Mengapa pedagang mata uang di Connecticut atau Singapura harus peduli dengan bagaimana warga Saxony atau Thuringia memberikan suara dalam pemilihan daerah? Sekilas, hal ini tampak tidak masuk akal. Jadi, tidak mengherankan jika pasar mata uang dibuka pagi ini dengan level EUR yang sama persis dengan saat perdagangan berakhir pada hari Jumat, kata Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann.

Pemilu negara bagian Jerman belum menggerakkan pasar

“Jika Anda memikirkannya lebih jauh, hal itu tidak lagi begitu jelas. Anda tidak perlu membayangkan skenario partai-partai yang skeptis terhadap UE menjadi semakin kuat di Jerman (meskipun hal ini kemungkinan akan semakin meyakinkan saat ini daripada sebelumnya). Bahkan sekarang, di beberapa bidang politik, penguatan gerakan politik ini memaksa partai-partai politik yang mapan – yang takut kehilangan lebih banyak pemilih – untuk membuat konsesi.”

“Oleh karena itu, orang mungkin bertanya apakah, dalam kasus hipotetis krisis zona euro baru, pemerintah Jerman bersedia menerapkan kebijakan penyelamatan seperti pada 2010/12. Tentu saja, krisis zona euro baru saat ini tidak akan terjadi. Namun demikian, bukankah seharusnya kurangnya mekanisme penanggulangan krisis meningkatkan premi risiko untuk posisi EUR setiap saat? Dan, selama Bund menjadi tempat berlindung yang aman bagi zona euro, hampir tidak ada peluang penyelamatan yang diselenggarakan pemerintah tanpa partisipasi Jerman.”

“Namun, kita harus ingat bahwa pada tahun 2012, bukan pemerintah yang akhirnya berhasil mengatasi krisis. Tindakan "apa pun yang diperlukan" harus datang dari ECB. ECB -lah yang menyediakan penyangga yang mencegah eskalasi kritis di pasar obligasi negara. Dan karena janjinya kredibel, krisis semacam itu bahkan tidak muncul. Selama pasar mata uang percaya bahwa ini tidak akan berubah bahkan ketika partai-partai kritis UE menjadi lebih kuat, tidak ada alasan bagi mereka untuk mengevaluasi ulang euro karena beberapa hasil pemilu.”