第四期： 全球零售外汇市场的监管

聚焦中国大陆市场

随着我国经济等实力的增加，人民币在国际中的地步逐渐凸显出下，外汇交易量也不断攀升。根据BIS国际清算银行数据显示，2019年外汇平均日交易量高达0.136万亿美元，超过德国0.124和澳大利亚0.119跃居全球第八名，仅次于排名第六的瑞士0.276和排名第七的法国0.167。相信不久的将来，我们将继续更新我国的排名。

1、监管机构：无（零售外汇市场）。

2、监管特性：真空地带。

3、主要事件：1992-1994年萌芽期，1994年四部委联合发声取缔外汇市场——2003年嘉盛福汇入驻香港，渗透到内地——2006-2008三年间交通银行、民生银行和中国银行开通5-30倍不等的杠杆式外汇保证金交易——2008年6月6日，银监会叫停外汇保证金交易。

4、大陆市场：国内目前的零售外汇保证金市场属于真空地带，这一领域本应属于证监会监管（但是银行间市场归属于银监会监管），而证监会目前并没有出台任何明确条例或政策，来规范此领域的健康发展。另外，外汇管制也是一个极其重要的因素。因而，从政策层面来看，我国零售外汇行业依然面临很大的不确定性，这也是目前整个行业较为迷茫的根本原因。没有明确的政策指引，容易滋生一些行业乱象，如：经纪商之间恶意竞争、鱼龙混杂（优秀经纪商和冒牌经纪商难以区分），行业参与者利益关系缺乏法律保护。

5、资料查询：银监会【2008】100号文件（银行间市场属于银监会监管，零售市场部分政策信息在银监会上是可以看得到的）。

聚焦澳大利亚市场

1、监管机构：ASIC，也即澳大利亚证券投资委员会。官网：https://asic.gov.au/

2、监管特性：要求ASIC监管下的零售外汇账户资金必须开到澳洲trust acconnt后缀的信托账户里面。要求账户资金隔离，公司股东信息纰漏等，典型的双峰式监管体制。澳洲ASIC是独立政府监管机构。

3、主要事件：1998年注册成立——2001年《ASIC证券法》将零售外汇纳入监管框架当中——2019年开始对外披露收紧零售外汇市场政策，英国两大巨头CMC和IG集团（两者在澳洲本土市场占据80%的体量）随即做出回应：IG集团直接于2019.5.31日退出大陆市场，CMC则选择暂停零售账户。

4、大陆市场：IG已于去年退出大陆市场，只在深圳保留其门户网站DailyFx（前福汇的）。CMC在国内依然有实体办公点，但是目前只提供流动性业务，零售业务上暂停新开账户。

5、资料查询：官网

聚焦加拿大市场

1、监管机构：CSA（政府属性）加拿大证券管理局、IIROC（自律性组织）加拿大投资行业监管机构。CSA官网：http://www.binaryoptionsfraud....

2、监管特性：复杂混乱。CSA旨在提交零售外汇市场的竞争性，做框架性指导，但是本身不具体授发牌照，具体执行的是IIROC。但是出于加拿大也是联邦制，各地执行政策不同，CSA等统一监管机构没法直接规范市场，因此，加拿大的诈骗经纪商很多。

3、主要事件：03年成立CSA

4、大陆市场：国内目前打着加拿大CSA或者IIROC牌照的经纪商基本都是诈骗公司。

5、资料查询：官网

聚焦俄罗斯市场

1、监管机构：CBR，也即俄罗斯的中央银行，对应的自律性组织是CRFIN，俄罗斯场外金融技术与工具协调中心，目前更名为AFD。

2、监管特性：没有CBR许可不许开展业务，监管近乎残暴。截止目前俄罗斯授权的零售外汇经纪商牌照只有4家：PSB-Forex、AlfaForex、FINAM Forex、VTB 24。要求最低注册资本1个亿卢布，无实体要求。零售外汇杠杆最高50倍。

3、主要事件：2015年10月CBR正式实施外汇法案，开始对外汇行业进行监管——2016年规定没有CBR的允许不许开设相关业务

4、中国市场：国内部分机构声称受俄罗斯FSFM的监管，但实际上真正监管零售外汇市场的是俄罗斯的央行CBR和自律性组织AFD。

5、资料查询：CBR官网。