四张图看懂土豪沙特的经济困境

    沙特为了戒掉“石油瘾”实施的庞大经济改革计划，包括国有的沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)2万亿美元的上市，和建立世界最大主权财富基金。以下四张图表将说明沙特新政推行所面临的挑战以及可能产生的影响。

    沙特政府在寻找新的收入来源的同时，需要削减政府开支从而支撑公共财政。沙特副王储萨勒曼(Mohammed bin Salman)表示当局希望到2020年沙特每年非石油的额外收入能达到1000亿美元。其中通过减少汽油、水电补贴可以节省300亿美元，而新的增值税 每年可以增加100亿美元的收入。

    尽管投资者很可能会喜欢这项宏伟的改革计划，但是沙特在计划实施过程中无可避免会遇到巨大的阻滞和挑战。据彭博调查显示，经济学家预估沙特今年的经济增长将会放缓，因为近年来政府支出已经成为该国经济增长的重要因素。

    IMF预计沙特今年的非石油经济增长将放缓至1.6%，相比去年3.6%下降了两个百分点。

经济增长放缓

    在过去十年，沙特财政预算基本都超支20%到30%，因为预算制定是根据收入多少来决定的，长此下去，沙特将面临更大的预算赤字。

    因此，未来预算将会面临详细的审查，并修补原有预算制定流程的不合理之处，根据实际开支需求来安排预算，从而让沙特的公共支出维持在每年3%到5%的增长率，并在2020年达到预算平衡的目标。

预算赤字

    国际货币基金组织（IMF）曾对沙特发出警告，由于巨额财政赤字，沙特将会在五年内耗完外汇储备，其债务占国内生产总值（GDP）比值在2017年将上升至25%。而事实上，沙特的情况要比以上说的更糟。

    沙特国务大臣在上个月的采访中表示，如果按照目前的支出水平，沙特外出将会在不到两年内耗尽。

    另外，由于油价下跌以及沙特财政赤字问题，评级机构也相继下调沙特的信用评级。惠誉今年将沙特的长期本外币发行人违约评级下调一个等级，从AA降至AA-，评级展望仍为负面，意味着未来有可能进一步下调。

不断攀升的债务

    尽管削减开支可以减轻沙特王国平衡预算的压力，但是要摆脱对石油的依赖还是非常艰难的一件事情。沙特石油相关收入在2015年占比达到70%以上，而IMF预计沙特今年要达到收支平衡，油价需要达到每桶67美元，远远高于当前的油价水平。

低廉的油价

    这次改革很重要的一环是沙特阿拉伯计划透过首次公开发行(IPO)释出国有石油巨头沙特阿美不到5%的股份。沙特副王储表示，他预期沙特阿美的估值 将超出2万亿(兆)美元，他希望沙特阿美转型成为一家控股公司，沙特阿美的子公司也将会经由IPO释出股权。萨勒曼王子表示国家已经依赖石油太久，而公开 发行沙特阿美股票是今后改革的重要部分。

编辑：Alma