第六章资金管理方法

前言：市面上关于技术分析的书籍琳琅满目，可是关于资金管理的书籍却很少见到， 投资者谈及资金管理时往往了解不多，都知道它的重要性，但实际应用起来却困难重重。本篇将深入谈一谈资金管理。

（以下出自高级技术分析－交易系统的原理 构建与实战）

五种主要资金管理策略

1、中性策略：不管盈亏都交易相同手数。

2、马丁策略：以一单位开始，每次损失后将手数加倍，而在任何一次盈利后，下一次又回归到一单位。

3、反马丁策略：以一单位开始，在每次盈利后将手数加倍，但在一次损失之后，就回到一单位。

4、损失加码法：以几个单位开始，在每 笔损失之后，增加一单位，而在每一次盈利之后减少一单位。

5、盈利加码法：以几个单位开始，在每一次损失之后，减少一单位，在每一次盈利之后增加一个单位。

经过实验研究得出以下结论：

不论什么交易系统，马丁在盈利序列百分比最高，并且盈利潜力突出。然而，因为风险相当大，此策略在交易中无用武之地。

另一方面反马丁在这些策略中具有最高的盈利潜力且风险较低。稍低的盈利序列百分比取决于优越报酬／风险率的抉择。

损失加码和盈利加码的策略一般介于他们两个方法之间，盈利加码较其他两个方法好。

最终结论：

第一、反马丁和盈利加码，对于交易管理要比中性策略要好。因为他们的风险相同或更少，而报酬较高。

第二、反马丁策略盈利表现增加的相当明显，但总风险并没有增加。对于小额投资人 而言，这是务实的方法。

第三、策略的总报酬／风险若有改善，则盈利序列比率将下降。换言之，鱼和熊掌不可 兼得。

第四、 当我们从长线系统换到短线系统，所有上述的效果变得更明确。

第五、只有在盈利之后增加手数的策略，才表现的比中性策略好。在损失之后增加手数的策略，则表现比中性策略差。这进一步证明，你应该抗拒在一连串赔钱之后，增加手数的心里诱惑。增加手数的实际是在盈利之后，而非在赔钱之后。

PS：这一点在第二章四大基本风控原则里也提到过，不要亏损加仓也是重要的风控之一。

最最后，研究证明，应用在一套可盈利系统时，经过良好选择的交易管理策略可以在 不增加相对风险的情况下，提升交易的盈利，潜在的利益是实际而值得的。

应用到交易

这里有些额外的因素是你应该谨记在心的。

1、反马丁策略的优势在盈利系统中才能发挥。长期而言，没有任何交易管理策略可以将赔钱的系统变成盈利的系统。

2、所有交易不需要都冒相同的风险，也可以得到交易管理策略的好处。

3、你的系统交易的越多，他的盈利比率越高，从交易管理系统所得到的利益也越大

4、这项研究的有效性，取决于系统的每笔交易结果是否彼此独立。 换句话说，在连续交易结果之间必须没有统计上的相关。

PS:结尾说下对于这些策略我自己的感受，我更倾向于中性策略这与我的交易理念有关一—致性原则。实际操作中资金管理策略要与风控结合起来应用，对于中性策略要严格控制单笔亏损（起始资金的2%3%5%，每次亏损的金额相同），具体取决于自己的承受能力。

马丁策略不符合我的风控理念，很多人对马丁策略情有独钟，费尽时间精力去研究，费尽心思想做到风险可控， 可这本身就是个牺牲风控换取利润的策略到最后是南辕北辙。

反马丁策略需要强大的内心，是追求爆发的策略。 需要长期坚持才会有结果，对自己有自信的优秀交易者才建议应用，如果运用不好结果会比中性策略要差。

损失加码的思维应该运用到净值管理方法中，而不是每次亏损都要加码。

盈利加码与百分比资金管理方法是相同的意思，（每笔亏损为当前净值的2%3%5%，净值越高仓位越大净值越低仓位越小）是值得应用的，最后无论什么资金管理策略适合自己的才是最好的。

关于交易之十二乐章，一共十二章，前四章讲的是风控和理念，四到八章讲的是机械量化系统和资金管理，最后四章讲的是我自己的道氏理论主观交易。2020年每个月更新一章。它是我总结整理的认为很有用的东西，其中有我自己的经验总结，也有 大神们的心得经过我学习领悟最后整理得出，也有书上学到整理得出，别人的东西我 会标明出处。所以希望大家如果转载也请标明出处。它也在知乎同时发表。

作者：慢热吴老师