重剑无锋，大巧不工：复利加仓之松海初谈

题目上“松海”二字，看之无比的亲切。一则是第一次收到师父的礼物，落款即“松海”，仓劲有力的笔锋，调侃活泼的文风，师父之形象已跃然纸上。二则是此二字给我之遐想。“松”代表了满目的绿意盎然，如生命的生机之勃发；“海”代表了广袤的天空与大海之蓝，那是一种无比宽广的心胸与豁达。嘿嘿，更重要的是，在外汇中，绿色代表上涨，蓝色代表正收益。

     言归正传，为何我要在此画蛇添足呢？而是师父的佳作堪称经典，全是干货满满，但这些干货所达到的境界已逾哲学之思考，我在这里与大家一起慢慢琢磨吧！

      趋势是交易赚钱的最重要的一个概念，理解深度不同实际操作过程行为和结果区别很大。复利加仓是在趋势中一种盈利水平和稳定性都相对较高的资金管理手段。一段趋势中超过复利加仓盈利水平的操盘手法都很难平衡风险敞口与未来收益，可以这么说复利加仓就是最稳健的滚动获利手法，与巴老爷子的“滚雪球”理论异曲同工。这种手法，他不是一种技巧的体现，而是“重剑无锋，大巧不工”的一种厚积薄发的实力。重剑无锋，大巧不工，出自金庸武侠小说《神雕侠侣》，意思是说真正的剑技不是要依靠剑锋，而是个人的修行。这也是交易所有达到的最高境界。

        复利加仓就三步：一是出剑：面对趋势，按照既定套路勇敢进场，心中无怯无畏；二是用剑：回撤位置盈利资金加仓，进攻有力，仓位有度；三是收剑：整体出场，小错即收，大胜即收，拿起放下无关此心此情。

        第一，出剑，直击趋势。直击趋势是为了集中资金打歼灭战，只专注于大机会，做到“三个统一”，即可收获大利润。一是交易信号的标准统一。符合条件就秒进，不符合条件就观望，这样才能杜绝随意主观臆测。二是进场仓位的统一。每个交易信号要按资金比例配给同样的仓位，这样才能杜绝陷入赢时仓小，亏是仓大的不利局面。三是执行力的统一。交易就是在不确定性中获得收益，因此对每次出现的信号不能有分别心，有信号即出手，而不是通过分析选择性的出击。

        如果是股票的话，趋势股我分为概念趋势和业绩趋势。概念趋势比如疫苗口罩这种带有持续性的，疫情期间不会轻易扭转和有持续热度的硬概念个股或者业绩驱动ROE每年连续保持10以上的个股。选股逻辑会在笔记中陆续补充这里不表。外汇、金银、大宗商品的大趋势一定是基本面主导的。比如黄金这波从1250直奔2074，从来不看好黄金的巴老爷子今年二季度都持有了巴里克黄金的股票，而这一切技术是不会告诉你的，技术只会告诉你超卖了，于是你一路猜顶，一路打脸，一路被亏损折磨的体无完肤。技术再牛，没有基本面的宏观视野，都无法实现成功驾驭。

        技术分析领域预测把握趋势的技术有吗？回答是肯定的。但道氏理论不是，道氏理论是右侧交易，道氏理论的目的是告诉你现在的行情处于什么阶段，但是不会告诉你行情会去往哪里。波浪理论是目前唯一能够有效预测趋势的技术门派，但对这一技术的掌握需要大量的复盘与实战经验，尽管你如此努力，但你仍可能随时陷入主观的泥潭。如何去主观，基本面是掌舵方法之一。索罗斯狙击英镑靠的是英镑注定贬值的基本面判断和与英格兰银行捍卫英镑时候的精准博弈，而不是技术分析。总之，基本面不透，看不到趋势，进而赚不到大钱，本篇文章也不用继续看下去了。

