三季度央行纷纷“开闸放水”，哪国货币最强势？

三季度以来，国际金融市场出现了巨大波动，疫情引发的市场担忧使黄金的避险属性得到凸显，金价在三季度一度创出历史记录高点。同时，面对经济衰退风险各国央行纷纷“开闸放水”，释放大量流动性，通胀预期的上升也提振了黄金价格。在疫情初始阶段的现金流动性紧张危机得到缓解以后，市场信心恢复，各类风险资产受到追捧，作为世界储备货币的美元在大放水背景下出现了大幅贬值，间接推动了非美货币强势反弹。

① 金银（XAU/USD，XAG/USD）

三季度金银经历了奇幻般的史诗级过山车行情，金银在7-8月份上演疯牛行情后进入狂野巨震模式，黄金振幅达到了18%，白银最大振幅更是高达68.4%，这样的行情在高杠杆的外汇交易市场也令人叹为观止。 

黄金日内波动曾动辄几百点，最高冲上2070，如今已跌到1900附近。白银价格的涨幅更是远超黄金，不仅彰显了和黄金一样的贵金属避险属性，更彰显了其随着制造业复苏被强化出来的工业属性，金银比指标也一度从100以上回落到80左右。

而8月中旬以来的震荡下跌，究其原因主要有两点。一是金银前期涨幅过多，存在获利回吐压力。二是持续良好的美国就业数据、疫苗进展和新一轮的经济刺激法案的预期提升了市场偏好，全球股市走牛，促使部分避险资金撤离。

但是，在货币持续宽松的大环境下，美国大选的不确定性和疫情反弹的影响可能成为新一轮贵金属行情的催化剂。

② 原油

从7-9月原油的行情变化来看，美油和布油的走势基本保持同步，整个三季度总体保持窄幅震荡，大多数时间行情较为平淡，交易机会主要集中在9月份上半月，最大振幅接近20%，交易空间足够大。

9月初有一个明显快速的下探行情，主要因为欧美多国和印度等地区新冠病例反弹激增，打击了石油需求。未来决定油价的主要在需求端，疫情反弹对需求的影响甚远。

③ 主要外汇货币对行情变化

三季度美元指数持续走弱，非美货币集体上涨，欧元、英镑、人民币分列涨幅前三位，欧元和人民币都得益于疫情的有效控制的速度，经济复苏势头良好。而英国脱欧谈判陷入僵局，成了英镑和欧元走势的搅局者，英镑也充分发挥了其波动剧烈的特点，不负众望成为振幅最大的非美货币。瑞郎、日元因为自身的避险属性，走势相对平稳。

商品货币方面，加元因原油价格趋于稳定，本国经济恢复好于美国，汇价也相对坚挺，三季度涨幅最小为1.9%。而澳洲联储持续坚定的鸽派立场和面临中澳间的经济贸易困境，给澳元造成了压力，涨幅受到了一定程度的抑制。