Penurunan harga Emas yang ditegaskan oleh likuidasi tajam dari dana makro sangat sesuai dengan pola historis seputar penarikan yang terkait dengan likuidasi dana makro dari tingkat ekstrem, rata-rata antara 7-10% selama dekade terakhir, catat Ahli Strategi Komoditas Senior TDS, Daniel Ghali.

Aksi harga memaksa CTA kembali ke ukuran posisi 'long maksimal'

"Namun, pergerakan harga yang kuat sejak saat itu kurang lazim — yang menampilkan penurunan minat terbuka secara bersamaan di Comex Gold, meskipun dengan sedikit short manager uang terarah setelah memperhitungkan EFP, divestasi berkelanjutan dari ETF di Barat dan di Tiongkok, bersamaan dengan perubahan penting dalam perilaku perdagangan dari pedagang Shanghai selama beberapa minggu terakhir."

"Kami sekarang memperkirakan akan segera terjadi kelelahan pembelian. Permintaan aset safe haven yang terkait dengan peluncuran rudal balistik Rusia telah mencapai titik tertingginya, yang mendukung harga lebih jauh dari yang seharusnya, tetapi kemungkinan akan berbalik dalam waktu dekat. Dari perspektif makro, jalur diskon Fed tidak mungkin lagi mengarah pada sikap kebijakan yang 'terlalu longgar', yang menunjukkan bahwa minat dana makro tidak mungkin kembali ke tingkat yang ekstrem."