EBC黄金ETF持仓量报告解读（2025-7-23）

截至7月22日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为954.8吨，较前一个交易日大幅增加7.74吨。7月22日，现货黄金连续第二个交易日0=反弹，盘中最高触及3433.53美元/盎司，为6月16日以来最高，最终收于3430美元/盎司关口上方，报3431.66美元/盎司，涨34.73美元或1.02%。在金价持续破位攀升之际，黄金ETF持仓量大幅增加，过去两个交易日累计增幅超过10吨。

基本面消息，美元指数连续下跌，成为金价反弹的重要推动力。综合媒体报道，围绕美国与日本、欧盟等贸易协议的不确定性，引发投资者对美国经济增长前景的担忧，从而持续打压美元走势。关税的不确定性，不仅拖累美元走势，也一定程度支撑黄金。

据央视新闻，22日，法国工业与能源部长马克·费拉奇表示，若在8月1日前未能就关税问题与美国达成协议，欧盟将启动反制措施，对价值超过900亿欧元的美国产品加征关税。此外，有媒体指出，日本政治不确定性，也给8月1日前美日达成贸易协议蒙上阴影。

此外，特朗普多次呼吁美联储主席鲍威尔辞职，引发对美联储独立性的担忧，使美债收益率持续下滑，也让美元承压。据报道，一封疑似由AI生成、伪造的美联储主席鲍威尔“辞职信”在社交媒体疯传，引发了美债收益率的下滑，另外周二特朗普和贝森特持续施压鲍威尔降息。

除此之外，此前还有报道指出，有共和党议员周一发函给美国司法部，指控美联储主席鲍威尔曾两次作伪证，引发外界对鲍威尔被提前解除职务的担忧。贝森特批评美联储对关税政策过度负面解读，并建议全面审查美联储。分析指出，这些事件会引发投资者对美元系统性风险的关注，从而买入黄金避险。

技术面来看，金价仍远高于所有主要SMA，且14日相对强弱指数稳稳站在中线上方。日线图显示，金价已回升至3452.51-3247.83美元/盎司跌势的61.8%斐波那契回撤位(约为3374美元)上方，为反弹向上述区间顶部打开大门。4小时图也显示，金价远高于其所有移动平均线，近期走势支持金价出现又一波涨势。

上行方面，在强势攻破3400美元关口之后，金价接下来将进一步升至3440美元左右的静态阻力位，然后是3500美元的历史纪录高位。下行方面，如果金价修正，则可能会测试3377美元，一旦跌破这一水平，3330美元区域可能提供一些支撑。该区域是21日均线和50日均线的汇合处。

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