每个投资者都需要知道的概率倾斜

“概率倾斜”这个词我觉得可以解释任何投资上的亏损或者获利。

去过赌场的人都知道，赌场压根不怕你赢钱，甚至你赢钱了发票圈他更高兴，为什么呢？帮他宣传啊，有句话大家都听说过吧：不怕你赢钱就怕你不来。其实赌场真怕你不来，我这里指的是：你概率上的你不来（这里后面会做解释）

在赌场玩过的人都知道：百家乐，庄1赔0.95，闲1赔1。骰子，大1赔1，小1赔1，围骰庄家通吃。black jack, 更加不用说了，你先要牌，你死的概率更大。等等。赌场的游戏都有一个特点，本质概率都是倾向于庄家，样本概率的话可以由很多因素决定，这里说的 本质概率 就是这个游戏的规则导致的概率，而 样本概率 就是你玩10次实际胜出的次数，例如一个运气好的人玩10把胜10把，那他的 样本概率 就是100%胜出。

赌场/庄家很清楚 本质概率，而赌徒很相信 样本概率，或者他总会以为他们是那10赌9输里面的“1赢”，而实际上是10赌9输1和。这里来解释一下为什么赌场怕你不来，因为一个本质概率的实现需要极大量的样本，而赌徒就是这里面的样本。例如一个赌博游戏的胜率是48%，因为每个赌徒的赌资都是不一样的，有可能a赌一百万，b只赌10块，而且每个赌徒都不一定会持续性的赌，可能a赌客赌一百万赢了后就再也不来了。所以赌场需要足够多的客人，只要赌徒持续的来，来的量足够多，那么本质概率就能几乎完全体现出来，那时候赌场就是持续性稳定收入。这就是为什么赌场真的怕你不来而不怕你赢钱，因为本质概率摆在这。

更何况在 样本概率 上赌场也是很有优势的，赌徒心态众所周知，赌徒赢钱了一般是不会走的，只有输光了，甚至贷款输光了他才会走，这就直接帮赌场完成了本质概率的实现。所以赌场胜出的概率远比你想的要高。

奉劝大家一句：永远不要和数字规律对抗，别总以为你是少数派

从赌场上的概率倾斜可以映射到投资学上。现在市场上很多标榜胜率超70%的量化基金或者指数基金等投资组合。其所得出胜率的结果都是通过过去的历史数据推演出来的，那么其核心理论就是历史是重复的而且是在一定时间内重复。甚至一些通过各种MADC，RSI，KDJ等交易信号指标得出的胜率都是样本概率，因为其根本没办法得到本质概率。这其实就是和巴菲特老师格莱厄姆写的一本书的核心一样-----<A Random Down to Wall Street> 中文《华尔街漫步》 -----其主要说明任何股票资产价格的波动都是随机性的，是无法预测的：甚至1个猴子选出来的股都可能比多个数学家和金融学家一起选出来的股多要好。建议大家可以去看下这本书。

明白这个道理后你就知道为什么巴菲特只相信价值投资了，股票市场只有价值投资是永垂不朽的或者说是可持续的。因为你永远不知道他的本质概率，只能看到他的样本概率，所以你还会相信所谓的分析师和基金经理么？哈哈

当然事情并没有这么简单，如果一个游戏胜出的本质概率超过50%，你还需要考虑，进行这个游戏的成本，例如你买卖股票盈利的概率是51%，你会说你有概率倾斜。但是你还需要分析你的交易成本和机会成本是否能被这个1%覆盖，你买卖股票是要交手续费和印花税的，以及你的资金本来可以放在银行拿3%一年的收益，这时候明显你的概率倾斜并不能覆盖成本，所以你还是会输。

最后总而言之，当你把一个游戏的本质概率弄清楚之后，如果这个概率倾斜可以覆盖交易成本和其他成本，那么你唯一需要做的事情就是一直重复下去，即使前面100次都是亏损的。