真不是耸人听闻：世界已走上货币体系崩塌的不归路

现在，宽松的货币政策已经成为各大发达国家的常态，市场甚至已经慢慢适应了这个政策。但是，却很少人能回忆起美元曾经就是一单位黄金的代名词，各国货币当时也是在金本位之下的固定汇率进行兑换的。世界到底是如何走上浮动汇率制的不归路的？路的尽头又是怎样可怕的结果？

很久很久以前……

在1933年以前，“美元”一词就是指重量为23.22格令的一单位黄金，而1盎司等于480格令，所以1美元也就是0.048盎司黄金。反过来说，1盎司黄金就是20.67美元。奥地利经济学派的知名学者穆瑞·罗斯巴德（Murray Rothbard）曾称：

“在纯粹的自由市场中，没有人会印发美元，因为根本没有美元这一概念；有的只是小麦、汽车、黄金等诸如此类的商品。”

在自由市场当中，货币之间的汇率不会变化。例如，如果英镑代表0.25盎司黄金，而美元代表0.05盎司黄金，那么1英镑就可以兑换5美元。为什么出现这一汇率？因为0.25盎司黄金是0.05盎司的5倍。也就是说，两种货币是根据各自对应的黄金重量比率进行兑换的，这就意味着汇率是固定的。

但是，随着纸币本位制度的实施，美元、英镑、法郎等货币就与黄金分割了开来，纸币有了自己的发展轨迹，市场也逐渐接受以这些货币给黄金标价。到了浮动汇率制引入时，这一切就变得更加荒谬了。

灾难始于浮动汇率制

我们都知道，1美元就是10美分，这个比率是固定的。浮动汇率制的荒谬程度不亚于美元与美分的对等关系出现浮动。现在的浮动汇率制在何时出现？这还得从1944年至1971年布雷顿森林体系的可调整固定汇率制度说起。

在布雷顿森林体系之下，美元是国际储备货币，其他货币与美元挂钩，美元则与黄金挂钩，35美元兑换一盎司黄金。不过，只有外国政府和央行能够将美元兑换成黄金。二战后，美国央行实施的宽松货币政策推高了金市的价格，金价从1970年1月的35美元/盎司暴涨至1971年8月的43美元/盎司，涨幅几近23%。

这一差价产生了巨大的收益空间，一些欧洲央行便用美元从美国央行处兑换黄金。由于美国没有足够的黄金支撑大量印发的美元，美元在1971年8月开始与黄金脱钩。为了挽救破产系统，央行政策制定者采取了经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）的建议——浮动汇率制。

最终下场是货币体系的崩溃

罗斯巴德曾指出，固定汇率制的优点之一是央行可以对国家通胀率进行监控；而浮动汇率制的情况就复杂多了，虽然它可以防止因货币价值变动而引发的突发性货币危机，但也阻碍了这些危机发挥抑制国内通胀的作用。

由此可看出浮动汇率制的荒谬之处：央行印钞再无限制。现在，各大央行都会通过协调政策同步印钞，尽可能使汇率保持稳定。很明显，在此过程中，这种政策会使得货币贬值越来越严重，民众越来越贫穷，因为并没有实际的财富增长来支撑消费。

更严重的是，在此框架下，如果一个国家为己之利通过相对宽松的货币政策贬值本国货币，其他国家也很有可能紧随其后。结果就是出现了竞争性贬值，它不但会摧毁市场经济，还会将世界推进危机的漩涡。经济学家路德维希·冯·米塞斯（Ludwig Heinrich Edler von Mises）在《人类行为》一书中就明确指出：

“在市场普遍接受了浮动汇率制的情况下，各国就会进行恶性竞争贬值。而最后的结果就是，所有国家货币体系都将崩溃。”