S$NEER terus melemah; terakhir pada 0,9% di atas rata-rata yang disiratkan model. Melihat ke belakang, SGD telah melemah sejak Oktober 2024 berdasarkan ketentuan perdagangan tertimbang bahkan saat MAS mempertahankan status quo kebijakan. Pasangan ini terakhir terlihat pada 1,3431.

Tanda-tanda adanya penurunan harga dalam jangka pendek

“Meskipun demikian, SGD tetap kuat dibandingkan dengan mata uang lain dalam keranjang, tetapi hanya saja kekuatannya saat ini kurang (dibandingkan dengan sebagian besar tahun ini). Secara historis, korelasi positif antara perubahan S$NEER dan inflasi inti MAS menunjukkan bahwa kekuatan SGD dapat mereda ketika inflasi inti mereda secara signifikan. Rilis laporan CPI hari Senin memperlihatkan CPI utama dan inti mengalami penurunan yang mengejutkan. Penurunan tajam ini juga menyebabkan munculnya spekulasi apakah MAS akan segera melakukan pelonggaran pada MPC berikutnya pada Januari 2015.”

“Kami pikir tidak ada yang perlu tergesa-gesa untuk melonggarkan kebijakan di tengah banyaknya faktor yang berubah – ancaman tarif, geopolitik – yang dapat menyebabkan tekanan harga kembali. MAS sebaiknya memantau lebih lanjut untuk menghindari risiko perubahan kebijakan. MAS yang mempertahankan status quo kebijakan menunjukkan bahwa SGD masih dapat tetap tangguh dalam ketentuan yang tertimbang berdasarkan perdagangan. Pada suatu titik di kuartal kedua atau ketiga tahun 2025, MAS dapat melonggarkan kebijakan jika CPI inti benar-benar turun lebih jauh.”