Ang tunay na aktibidad ay lumilitaw na lumambot noong Agosto sa gitna ng mahinang domestic demand. Pinapanatili namin ang aming pagtataya sa paglago sa 2024 sa 4.8%, ngunit nakikita namin ang ilang mga panganib sa pagbagsak. Inaasahan namin ang mas maraming RRR at mga pagbabawas sa rate ng patakaran sa katapusan ng taon, mas mabilis na paggasta sa pananalapi sa ilalim ng kasalukuyang badyet, tala ng mga ekonomista ng Standard Chartered na sina Hunter Chan at Shuang Ding.

Ang 5% na target na paglago ay mukhang lalong mahirap

“Nanatiling malambot ang momentum ng paglago noong Hulyo-Agosto kasunod ng makabuluhang paghina ng q/q sa Q2. Ang paglago ng industriyal na produksyon (IP), retail sales at fixed asset investment (FAI) noong Agosto ay hindi umabot sa inaasahan sa mahinang domestic demand at masamang panahon. Ang unemployment rate ay tumaas pa sa 5.3% mula sa 5.2% noong Hulyo, na bahagyang dahil sa mga mag-aaral sa kolehiyo na nagtapos. Samantala, ang 3Y CAGR (na may 2021 bilang batayang taon) para sa karamihan ng mga tunay na tagapagpahiwatig ng aktibidad ay bumuti, na binabalanse ang pangkalahatang negatibong larawan."

"Sa partikular, ang paglago ng IP ay bumaba sa limang buwang mababang 4.5% y/y noong Agosto mula sa 5.1% noong Hulyo. Ang seasonally adjusted retail sales ay halos flat pagkatapos ng maikling rebound noong Hulyo. Ang paglago ng index ng produksyon ng mga serbisyo ay bumagsak sa apat na buwang mababang 4.6% y/y. Ang pribadong pamumuhunan ay kinontrata para sa ikalawang sunod na buwan, na hinila pababa ng mahinang sektor ng real estate. Ang paglago ng pamumuhunan sa imprastraktura ay lalong bumagal. Ang paglago ng GDP ay nanatiling mababa sa 5% y/y noong Agosto, ayon sa aming pagtatantya.