负油价启示录：自古抄底空余恨，徒留天边一抹红

#猝不及防原油黑天鹅##原油价格历史低位何时抄底##油价暴涨##中行原油宝翻后续进展如何#

我翻开历史一查，这历史没有年代，歪歪斜斜的每页上都写着“普惠大众”四个字。我横竖睡不着，仔细看了半夜，才从字缝里看出字来，满本都写着两个字是“收割”！

——鲁迅

现实世界中，永远是占领权力高地的人，收割缺乏权力的人；

金融世界中，永远是占领认知高地的人，收割认知不足的人。

做交易的高手，从来都是不追涨、不抄底的。或者说，只有到了这点，才有可能成为真正的高手。但是要控制追涨杀跌的冲动和错误判断，无疑是极为考验人性的。行为金融学认为，市场中的每个人，都具有“非理性”。只有能否很好的控制住内心这个“魔鬼”，克己复礼，才能战胜大多数。

近的就说某行原油宝这个事情。这次重大的穿仓事故，涉及面很广。

据财新最新报道，加上小编从权威渠道获得的消息，按协议结算价统计，某行“原油宝”客户约有6万，做多单客户约占95%，共2.4万~2.5万手单，保证金42亿元全部损失，还倒欠某行保证金超过58亿元。

国内的投资者都是来抄底原油的，95%的人做多。这数据确实令人震惊。

自古抄底空余恨，徒留天边一抹红！

2015年6月份那一波股市的雪崩中，抄底的高手都被5、6个跌停板消灭了。一些新兴的证券私募对冲基金，在雪崩前取得了很高的收益，但在雪崩的时候很多都被清盘。

改革开放以来，中国出现过多次金融惨案，远的像327国债期货事件，816光大乌龙指事件，近的有分级B下折血案，泛亚日金宝暴雷等。即便我们都是历史的见证人，其中的惊心动魄也让大多数只看重眼前收益的人，付出了惨重的代价。

还记得前几年的特斯拉吗？当上海的特斯拉超级工厂竣工的时候，特斯拉的股价在美国人的一片不看好之下，股价从400多直接飞升到900多。多少人拍断大腿啊，为什么就不去看好它呢？然而，疫情来临的时候，从900就迅速地跌回到400。

瑞幸咖啡，去年那一波，涨幅不可谓不夸张。争议那么大的情况下，涨得让人不敢相信。然而这次造假事件曝光后，一天就下跌了80%。

无论是特斯拉还是瑞幸这种的股价，市场争议一直大。追涨的，压中了是运气。押错了，一次就能让机构清盘。

自古以来，抄底容易抄在半山腰。你眼中的底，可能只是暂时的顶。

美国有句谚语：华尔街没有新闻，因为历史一直在重演。历史已经反复证明，抄底，是一件刀如临深渊如履薄冰的高风险事情。

2007年中石油站上48元之巅的故事，老股民们至今还能娓娓道来。如今，中石油的股价还剩4元多了。

利弗莫尔，美股投机之王，一代“空神”，抄底破产的故事，一直被人们拿来作为警示。

1896年5月26日，道琼斯指数从40.94点艰难起步。经过30多年的风风雨雨，道指缓慢“生长”。到1929年9月3日，道指收至历史最高点位381点。其间，美国股市经历了美国海外军事扩张、柯立芝繁荣、第一次世界大战等三大“利好”阶段，同时这一时期也是美国走向世界霸主地位的重要转折时期。因此，在这一时期，美国股市一路顺风顺水，从40点到逼近400点，道指共用了33年时间。

然而，1929年10月28日，美国东部时间星期一，上午开市不久，道琼斯指数狂跌不止，当日收于260点，日跌幅达12.82%。这就是美国人闻风丧胆的“黑色星期一”。史上最大的金融危机拉开了序幕。

1929年至1932年，道琼斯工业指数从最高381点下跌到最低41点。在1932年6月30日到达了底部43点。两年半的时间，道指跌幅高达88.7%。这一段，利弗莫尔精准做空，收获巨大。他用3000万美金的本金，加杠杆押注做空，七天就赚了一个亿美元。当年，美国一年的税收，也不过42亿美元。

在股市下跌最猛烈的时候，利弗莫尔成为了最大的赢家。

1932年7月见底后，道指随机展开了非常疯狂的反弹，仅仅42天的时间里，上涨了93%。利弗莫尔也按耐不住，认为大底部已经来临，此时应该建仓做多。在利弗莫尔抄底之后，从1932年9月到1933年2月，短短的半年，道指又回调了40%。这一次不经意的抄底，导致了他再次破产，负债累累，离婚、抑郁，以至于最后饮弹自尽。

更讽刺的是，随后，美股走出了大萧条的阴霾，道指展开了长期的上涨和繁荣。

很多时候，我们以为自己可以猜中大底部。然后大多数时候，我们错了。

2020年4月中旬，国际油价跌破30美元，不断击穿25、15、0美元。很多从来不懂、也没参与过原油交易的人，都投入几十几百万去银行抄底原油。我想，我们都不会忘记那一晚-37美元的价格。这将是中国投资者和银行心中永恒的痛。这一晚，注定将写进中国金融发展史的篇章了，写进教科书，被后代永远铭记！

真正的顶尖交易高手，是不会去押注抄底的。任何金融交易，不论股票、期货、期权、外汇，永远不要去猜底猜顶。活得久的正道是轻仓、顺势、止损！

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