FX DAILY：Trive 看好欧元/纽元

得益于欧元的流动性以及欧元区庞大的经常账户盈余，欧元有望在全球去风险化的过程中获益。相比之下，尽管新西兰元近期表现强劲，但市场预期在全球经济增长放缓、政策不确定性、贸易中断及金融环境收紧的背景下，其优异表现将逐渐减弱。

欧元/纽元 4小时

欧元：仍具上涨潜力

过去一周，由于缺乏重要的国内宏观经济驱动因素，欧元继续主要受到外部因素的影响。近期欧元的强势主要归因于其作为全球第二大流动性货币的地位，以及其在全球外汇储备中作为美元替代货币的优先地位。尽管特朗普和贝森特近期的言论暂时缓解了部分贸易相关的不确定性，并引发了欧元的温和获利回吐，但预计这些由贸易不确定性推动的走势将难以持久，因为市场的不确定性基本保持不变。因此，只要对美国贸易政策的担忧持续存在，且市场对美国经济的情绪保持谨慎，欧元可能继续维持其在G10外汇市场中的主导地位。

展望未来，欧元区的数据相对平淡，主要包括4月CPI初值和第一季度GDP初值。然而，预计外汇市场的广泛关注仍将集中在美国贸易政策的进展上。在此背景下，除非中美贸易关系前景出现实质性改善，否则欧元的基本观点仍将保持乐观，这得益于其全球流动性状况以及作为美元替代储备货币的持续吸引力。

新西兰元：受外部因素驱动

自美国宣布新关税以来，澳新货币（尤其是新西兰元）的表现明显低于预期，这主要归因于其高贝塔系数特性以及对全球风险情绪的敏感性。从直接贸易的角度来看，新西兰对美国的敞口有限，尽管目前需缴纳10%的关税，但正处于90天的关税暂停期。然而，这种暂时的关税缓解对新西兰元的支撑作用不大，因为考虑到新西兰与中国深厚的贸易关系，更大的担忧在于中美贸易紧张局势的溢出效应。因此，新西兰元仍然特别容易受到中美关系发展的影响。尽管存在这种脆弱性，但在特朗普暗示将部分撤销对华关税的言论后，新西兰元获得了暂时的缓解。贝森特表达了对缓和局势和重启谈判的预期，同时特朗普表示他将与中国“非常友好”，并且关税可能会“大幅”降低，这进一步提振了全球风险情绪。然而，由于当前的不确定性依然存在，这些积极进展预计将是短暂的。总而言之，持续的贸易冲突仍然是新西兰元短期内的主要下行风险。

展望未来，新西兰元的走势将保持平稳，国内没有重大事件发生。因此，市场的关注将继续集中在外部因素上，尤其是中美贸易动态。由于美国贸易政策缺乏任何积极进展，新西兰元仍将面临压力，预计外部不确定性将在短期内持续影响其走势。

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