石油依旧增产还是“改弦易辙？欧佩克将如何选择

早在欧佩克+9月1日的会议之前，白宫就曾呼吁过该组织应加速提高原油增产。拜登政府声称原油生产不足，市场的原油处于供应不足的状态，并指出美国汽油平均价格高于每加仑3美元，为2014年以来最高水平。

但欧佩克和市场观测人士并不同意这种观点。就连美国EIA也认为，原油市场状况良好，并不存在供不应求的情况。

那么，欧佩克的观点是否正确？油市的情况究竟是怎么样的？

原油市场状况如何？

为了回答这个问题，我们可以将当前的市场与疫情爆发前的市场进行比较。

2021年7月，布伦特原油的平均价格为77.72美元/桶；而疫情爆发之前，在2018年，原油价格同样也达到过这个水平。下面我们不妨通过比较油价位于77.72美元水平时的油市情况，来分析油市的基本面。

数据显示，尽管受疫情影响，全球原油需求温和地下降了2%，但油价的反弹势头却很强劲。

为什么出现这种反常现象？我们不妨再看看一组数据。

根据上面的图表可以看到，2018年油价达到77.72美元水平的时候，全球需求高企，GDP偏低，这意味着当时油价之所以上涨，可能是油市出现供不应求的情况。

然而今年的情况不一样。2021年7月份油价处于同样的高位时候，美国GDP曲线是位于需求曲线上方的。当使用收入弹性来粗略估计时可以发现，2021年7月份全球原油需求的缺口约为2.3%。

2.3%的原油需求缺口并不需要太过担心，原油的需求通常不会像经济衰退后的GDP那样迅速反弹，因为GDP的复苏很少与平均工资水平的复苏同步，资金进入消费者口袋会存在时间差。尽管全球GDP基本恢复到疫情前的水平，但普通消费者的收入仍低于疫情前。

去年，因疫情导致的封锁和旅行限制令能源需求暴跌，欧佩克+创纪录的减产1000万桶/日。到今年随着疫情好转，欧佩克+已经恢复了450万桶/日的产量。

但科威特石油部长上周日表示，由于担心亚洲新冠疫情可能限制燃料需求，可能重新考虑这项计划。石油部长Abdulaziz bin Salma表示：

“由于新冠疫情卷土重来，必须慎重考虑增产。OPEC成员国，特别是海湾合作委员会国家举行了会议，到目前为止对增产仍持有不同看法。”

哈萨克斯坦认为，在欧佩克+框架内已经采取的措施足以稳定石油市场。尽管如此，哈萨克斯坦能源部长努尔兰·诺加耶夫仍表示，各方仍要对减产协议的“某些要点”讨论调整计划，必须集体做出决定。

他表示：“迄今为止，我们做出的承诺已经使我们能够平衡供需。但与此同时，我们计划在欧佩克+石油生产协议的参数应该进行集体审议。”

欧佩克+大会来临之前，在8月最后一个交易日，油价小幅下挫，本月国际原油表现也比较惨跌，势将创下10个月以来最大单月跌幅。

花旗大宗商品研究全球主管Ed Morse表示：

“石油市场处于观望状态，市场在评估飓风艾达对供需的影响，所有的市场参与者都在观望。”

美国增产意愿强烈

看涨未来三个月油价。在评估“艾达”飓风造成的损害后，如果路易斯安那州海上石油港（LOOP）长期中断，将对全球石油市场产生影响，原油和成品油价格可能会上涨。但长期来看，随着美国原油产量上升，该行对2022年和2023年“非常看空”。

分析师指出，尽管欧佩克+将向市场增加供应，因为他们想将WTI和布伦特油价分别维持在每桶68美元和72美元，但由于美国原油产量“真的回升了”，市场普遍预计明年增产60万桶/日，油市长期将承压。

本月早些时候，白宫方面呼吁欧佩克+提高石油产量，以应对不断攀升的汽油价格，并表示油价攀升将威胁全球经济复苏。 

据IEA数据显示，欧佩克+以外的石油供应今年料将增加60万桶/日，2022年则将增加170万桶/日，其中有60%的增幅来自美国。此外，EIA数据显示， 美国原油产品四周平均供应量为2099万桶/日，较去年同期增加13.4%。

但高盛表示，美国白宫呼吁欧佩克增加石油产量，但考虑到德尔塔变种的需求威胁，短期内不太可能提高产量。