投机交易的本质——参与风险，掌控风险

#创作者# 投资和投机的本质区别在于所冒的风险不同。投资风险的类型和大小一般都可预期可控制，损失全部本金的可能性很小，同时很多投资活动是有时效限制的，一旦参与不能随意撤出，还有些投资活动的风险事件一旦发生也只能承担到底；而投机风险出现的时间、类型和大小都无法预测更无法控制，损失全部本金甚至还要因此欠债的可能性非常大，但是投机风险可以规避，投机者拥有主动权，可以选择不参与风险事件，即使参与了在没有赔光全部之前，交易者也随时可以撤出。

也正因为投机风险大到可以超过任何交易者的承受能力，它所带来的可能收益也是难以估量的，这正是投机的魅力所在。讲个真实发生过的故事，因为奥斯曼帝国的封锁，西欧人只能通过海路，从西欧出发沿非洲西海岸南下，翻过好望角，穿过印度洋，万里迢迢到达东亚，以贩运亚洲的香料。他们一路上要遭受坏血病、瘟疫、风暴、海盗等等意外，一批商船往往只能回来一多半，船员也只剩下十之三四，风险极大，可谓九死一生。然而还是有大量的年轻人去应聘水手，有大量的富商贵族或独资或集资的为船队提供本钱。因为巨大风险带来的是巨大的收益：当时一颗肉豆蔻从亚洲运到欧洲售价最高的时候翻了六万倍！与之相比，坏血病、暴风雨、海盗、血本无归什么的，都是小意思了。

所谓股票就是从香料贸易中发展出来的，因为资助一只船队往往需要若干个富商共同参与，于是就有了参股凭证，这种凭证还能转让交易，在帆船回来之前可以卖个好价钱，如果船队回不来了，就成了废纸。投资这样的风险极大的贸易活动，本身就是一种投机。在投机交易中，交易标的的货物成本小到可以忽略不计，主要的交易成本都用来对抗交易风险，船队需要钱来对付坏血病、暴风雨、海盗等等。正因为投机风险的随机、巨大和不可控，造成了交易品种的绝对稀缺性，能够成功挺过风险最终交货的贸易者就拥有了绝对的定价权，他想卖多贵都可以。

虽然我们做的外汇投机交易不需要真的把外汇运至某处，但原理是一样的。我们的货物就是交易头寸，能够巨额盈利的一定是最稀缺的头寸。为什么市场上多数人看多的时候往往会走空？就因为只有当多数人持有多单的时候才会看多，而这也正是多头资金被大量沉淀进市场的时候，而准备做空的资金就成了稀缺资源，稍有风吹草动就会引起多头的踩踏而沦为被宰割的羔羊。

这也解释了为什么很多人都会遇到下场被扫损或者微利止盈后行情又开始大踏步前进的现象。我们头寸的风险就是反向无序行情的震荡，市场中正确头寸之所以总是少数就因为大多数交易者即使拿到了正确的单子也难以扛过风险事件，就像很多大航海时代的很多帆船即使拿到了珍贵的肉豆蔻也撑不到回归欧洲。而投机者只要能够把控制交易风险，盈利是自然而然的。

很多人都听过这么一句话，交易只要做好资金管理、风险管理也就可以了，说的就是投机交易。一个经验丰富的老水手知道暴风雨什么时候会来，同样，一个交易老手也应该知道风险最可能发生的时机和规模。风险是交易者的朋友，不参与风险就不可能获得盈利，不能把控风险就会产生巨亏。交易者要时刻清楚自己能够承担多大的风险，应该承担多大的风险，只参与那些符合自己风控水平的交易机会。头寸和手续费的成本在投机交易中永远都是微乎其微的，因为把控风险而产生的良性止损才是你最大的交易成本，很多交易者之所以难以止损就因为把止损当成了损失，比起可能的收益来，这些止损成本真的不算多。