8月7日全网基本面总结日报（第二期）

黄金（XAUUSD）當日資訊概覽 & 交易要點

1️⃣ 關鍵宏觀驅動因素（影響力 ★★★★★）

事件為何重要可能的金價衝擊美聯儲降息概率：CME “美聯儲觀察”顯示 9 月降息 25 bp 概率 93.6%，10 月再降 25 bp 概率 33.9%。市場已把降息納入價格，利率下降直接削弱美元、提升黃金的持有成本。看多：若 9 月正式降息，金價有 2‑3 % 的即期上漲空間。美國勞動市場疲弱：初請失業金 22.6 萬（預期 22.1），持續申領創 2021 年以來最高。勞動市場放緩削弱了美聯儲維持高利率的論據，推高降息預期。看多：美元走弱 → 金價受惠。美債收益率曲線異常：5 年期美債相對於 2 年和 30 年呈 “蝶式” 高估，暗示市場過度預期降息。若降息預期被證實，5 年期債券價格將上升（收益率下降），對沖需求提升金價。看多：收益率回落 → 金價上行。美國關稅政策：對印度商品稅率升至 50 %，對日本、瑞士等徵 15 % 追加關稅。關稅抑制美國內需、拖累全球供應鏈，提升避險需求。看多：貿易摩擦升溫 → 黃金避險需求增加。特朗普‑普京會面預期（本周最早）會面若成行，俄烏戰爭風險或被視為緩和，削弱黃金避險的最根本驅動。看空/短期回調：市場情緒若轉為「戰爭降溫」則金價可能回測 3400 以下。

2️⃣ 地緣政治與市場情緒（影響力 ★★★★）

事件為何重要金價可能的短線走向美‑俄、俄‑烏三方會談（維科夫‑普京‑澤連斯基）若會談取得實質進展，俄烏衝突緩和，避險需求下降。短期回調，尤其在 3400‑3450 区间內波動。美國司法系統大規模黑客攻擊增加政策不確定性，短期內投資者偏好流動性資產（美元） → 疑似壓制金價。中性至略微看空。中國央行連續 9 個月增持黃金（持倉 7 396 萬盎司）表明中國仍把黃金視為儲備資產，對全球金需求形成支撐。長期看多，尤其是亞洲需求。上海金庫存創新高（>36 噸）期貨溢價持續吸納現貨，短期內可能出現「逆向」回檔，但長期供需偏緊。中性（需觀察期貨‑現貨基差）。

3️⃣ 金市供需面（影響力 ★★★）

事件要點金價意涵SPDR Gold Trust 持倉下降 3.15 噸（持倉 952.79 噸）ETF 資金略有流出，顯示部分投資者在收緊風險敞口。短期壓力，但規模不大。上海金庫存創新高（36 噸）期貨溢價帶動投機買入現貨，提升市場流動性。支撐，若基差收窄，可能出現回調。金礦資源新發現（老撓、塞班金銅礦）長線供給側提升潛力，對金價結構性影響較小。長期中性。

4️⃣ 技術面（當前價格與阻力/支撐）

指標現值近期阻力近期支撐判斷現貨金價（NY）3 440 USD/盎司 (2025‑08‑07 13:14)3 450 USD – 3 470 USD（前期高點）3 400 USD（EMA‑50、重要支撐）在 3 400‑3 450 区间震盪，若突破 3 450 伴隨成交量提升，可向 3 500 目標上測；跌破 3 400 則測 3 350。

5️⃣ 交易提示（按重要程度排序）

#操作建議時間框架風險控制①長倉 XAUUSD：在 3 410‑3 430 之間建倉，止損設定在 3 380（≈ 1.5 % 風險），止盈首目標 3 470，次目標 3 520。中短期（2‑4 週）若 9 月 FOMC 公布降息，立即上調止盈；若特朗普‑普京會面確定舉行，觀察是否跌破 3 380。②逢跌加碼：若金價回檔至 3 380‑3 390（跌破 EMA‑50）且美元指數持續下行（> 1 %），可分批加碼，每筆倉位不超過總資金 10 %。1‑2 週止損仍設於 3 350 以下。③短線空頭：若美國官員宣布特朗普‑普京會面已成事實，且俄烏衝突升溫指標下降（例如俄方減少軍事行動），金價短期可能回測 3 360‑3 370。此時可做 3‑5 天的空頭腳本，止盈設 3 360，止損設 3 390。1‑5 天僅在確定政治風險明朗化後執行。④相關資產對沖：持有 XAUUSD 多頭時，可同步持有美元/日元（USD/JPY）或美元/瑞郎（USD/CHF）空頭作為美元走弱的對沖；亦可持有 5 年期美債期貨做空，以捕捉若利率未如預期下降的風險。全部持倉依個人風險承受度調整對沖規模（建議不超 30 % 持倉）。⑤觀察指標：

• 9 月 FOMC 官宣後 24 小時內檢視金價走勢。

• 初請失業金、持續失業金、非農就業與工資數據（若顯示勞力市場再次疲軟，進一步加碼）。

• USD 指數/美元指數（DXY）若跌破 102，則金價多頭信號加強。立即/每日若指標出現與預期相反，立即縮減或平倉。

6️⃣ 結論要點

1. 美聯儲降息預期是當天最核心的多頭驅動 – 9 月降息概率已超 90%，市場已把利率風險折價進入金價。
2. 美國勞動市場疲弱與美元走弱同步，進一步支撐金價。
3. 地緣政治的“雙刃劍”：特朗普與普京會面若成行，短期可能削弱避險需求，金價會出現回調；若會面延期或談判破裂，則金價持續上行。
4. 關稅升溫（特別是對印度、日、瑞士） 為長線塔支撐金屬避險需求，屬於次級正面因素。
5. 技術上金價已突破 3 375 阻力，站在 3 400‑3 450 区间的震盪平台，若突破 3 470 有望向 3 500+ 再進一步。

最終建議：以 9 月降息預期 + 美元弱勢 為主要多頭動力，於 3 410‑3 430 建立長倉，止損 3 380，目標 3 470–3 520；同時密切關注 特朗普‑普京會面訊號與 美元指數、就業數據，在訊號逆轉時採取加碼或空頭短線操作。祝您交易順利！

#XAU/USD#