MexGroup：黄金美元巅之战 谁是王者谁是殇

事实上在上周我们就提醒过黄金和美元将迎来同涨的局面，但本周三美元，美股，黄金，原油和美日齐齐拉涨且力度之强仍然令人震撼，关于美日和原油，我们在每日技术报告中有过解释就暂不细说，本篇文章主要来探讨一下黄金和美元这两个品种。

 

截止目前，黄金时隔7年再次冲击2013年3月份高点，美元指数时隔3年冲击2017年5月份高点，双方多头气势汹汹互不相让，按理来说黄金美元虽不为绝对的负相关关系，但如此强势的双涨局面也并不多见，目前两者均已处于各自的记录高位，交易者需认识到这样的同涨局面难以长时间维系下去，面对这场巅峰的厮杀，谁才是真正的王者，谁又将抱憾离殇？权衡之下，我们认为美元或更具王者风范。

 

先看新冠病毒如何成就美元

 

新冠病毒是一个被我们屡屡谈及却依然不得不继续谈及的话题，因为几乎所有的领域都没有逃开它的魔掌。在大部分经济面前它是一个恶梦，但就是这样一个恶魔却成就了美元。

 

受疫情影响，全球各大机构纷纷重新评估下调经济增长预期，新兴市场陆续降息以应对其带来的经济回落风险，而于此同时美国经济数据一再逆风走强（这些数据我们在每日都有讲述故不再赘述），加之疫情对美国影响相对较小，在经济呈现明显的比较优势之下，各类资金纷纷涌入美元资产，这是近期美元走强的重要因素之一（另有欧元区数据疲软，英欧谈判以及日本疫情扩散等细节因素），这里需要注意，各类资金里面，不但有避险资金，也有风险偏好资金，总之就是看好美元资产。这是疫情之下对美元的成就。但如果疫情过去，中国将重新拉响世界经济增长的主要引擎，风险偏好将再次回归，由2019年12月份中美之间达成的贸易协定将进一步付诸实时，如此美国经济还是会支撑美元。

 

所以你会发现，左右之下，疫情带给美元的都是利好。而黄金如果一旦失去了这个避险，那面临就是承压。

 

特朗普支持率上升  利好美股美元打压黄金

 

本月6日，持续了半年的特朗普弹劾案终于宣告结束，特朗普被判无罪，在弹劾案结束之后，特朗普的支持率在其党内一度上升到95%，而在该普洛民调的支持率也上升到了其执政以来的最高值49%，这意味着特朗普在本年大选当中获得连任的可能性大大增强。2018年以来，特朗普的减税计划确实为美国经济的持续扩张带来了明显动力，近日特朗普的竞选团队已经提出了新一轮的减税想法，美国经济或将再次受到减税计划的助推并提振美元。（而与此同时市场并不担心特朗普的弱势美元政策，因为从过往来看该政策并未奏效）。

 

此外，众所周知美股近两年来一路高歌，去年标普500涨幅29%，今年继续拉升5%,这极致表现的背后特朗普功不可没，本周初又有消息爆出，美国白宫考虑通过税收刺激政策鼓励购买股票的行为，关于美股泡沫的问题我们暂且不谈，但不可否认目前美股是美国的重点保护对象，另在大量热钱的追捧之下，美股的涨势将得到持续。由此将继续为美元多头注入动能，而黄金就显得力不从心。

 

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美联储降息预期打压美元？ 短期来看不太可能

 

尽管此前美联储会议纪要中重申了政策适宜的立场，但市场依旧预期美联储将可能在本年实现一到两次的降息，理论上来说这将对美元形成打压，但降息的预期在短时间恐怕难以上升为主要矛盾。

 

 

不可否认近期美国数据确实很好，美国本月11日NFIM企业信心指数已经从102.7上升至104.3，本周公布的美国2月纽约联储制造业指数录得12.9，创九个以来的新高，1月份PPI月率更是率得11个月以来0.5的高位，此外，本周五将公布美国2月份PMI数据公布，目前结果尚不知晓，但只要数据不会太差，也难不会打破近期美国整体靓丽数据的格局。所以整体来说，市场对于美联储降息的预期难以在短期得到加重。

 

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以上是我们认为眼下较为明显的因素中，相较之下将更加有利于维持美元的多头动能，而事实上从黄金角度来看，虽然全球经济下行风险与低利率在整体上对黄金形成支撑，但本年初至今，支撑黄金上涨的主要动能还是两个方面的避险，一是伊朗军官苏莱曼尼的死亡，二是新冠病毒的肆虐。从前者来说避险情绪已经弱化，而后者的影响也正在逐步消化，疫情爆发之后，黄金一直在此前伊朗时间创出的1610之下维持高位震荡，而在近日日本地区存在疫情扩散风险之时才出现新的拉涨，从时间来看中国阶段和日本阶段各自承担了大约一半的黄金涨幅，除非后市疫情再次生变，否则预计黄金将趋于定价，难有太大的拉涨空间。

 

 

 

此外我们注意到，2014年自今，每年的2月份过后黄金都会迎来一次调整，这充分体现出了黄金在此段时间的季节性规律。

目前金价的压力仍在1638附近，1620-1638成为了黄金的风险区间，预计在无新的避险升级之下，黄金或迎来调整的风险。而美元指数在多重利好烘托下冲击100大关已经势在必行，若此位置成功上破，迎接美元的或是更多的买盘。