石破茂的选举失败，让日本国债的抛压更大

石破茂的选举失败，让日本国债的抛压更大

日本首相石破茂在选举中遭遇历史性失败后，日本政府债券很容易遭到进一步抛售，尽管周二的直接反应已被全球债务市场的反弹所抑制。

日本10年期和20年期国债在东京交易恢复后小幅下跌，收益率分别上升0.5个和1.5个基点。股市受选举后纾困措施提振，小幅上涨，尽管其前景仍受关税影响。日元下跌，并在未来几天和几周面临政府增加支出的下行风险。

虽然石破茂暂时保住首相职位能为市场带来一定程度的连续性，但他也需要找到安抚寻求减税的反对派议员和希望缓解通胀的家庭的方法。任何对这些压力的让步，预计都会迅速转化为债券收益率的上升。

由于周一日本股市因国定假日休市，投资者对大选的初步看法主要通过日元来表达。日元兑美元汇率在7月份大部分时间走弱后，上涨了约1%。截至东京时间上午11:40，日元兑美元汇率下跌约0.1%，至147.51左右。

三井住友信托资产管理公司高级策略师稻留胜俊表示：“市场对财政扩张的担忧持续升温，鉴于选举结果，日本国债可能面临抛售压力。我预计收益率曲线将出现看跌趋陡，尤其是在超长期债券的推动下。”

20至40年期较长期日本国债收益率周五略有下降，但近几个月来一直呈大幅上升趋势。日本国债收益率的波动已蔓延至全球市场，反映出投资者对日本政府支出超出其能力的担忧。

日本国债市场的任何平静都不太可能持续。日本政府需要继续推行扩张性政策，以赢得较小政党的支持。此外，周三将举行40年期国债拍卖，这不太可能一帆风顺……与此同时，收益率曲线趋陡的全球主题仍未消散。

财政和经济政策缺乏透明度可能会削弱日本资产的全球吸引力，至少在短期内如此。她补充说，政治不确定性可能会使东京与华盛顿的贸易谈判复杂化，从而削弱市场情绪。

财务大臣加藤胜信周二表示，反对党提出的削减消费税的提议并不合适。

虽然日本基准东证股价指数已从4月份美国总统唐纳德·特朗普发起关税攻势后的大幅下跌中反弹，但仍远低于去年年中创下的历史高点。

T&D Asset Management首席策略师兼基金经理浪冈宏司表示，日元周二也可能受到冲击，尤其是如果长期国债遭到抛售的话。“日元贬值的可能性很大，”他说道。“虽然我预计超长期日本国债收益率会上升，但这是由于负面因素。这可能会引发日元抛售。”