【FP Markets澳福】特朗普关税特辑3

特朗普的报复性关税生效；债券和股票遭受重创

继美国总统唐纳德·特朗普上周宣布“解放日”之后，4月5日对所有国家征收10%的基准关税，随后对约60个国家征收更高的关税，这些关税今天开始生效。这包括对从欧盟进口的所有商品征收20%的关税，以及对来自亚太国家（如柬埔寨和越南）的几项进口商品征收高额关税，这对这些出口导向型国家来说是一个沉重的打击。

对中国征收104%的关税

特朗普兑现了其威胁，对中国商品征收令人咋舌的104%关税，因为世界上这两个最大的经济体正逐渐走向全面贸易战。这种你来我往的交流始于2月，当时特朗普对中国商品征收10%的关税，原因是担心与芬太尼相关的贸易。3月份又征收了10%的关税，随后上周征收了34%的报复性关税，今天又征收了50%的关税，此前中国宣布将“战斗到底”，并拒绝撤销最近实施的34%的反制措施。

关税动摇了股票和债券市场

风险资产今天暴跌。亚洲股市收盘全线下跌。日本基准指数——日经225——下跌近4.0%，这抹去了前一天的大部分反弹收益。

俗话说，一张图胜过千言万语。下图显示了日经225周线图，说明了亚洲股市的下跌速度，最近已经达到了熊市区域，刷新了自2023年底以来的新低。尽管 价格走势 从技术上讲，已经接近30,731的明确支撑位，另一个值得关注的支撑区域在28,413和29,447之间，这个支撑区域主要由 斐波那契 比率和潜在的AB=CD支撑（100%投影比率）组成。

欧洲股市今天也开盘下跌，全球债券也大幅下跌。美国长期国债收益率大幅上涨；基准10年期收益率攀升至4.51%，30年期收益率突破5.00%。尽管国债在市场动荡期间通常被视为避险资产，但最近的抛售可能表明，在当前不确定性加剧的情况下，“避险资产体系”可能正在发生变化。

自特朗普本月初宣布加征关税以来，标准普尔500指数已经下跌超过12%，距离历史高点6147点的熊市门槛仅一步之遥。Cboe波动率指数 (VIX) 也保持在 30.00 左右的高位。以下日线图显示， 标普 500继续在4,892和4,960之间与技术支持握手。尽管股市看涨派试图在这区域制造声势——当VIX指数达到37.00和35.00之间的熟悉阻力位时——5,190的顶部技术阻力证明过于强大，卖方在关税升级的背景下淡化了这一区域。下一层 支持 我正在观看的排名在4,497到4,637之间。

接下来会怎样？

关税的问题在于，特朗普或主要贸易伙伴的一则公告就足以使市场向任何方向波动，从而使交易变得困难。例如，周一出现的一则传言称，特朗普正在考虑给予90天的宽限期，以支持一项竞标。 股票。然而，在白宫驳斥了这一报道后，这次反弹并未持续太久。

截至目前，中国是唯一一个已采取报复措施的国家，并且可能在目前实行的104%的关税基础上实施额外的反制措施。真正的问题是这种情况会持续多久，以及是否能达成协议。特朗普最近表示，他的团队目前正在“与许多国家打交道”。

在我看来，在这个时候试图选出高点和低点是没有意义的；不确定性太高。这么多因素同时起作用，时间会告诉我们这一切将如何发展。

撰稿人 FP Markets 首席市场分析师 Aaron Hill

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