，笔者从江恩理论及其小说中体会到一种默契，江恩将“7”及其倍数的周期视作重要的转折点。笔者发现，如果这个数字是菲波纳契数×7，那这个数字更神奇。我们如何理解“7”这个数字呢，在江恩眼里，上帝用７天创造了世界，因此“7”是一个完整的数字；在圣经中，人类最大的敌人-死亡的恐俱也是可以克服的，耶酥在死后的第３天站起来，第7天复活，这意昧着７天是一个周期，“3”是菲波纳契数字，就是“4”也相当不平凡。地球自转一周为360度，每４分钟旋转1度，因此，最短的循环可以是4 分钟，地球启转一周需再24小时，也是4的倍数，所以４×７天的周期也是一个很重要的短期周期。而上述一系列数字构成了价格变化的时间窗，一旦市场进入了时间窗，我们还须依靠其他技术工具做过滤器，如摆动指标KDJ、W%、RSI等，过滤伪杂信息来判断转折点的出现，并得出交易信号。需要特别指出的是，在运用周期理论、波浪理论菲波纳契数列的时候，要注意它们都是以群体心理为基础的，也就是说市场规模越大，参与的人数越多，就越符合上述理论，比如股指远比个股符合上述理论，况且波浪理论本意也是应用于股市平均指数的。此时，我们就会发现，前面述及的神奇数字就越发神奇。

06-20 14:04 1 回答