市场更应该关注英国央行内部对于加息幅度的分歧！

在投资者关注美联储3月是否会加息50个基点，以及欧洲央行突然上演鹰派转变之际，英国央行上周的举措同样值得关注，不只是连续18年首次“背靠背”加息……更为重要的是英国央行上周加息的投票结果出人意料地出现了分歧！

去年12月，英国央行打响了全球主流央行的加息第一枪，将主要利率从0.1%的历史低点上调至0.25%。由于英国通胀压力高企，此次利率决议会议前，市场已经普遍预期英国央行将再次加息25个基点。

“货币政策委员会认为，如果经济发展大体符合2月报告的央行预期，未来几个月进一步适度收紧货币政策可能是适当的。”英国央行委员会2月3日表示，“委员会继续判断，中期通胀前景存在双边风险，主要来自工资的上行风险，以及能源和全球可贸易商品价格的下行风险。”

当时有机构的宏观经济分析师表示，随着通胀飙升，且事实证明通胀持续性比央行官员最初预期的要强，英国央行“不愿冒脱离通胀预期的风险”。鉴于通胀仍是主要议题，央行政策失误的风险仍“高得令人不安”。

另外，值得注意的是，此次投票结果是5票赞成、4票反对的结果通过了加息，将主要银行利率提高至0.5%。不过值得注意的是，四位委员投票支持将利率提高50个基点至0.75%。货币政策委员会在报告中表示，货币政策的进一步收紧将取决于中期通胀前景。

对于这个投票结果，路透社指出，英国央行上周加息的投票结果出人意料地出现了分歧，对该央行近一半的官员来说，此次加息幅度太小了。这样的分歧可能会模糊英国央行的意图，并可能损害经济。

英国央行警告说，通胀率可能很快就会超过7%，几乎是其目标的四倍。2月2日，货币政策委员会(MPC)九名成员中的四名投票支持将指标利率提高到0.75%。若是这样，会是英国央行25年前开始独立运作至今最大幅度的一次加息。

虽然货币政策委员会认同在未来几个月有可能进一步适度收紧货币政策，但两派阵营之间的差异不仅仅是几个基点的问题。会议纪要显示，他们有不同的方法来使通胀率回到英国央行的2%目标。

支持加息25个基点的政策制定者担心，更大幅度的加息可能引起投资者对央行政策利率预期的“过度”转变；希望加大加息力度的四名委员则认为，英国央行应致力挫败对更高通胀的预期，并消除物价压力嵌入薪酬协议和未来通胀预期的风险。

目前投资者加大了对未来加息的押注，尽管英国央行的通胀预测暗示，其认为市场对利率前景的看法已经很激进了。如果市场在反映加息预期的定价方面走得太远，而且时间太长，就会收紧金融环境，损害企业和家庭获得融资的能力。

贝莱德智库的英国首席投资策略师Vivek Paul说：“我们认为市场目前对加息的预期过高；在英国央行澄清其方法之前，这种情况可能会持续下去。”“在我们看来，货币政策委员会需要清楚地传达其动机是什么，以避免金融条件过度紧缩和伤害实体经济。”