被忽略的重磅——边境调节税 或将彻底改变贸易格局！

环球外汇12月22日讯--特朗普在竞选之初就以减税为其经济政策的核心，而现在当所有经济学家都在等待更多财政刺激计划细节时，而忽略了特朗普以及国会众议院议长Paul Ryan提出的边境税调整政策。而这个政策可能是美国历史上最重要的税收政策调整。

何为边境税调整政策？

边境税收调节是在国际贸易领域产生的一种较为普遍的税收体制，又被称为边境调节税或边境调节，是指任何全部或部分采纳目的地原则征税的财政措施，它使一国出口产品与那些在进口国国内市场销售的相似国内产品相比，能够全部或部分地免除其在出口国已经征收过的税费，同时，进口国对销售给消费者的进口产品，征收与对国内相似产品所征的税负一样的税收。例如从上海出口运往美国的钢材可以被免除在中国的钢材税，而是在纽约的税收水平下在纽约交纳钢材税；主要应用在消费税、增值税和营业税上。

简单来说，这项提议将对美国进口产品征收公司收入税，同时对出口带来的收入豁免任何税收。一旦实施，美元将迎来极端牛市。同时对于美国和全球其他国家的贸易关系造成传递影响。

边境调节税影响几何？

德意志银行指出，大致来说，“边境税收调整”大约等同于美元一次性贬值15%。进口产品价格上涨近20%，出口产品便宜12%（按照目前税率计算）。平均后进出口产品价格涨跌，将会使美元贬值15%。

巨大通胀将会来临。出口产品价格并不计入美国消费篮子，因而不影响CPI。但进口产品成本会上升20%，等同于CPI上升5%。公司可能通过利润率吸收部分进口成本上升。但无论哪一种方法，数量级都将完全不同。

提议还会对贸易收支造成负面影响。税收调整等同于对进口征收20%税率，并对出口进行12%补贴。其他条件相铜的情况下，会导致2%的贸易赤字，超过4000亿美元。几乎是美国贸易赤字的总数。

此外投资人Frank Holmes此前撰文也指出，特朗普此前提到对中国征收45%的不现实关税，无疑将进一步推升美国通胀。制造业就业岗位自二战以来一直在下跌，特朗普治下也不太可能重新回归。

一旦此次边境税收调整提议实施，美国与世界各国贸易关系可能恶化，加之未来制造业回流速度不及预期，无疑给美国2017年新政府治下的经济增长蒙上阴影。

当然，有一项不确定性会使以上推算全部失效。因为这种基于地域性公司税系统在WTO环境下是否允许。特朗普顾问团已声明会把这一问题提交给WTO。

韩元和人民币首当其冲？

国际知名投行高盛集团(Goldman Sachs)周三(12月21日)在报告中表示，如果美国的课税制度从基于来源国的征税方式转变为基于目的国征税，韩元和人民币等最大净出口国的货币兑美元很可能将大幅走弱。

高盛策略师Michael Cahill称，“目前美国众议院正在考虑该提议，似乎约有30%的可能性实现这一转变。无论提议法案的依据是什么，市场或将此看作是美国和全球其他所有国家地区之间的贸易紧张关系升级，给韩元和人民币带来下行压力。”

他还指出，“这很可能加大对公司供应链中断的担忧，拖累投资者信心，可能导致风险厌恶情绪。”

此外，Cahill补充道，“对于G-10货币来说，净影响更加不明确，但是正如在大多数风险厌恶时期，欧元和日元的表现应优于新兴市场货币。”（来源：环球外汇）