        第二，用剑，复利加仓。复利加仓又可理解为顺势加仓和浮盈加仓。一种剑法，三种理解，是为了让大家自品其中深意。同样的行情100%的涨幅，不加仓从头拿到尾的利润是本金的一倍，1万本金变成2万。复利加仓的话第一个10%本金利润之和是1.1万，利润加仓1.1万本金涨20%的时候就是本金利润之和是1.21万，以此类推行情涨到100%的时候，本金利润之和变成了2.59万。如果标底是股票行情再涨10倍，不加仓本金利润之和是20万，复利加仓本金利润之和是35690.2万。在股票市场十倍股还是能看到的，不过A股不是保证金交易，所以现实股票无法这样加仓。如果是黄金市场1万本金，金价翻倍，你采用4倍杠杆操作，不加仓从头拿到尾的本金利润是8万。复利加仓，涨10%就加仓，第一个10%本金利润之和是4*1.1-3=1.4万第二个10%本金利润之和是1.4*4*1.1-1.4*3=1.96万，以此类推最后本金利润之和是28.924万。

       如果你知道行情100%的上涨，肯定就是满仓加杠杆干，不会眨眼。然而事实是，各种假信号和市场自然波动会把本金蚕食干净。单边行情本身就少，大部分入场信号是假的，这就要求仓位不能太重，这样即使遇到一段盘整本金也不会缩水太多，毕竟保护本金是资金管理的核心，这也导致初始仓位不能太大。所以如果中途不进行加仓操作的话，很可能一次盈利并不能平衡若干次试仓的成本，要提高整理盈利数学期望值，就要运用复利加仓来平衡。下面方便大家理解，我采用递进的论述方式。

        首先讨论浮盈加仓和浮亏加仓。

        浮亏加仓直接排除了，趋势交易亏损了，无法证明趋势存在。至于止损与否是信号决定的而非资金管理系统。补仓的话如果遇到持续反向单边行情，只能是更大的亏损离场，执迷不悟也有可能扛到爆仓，排斥亏损加仓的根本原因就是决策不平衡，风险敞口扩大先于利润，这种行为长期是负EV的。这样只剩下浮盈加仓了。递进结论一：复利加仓中选择浮盈加仓。

        其次讨论顺势加仓和回撤加仓。

        如果遇到强势行情，突破时不加仓很难拿到最佳点位了，但事实上我们要看我们做的品种波幅如何，如果该品种本来的波幅就很大，那么行情即使很强势也大概率会回撤。突破加仓本身是没错的，但是要看点位，如果突破太多了，已经错过了最佳加仓点，等回调是合理的，平衡补到尖头内心的煎熬。这块资金管理考验决策者的整体把控能力，一旦被震出场，再进场就是更加困难的博弈了。

        复利加仓的头寸问题。

        这部分带保证金的和非保证金的业务有点区别，a股不是保证金交易，你买多少就是多少，回撤加仓其实是高位出货找低位用利润本金买回来，这也导致在a股市场实现复利加仓难度大的原因。保证金交易就简单，银行纸黄金是100%的保证金，假设做多赚到利润了，直接等回撤把利润加仓进去就行了，所以银行的账户贵金属才是大趋势最无脑稳健的赚钱平台。那么外汇平台和期货就需要精算杠杆了，比如初始杠杆是2倍，下次加仓的资金需要你精算，保证账户始终保持2倍杠杆就可以了。

       海龟为了控制风险，把单一品种最大头寸单位限制在4个单位，强联动品种总头寸限制在6个单位，理由也很简单，当你的利润过其实平仓是平不掉的，因为没有那么多对手盘了，海龟的初始账户是100万美金，当然我们不用担心平仓没有对手盘，但是可以顺着考虑一下主力资金的平仓时机，因为他要考虑对手盘接盘的问题。

        第三，收剑，整体出场。整体出场可分为主动式与被动式，即一是小错即出的被动式止损出场。这一点通过对价格未来的支撑与阻力区间的把握即可找到答案。二是大胜即出的主动式趋势尾声出场。周而复始，涨跌循环是自然界的普适性规律。趋势尾声的整体获利出场，我们采用的是威科夫的理论，大放量的急涨急跌，是抢购高潮和抛售高潮的最真实写照，高潮之后多半归于平静、恢复与积聚，这时候顶和底就在不远处了，你该及时止盈。知道在哪里停止，更是一种交易与人生的大智慧。

      综上所述，你能否适应这种资管模型，要看你有没有一颗大心脏来应对账户的大起大落和足够的耐心来面对长期不盈利的煎熬。得趋势者得大利，多读几遍，只能领会浅意，躬身践行方得其魂。