外汇经纪商中AB仓是什么意思？跟流动性又有什么关系呢？

外汇平台有很多交易模式，例如常见的STP/ECN/MM等模式，而这些订单模式也引申出了外汇经纪商的几种业务模式，那就是A-Book和B-Book，A-Book和B-Book属于经纪商特有的名词，很多外汇经纪商平台都存在AB通道。

A-book模式

所谓A-Book，就是指经纪商把客户的订单直接传递给流动性提供商或者多边交易平台，经纪商本身不参与到客户的交易当中，经纪商只通过点差而获得收入，且经纪商与客户之间没有利益冲突，因为无论客户盈利与否，经纪商获得的盈利都一样。

真正的STP/ECN经纪商只运营A-book模式，它们将所有的客户订单传递给流动性提供商。

目前，用户尤其是国内用户，都对A-Book模式的信任度更高。因为经纪商在交易中处于相对中立的角色，只是提供订单通道的技术服务，就相当于一个客户和市场之间的连接纽带的作用。

B-Book模式

B-book模式，如果经纪商不把客户订单传递给流动性提供商或市场，很多白标就是B-book模式，简单来说，就是经纪商不把客户的订单传递给流动性提供商或者市场，而是自己成为客户的对手，或者在平台内部进行对冲的模式。这类经纪商就是我们所称的做市商。

外汇AB仓有什么利弊？

一、A仓

1、优势

因为是直接将单子抛走，所以经纪商没有任何的风险，依靠交易量就可以获得稳定的盈利。

2、弊端

因为流动性完全取决于流动性提供商，所以常常会出现订单的延迟和滑点。

二、B仓

1、优势

平台自己成为客户的对手或者在平台内部进行对冲，订单执行上更稳定迅速。

2、弊端

B仓对于经纪商的风控要求会比较高，你很难确信哪些单子是获利的，而哪些单子是亏损的。

总的来说，A-book和B-book都有各自的优点和缺点，并不是B-book客户就一定会存在亏损，亏损了也不能全怪这种模式，只要投资者是在正规的，受到严格的监管的经纪商平台交易都是没有问题的，所以一般的经纪商模式都是既有A-Book，又有B-Book这样的模式。

无论是哪种模式，在外汇市场上都扮演着十分重要的作用，在构建成熟的外汇体制中，不可或缺。

提及A-Book，不得不提及流动性问题。在外汇交易的世界中，创造盈利交易的最重要元素之一就是流动性。

流动性意味着什么？

如果一条河不再流动，那么它就是一潭死水。在外汇市场中，也可以这么形象的理解。外汇市场的流动性，可以分为宏观和微观。宏观经济流动性，即经济体系中货币投放总量；微观经济流动性，则是市场个体订单交易行为。

我们举个例子详述微观经济流动性，假如你是A股市场的庄家，资金比较大，你先前拉高股价，然后再通过抛售获利股票来收割韭菜。但由于数量过多，股价一路低走，导致没有人接盘。最后不得已降低价格让一些散户想买入进来。这就是由于市场流动性不足导致的收益降低，换句话来说就是市场偏向单边，你的对手方在减少，我们都知道这是一个零和博弈的市场，有人买就有人卖，一旦出现大面积的不平衡，所以就会导致出无法成交的一些问题，另一种情况是，市场突发利好消息刺激，拿上周的黄金来讲，突然放出一个大的消息面利多黄金，那么黄金就会大涨，这个时候市场偏向于买盘，导致卖单无法成交，增加交易成本。

外汇市场成交量巨大，主要集中在银行间市场（LP）。零售市场上，信用资质良好和资金实力雄厚的大型交易商或一级流动性提供商，他们会在银行间市场的某家银行存放高额的保证金，签订协议，从而接入该家银行的流动性，获取该家银行给到的银行间市场报价，同时也可以将订单传递到该家银行进行清算

如图，一般来说越接近银行流动性越好，交易执行越好。银行给予流动性不一，会根据交易商创造利润进行调控。

外汇流动性四要素

1、速度

主要指交易的即时性（immediacy）

2、宽度（width）

指交易即时性必须在成本尽可能小的情况下获得，或者说，在特定的时间内，如果某资产交易的买方溢价很小或卖方的折价很少，则该资产具有流动性。流动性的价格因素通常以市场宽度来衡量。

3、深度（depth）是第三个条件――数量上的限制，即较大量的交易可以按照合理的价格较快执行。流动性的数量因素通常以市场深度来衡量，即在特定价格上存在的订单总数量，通常指等于最佳买卖报价的订单数量。

4、弹性 （resiliency）

即由于一定数量的交易导致价格偏离均衡水平后恢复均衡价格的速度。

▼重点讲述深度▼

【1】市场深度

主要指报价深度，某个特定价位上的订单数量。

深度的计算方法是：

深度＝（最高买价上订单总数＋最低卖价上订单总数）／2

做市商模式经纪商不会披露其在该价位上进行交易的全部数量，因此，买卖最佳报价上的数量并不能真实地代表市场的深度。ECN模式通常会展示该项数据。

【2】成交深度

另一个衡量深度的指标是交易规模，这是一个事后的指标，衡量在最佳买卖价位上成交的数量。

成交深度克服了市场深度指标不能反映流动性提供者的真实交易意愿的不足，但交易规模指标同样可能会低估市场深度，因为，交易规模经常会低于在特定价格上可交易的数量。

总结：

国内投资者普遍对A-Book更有好感，偏好ECN模式，离弃MM模式。实际上A-BooK或者B-Book各有利弊。A-Book经纪商无风险，但是流动性完全取决于流动性提供商，容易出现订单的延迟和滑点情况。B-Book订单执行更稳定迅速，但是投资者总会担心经纪商会暗箱操作报价及滑点。

纯粹的A-Book模式经纪商少之又少，毕竟做市商相对来说具有更大吸引力。一家合格经纪商，会遵循这个市场的规则，以提高市场流动性，稳定执行订单为目标，同时去运营企业。