金银比预示着什么？

　今天我喜欢贵金属市场的一个方面是黄金白银比例。随着2016年黄金见底，它似乎已经到顶。对所有黄金多头的追随者来说，这当然是一个受欢迎的发展。贵金属熊市总是银价受打击更多，而牛市总是看到白银胜过黄金。因此，黄金白银比率在熊市期间上升，然后在牛市期间下跌。

　　在下面的图表中，长期上升通道代表了黄金/白银都被大量抛售时的贵金属空头市场。每一次比例达到峰值，如图中红色箭头所示，对应于主要周期的价格低点。这意味着，随着黄金被抛售和崩溃时达到每年的低点，金银的比例进一步走低。

　　但这种趋势已经扭转，白银已在五年来首次超过黄金。图表显示，白银与黄金的比率已经下降，这意味着随着过去黄金的大量抛售，白银表现实际上在相对的基础上胜过了黄金。这不是熊市下跌的证明，但我们知道，每一个贵金属牛市中都看到白银明显优于黄金。在每一种情况下，当金属整体走高时，金银比变低。从我的观点来看，它似乎在低位出现了突破，新的下降趋势已经确立。

　　作者｜鲍勃·卢卡斯

　　翻译｜覃维桓