EBC黄金ETF持仓量报告解读（2025-9-9）

截至9月8日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为979.68吨，较前一个交易日减少2.29吨。9月8日，现货黄金继续爆拉，不仅攻破3600美元/盎司关口，盘中最高更是飙升至3646.5美元/盎司关口，继续创下历史高位，收于3635.7美元/盎司，涨51.08美元或1.42%。

受美元走弱、货币政策宽松、央行持续买入以及地缘政治和经济不确定性加剧的推动，金价今年迄今已飙升超40%。值得注意的是，尽管金价持续飙升，但是黄金ETF持仓近期却有所减少。

基本面消息，上周五公布的疲软的非农就业数据，继续支持美联储9月25个基点的降息预期，更为值得关注的是，渣打银行改口预计美联储下周将降息50个基点，就像去年这个时候一样。美联储大幅降息预期的升温，支持金价进一步攀升。

分析人士指出，金价大幅上攻的背后，主要驱动力是美国就业数据，以及市场如今预期美联储可能在9月降息50个基点。这种可能性虽小，但相较于就业数据公布前已是重大变化。

除此之外，地缘政治紧张局势升级，央行购金等因素也继续支持金价。首先，中国人民银行最新公布的数据显示，截至8月末，我国黄金储备为7402万盎司，较7月末的7396万盎司增加6万盎司，已连续10个月增持黄金。

然后，据央视新闻等报道，当地时间周一(9月8日)，欧盟新闻发言人称，欧盟制裁事务特使戴维·奥沙利文目前与欧盟团队在美国华盛顿特区，将于当天晚些时候与美方团队会面，讨论包括经济施压在内的对俄罗斯制裁方案。

本周，接下来投资者将关注重磅经济数据--关键通胀指标消费者物价指数（CPI），分析称，这可能成为金价能否进一步突破的关键：“如果8月CPI和PPI显著低于预期，将强化50个基点降息的理由，但要完全推动美联储采取如此激进的举措仍不太可能。”

从技术面来看，由于14日相对强弱指数(RSI)仍处于严重超买区域，但是还没有达到极端水平（80上方），黄金任何技术性回调依然值得买入。目前来说，市场的焦点依旧是顺势而为，继续追随上行趋势。

上行方面，如果继续上攻，金价的下一目标将是突破 3650美元，下一个目标将是3700美元、3750美元和3800美元。下行方面，首个支撑位是9月8日的低点3578美元，其次是3550美元。再往下看，3500美元整数关口则是重要的支撑水平。

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