固收+基金的三大升级，更加值得买

固收+基金业绩表现

2021年上半年，以二级债基指数和偏债混合基金指数为代表的固收+基金，整体收益略低。

其中主要是受到了2月和3月权益市场波动的影响。不过最近的二季度，基金业绩已经重新开始稳健上涨。

数据来源：wind，恒天基金产品研究中心

数据区间：2021/1/1-2021/6/11

风险提示：历史业绩不代表未来收益，数据未经第三方估值，仅供投资者参考

 

整体来看，固收+基金的业绩表现仍然相对稳定。

截止2021年6月11日，混合债券型二级基金指数年内涨幅为1.52%，偏债混合基金指数年内涨幅为2.19%。

 

从具体的资产配置比例看，大家普遍对未来的权益市场比较谨慎。权益仓位和可转债仓位都有不同程度的下降。

目前大多数固收+的权益仓位在10%~20%之间。权益仓位20%以上的固收+数量，相对2020年四季度明显减少。

而在可转债方面，多数固收+的仓位配置都在5%~10%。相比去年四季度的数据，更多产品在10%~20%的仓位。

数据来源：wind，恒天基金产品研究中心

数据区间2020/12/31-2021/3/31

风险提示：历史业绩不代表未来收益，数据未经第三方估值，仅供投资者参考

 

固收+成为行业新宠

 

去年因为低息的市场环境，债券票息下降，再加上刚兑型理财市场萎缩，很多投资者都将固收+作为稳健理财的替代品，资产配置的压舱石。

无论对基金公司还是投资者来说，固收+都成为一种喜闻乐见的产品。大量新产品上市，销售火爆。

 

今年以来，市场利率环境并没有太大改变，再加上传统的刚兑型理财市场进一步萎缩，大家对固收+的热情仍在继续。

截至6月11日，今年已经有181只固收+基金成立。其中，偏债混合型基金新发规模为2219.76亿，二级债基437.69亿。

 

随着市场变化，基金公司之间的竞争也越来越激烈。新发行的固收+产品都在不断进化：绝对收益获取能力、资产配置能力、权益投资能力更加出色，主要表现为以下三个趋势。

 

第一，超过50%是持有期基金。

比如易方达的张清华，广发的谭昌杰。这些明星基金经理新发的固收+产品，很多都设置了持有期。

固收+基金本身兼顾股债资产配置，设置持有期能够更好帮助基金经理稳定运作，另外也有助于克服投资者追涨杀跌的习惯。

 

第二，增加港股投资。

港股在全球范围内都可以算是估值的洼地。

去年之前，固收+并未受到太多关注。导致当时早期成立的偏债混合、二级债基多数仅投资于A股。

如今随着固收+市场越来越热，基金公司也更加“精耕细作”，多数都在投资范围里增加了港股投资。比如权益投资中有不超过50%的部分可投资港股。

 

第三，双明星基金经理配置。

为了深耕固收+产品线，易方达、广发、南方等基金公司纷纷成立多资产投资部。

多数基金公司的新发固收+产品，也都派出双明星基金经理：明星固收投资总监+明星权益基金经理。

同时在考核方式上设置为绝对收益考核，不参与相对排名。

 

下半年买哪些固收+

 

从上半年的业绩看，恒天冠军100及重点固收+基金，收益要明显优于全市场平均水平，并且回撤更小。

截至2021年6月11日，恒天重点固收+收益均值2.24%，同期全市场二级债基收益均值为1.52%，偏债混合基金收益均值为1.89%；

从风险角度来看，恒天重点固收+基金最大回撤均值-2.65%，同期全市场二级债基最大回撤均值为-3.42%，偏债混合基金最大回撤均值为-3.19%。

数据来源：wind，恒天基金产品研究中心

数据区间2020/12/31-2021/6/11

风险提示：历史业绩不代表未来收益，数据未经第三方估值，仅供投资者参考

  

在具体的产品方面，易方达张清华团队旗下产品表现领先，其中易方达裕丰、易方达裕祥、易方达磐泰一年持有年初以来收益均达到3%以上，超额收益主要来源于其在新能源领域的配置。

民生加银鹏程A、工银瑞信新得益和中银多策略表现相对落后，主要原因为三个基金经理布局行业整体偏大盘蓝筹股，在今年估值压力的背景下，阶段性业绩表现欠佳。

 

对于下半年重点关注的固收+名单，在之前产品的基础上，恒天基金产品研究中心团队又新增两个一年持有期固收+基金：

易方达磐泰一年持有(009249)和广发恒隆一年持有(009135)。

 

相对而言，易方达磐泰一年持有弹性较大，且权益风格偏成长，定位为高波动的固收+品类；

广发恒隆一年持有安全性较高，权益风格偏价值，定位为中低波动的固收+品类。

数据来源：wind，恒天基金产品研究中心

数据区间 2021/1/1-2021/6/11

风险提示：历史业绩不代表未来收益，数据未经第三方估值，仅供投资者参考

总结

目前市场利率下降，打破刚兑，固收+基金已经成为新的资产配置的压舱石。

基金公司特别重视相关布局，新发产品的形式也在不断进化，有利于提高产品的收益能力和稳定性。

 

作者：恒天银杏理财，文章来源微信公众号：恒天银杏理财，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。