EBC黄金ETF持仓量报告解读（2025-7-24）

截至7月23日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为954.8吨，较前一个交易日维持不变。7月23日，现货黄金冲高之后大幅下跌，最低触及3381.14美元/盎司，收于3387.22美元/盎司，跌44.44美元或1.30%。

基本面消息，关税不确定性有所缓解，尤其是美日达成贸易协议之后。据央视新闻报道，当地时间7月22日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：对日关税税率为15%及日本5500亿美元对美投资。这一水平低于投资者此前担心的25%。

分析指出，经过了数周的不确定性之后，美日贸易协议缓解了市场的担忧情绪，推动了日股、欧股、美股等全球股市的大涨，进而抑制了金价的走势，尤其是在进入当日美盘交易之后，金价跌势加速。

在美日贸易协议之后，有报道称，美国商务部长卢特尼克表示，日本用钱“买了”较低的汽车关税税率。日本协议可充当欧盟贸易协议的范本。然而，面对关税威胁，欧盟态度转强硬并已制定应对计划，一旦谈判破裂将对美国价值1000亿欧元商品征30%关税。

因此，欧美贸易协定的不确定性和即将到来的关税最后期限仍然有望继续推动避险资金的流入黄金。分析人士指出，黄金可能继续看涨，3350美元/盎司构成支撑。眼下，投资者也在为下周美联储会议做准备。尽管预计美联储将维持利率不变，但市场预计美联储10月份可能会降息。

技术面来看，日线图显示，金价已经突破4月份创纪录反弹走势的23.6%斐波那契回撤位3377美元/盎司，尽管14日相对强弱指数(RSI)最近有所下跌，但仍然高于中线。因此，金价阻力最小的路径似乎是上行。不过4小时图显示，金价遭遇抛售之后，失守3400美元关口，技术指标进入负值区间，短线可能进一步修正调整。

下行方面，如果进一步走低，金价可能测试3377美元/盎司，若跌破该位，3340美元/盎司区域可能提供一些支撑。该区域是21日均线和50日均线的汇合处，最后则是3300美元关口。

上行方面，如果恢复上行，短期的阻力位是3400美元，然后是5月和6月高点附近的最新阻力趋势线(在3420美元附近)，为进一步上行并挑战6月16日高点3452美元打开大门，最后则是冲击纪录高位3500美元。

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