MH Markets 市场分析 2025-09-15

欧元/美元

»上期概述

欧元/美元周五盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 1.1726。

市场展望

欧元兑美元维持盘整立场，因为市场在美联储定于周三做出的关键政策决定之前处于盘整状态。欧元/美元又在 1.1700 水平附近徘徊一周，人们对美联储是否会实施广泛预期的 25 个基点降息或选择更激进的降息 50 个基点的强 烈猜测。尽管由于通胀担忧和大西洋两岸的混合经济信号推动美元持续走强，但该货币对仍保持韧性。与就业相关的 糟糕数据极大地提高了美联储更大幅度降息的可能性，惨淡的 8 月份非农就业报告显示，经济仅增加了 22,000 个新 工作岗位，远低于预期。美国劳工统计局发布的初步年度修正数据显示，劳动力市场远弱于此前估计，显示截至 2025 年 3 月的 12 个月内创造的就业岗位减少了 911,000 个。每周申请失业救济人数飙升至 263,000 人，达到四年来的最高 水平，给美元头寸增加了巨大压力。然而，通胀数据呈现出喜忧参半的情况，使美联储的决策变得复杂。虽然生产者价 格指数月度下降 0.1%，年通胀率降至 2.6%，但消费者价格指数显示通胀率顽固地高于美联储每年 2.9% 的目标。欧洲 央行一如普遍预期维持利率不变，行长克里斯蒂娜·拉加德指出，通货紧缩进程实际上已经结束，央行处于“良好状态” ，暗示当前宽松周期的结束。

技术展望

●随机指标在中间区域盘整。

●价格在略高于 20 周期移动平均线。

●这种设置表明中性势头，有可能向任一方向突破。

需要关注的关键级别

阻力位：1.1771;1.1829

支撑位：1.1692;1.1639 

结论

在美联储做出关键决定之前，欧元/美元仍处于盘整阶段，该货币对远高于 1.1670 附近的 20 周期移动平均线。技术指标 在建设性区域内保持中性，表明存在上行潜力，但缺乏明确的方向信念。美联储降息 25 个基点已完全消化，这意味着市 场焦点将转向未来指引和更新后的点阵图。鸽派情景将给美元带来压力，而任何鹰派意外都可能引发向 1.1692 支撑位 的修正。

黄金/美元

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金价周五盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 3637.68。

市场展望

黄金在本周早些时候触及 3,670 美元上方的历史新高后进入盘整阶段，因为市场在美联储关键政策宣布之前处于 盘整状态。由于令人失望的 8 月份劳动力市场数据继续对美元造成沉重压力，贵金属本周开局看涨，黄金保持势头 ，周二创下 3,670 美元上方的历史新高。美元持续疲软和多个地区地缘政治紧张局势升级对此次反弹得到了大力 支撑。美国劳工统计局的初步基准修订显示，截至 2025 年 3 月的 12 个月内，就业岗位比最初报告的减少了 911,000 个，从根本上改变了人们对劳动力市场实力和美联储政策要求的看法。以色列袭击卡塔尔首都多哈哈马 斯高级领导人的消息立即引发了避风港流动，而波兰则击落了侵犯其领空的疑似俄罗斯无人机，促使北约盟国几 个月来首次举行第四条磋商。喜忧参半的美国经济数据未能为美元提供明确的方向性指引，生产者价格指数年率 上涨 2.6%，低于预期的 3.3%，而消费者价格指数如预期攀升至 2.9%。每周初请失业金人数飙升至 263,000 人，反 映出劳动力市场状况恶化，而密歇根大学消费者信心指数从 9 月份的初步估计从 58.2 大幅下降至 55.4。美联储即 将发布的政策决定代表了黄金走势的关键拐点，CME FedWatch 工具显示，市场预计降息 25 个基点至 4.00-4.25% 的可能性约为 93%。意外降息 50 个基点可能会引发美元大幅抛售，并为黄金/美元大幅看涨反弹开辟道路。 

技术展望

●随机指标从超买区域走低

●价格在 20 周期移动平均线附近盘整。

●这表明极端超买状况正在健康调整。 

需要关注的关键级别

阻力位：3687.43;3754.66

支撑位：3578.19;3512.37 

结论

尽管处于盘整阶段，但金价仍距离历史高点仅一步之遥，相对强弱指数远高于 70，表明该金属在技术上仍处于超 买状态。3,600 美元水平是 3,500-3,480 美元之前的第一个支撑位。美联储主席鲍威尔的言论和更新的点阵图对于 确定黄金/美元是否有更大的上行空间至关重要。政策前景的鸽派转变可能会支持进一步上涨至 3,700 美元，而任 何鹰派意外都可能引发更深层次的调整。地缘政治紧张局势和劳动力市场持续疲软应将继续支撑对黄金的避险 需求。

英镑/美元

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英镑/美元周五盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 1.3553。

市场展望

英镑兑美元连续第三周上涨，测试 1.3600 关口，触及月度高点，然后进入盘整阶段。该货币对成功利用了围绕美联 储前瞻性政策路径的鸽派情绪加剧，这推动美元兑六种主要货币竞争对手跌至七周以来的最低水平。美国劳动力 市场状况疲软掩盖了持续的消费者通胀担忧，大大提高了市场对从下周美联储会议开始今年降息三次的呼声。美 国 8 月份就业报告突显了招聘活动连续第四个月令人失望，总体非农就业人数仅增加 22,000 人，远低于预期的 75,000 人，而失业率攀升至 4.3%，达到 2021 年底以来的最高水平。非农就业报告基准修正报告再次打击了美元情 绪，显示与之前政府估计的 2024 年 4 月至 2025 年 3 月相比，就业岗位减少了 100 万个，从根本上改变了人们对经 济实力的看法。生产者价格指数数据以月度下降 0.1% 提供了一些缓解，而密歇根大学 9 月份消费者信心指数大幅 下降至 55.4，低于预期的 58.0，反映出消费者悲观情绪日益增强。市场继续消化美联储 9 月会议降息 25 个基点的 可能性约为 92%，对美联储激进宽松周期的猜测越来越多，加剧了美元的全面疲软。然而，英镑的上行势头受到中 东地缘政治紧张局势新燃和俄罗斯-波兰边境事件升级以及英国 GDP 数据显示 7 月份经济完全停滞的令人失望的 限制。未来一周的经济日历异常紧凑，英国就业数据和美国零售销售数据定于周二公布，随后周三将公布英国消费 者物价指数数据，然后是美联储决定，最后是周四英国央行利率决定。

技术展望

●随机指标在中间区域盘整。

●价格在略高于 20 周期移动平均线。

●这表明动量平衡，有方向移动的空间。

需要关注的关键级别

阻力位：1.3629;1.3680

支撑位：1.3512;1.3459 

结论

英镑/美元继续挑战 1.3600 阻力区域，14 日 RSI 轻松保持在中线上方。然而，熊市交叉确认，50 日移动平均线收 盘价低于 100 日移动平均线，引发了人们对进一步上涨的一些怀疑。从技术上讲，阻力最小的路径似乎是上行的 ，尽管买家必须在每日收盘价的基础上在 1.3600-1.3620 供应区域上方找到接受度。美联储和英国央行的政策决 定将在本周占据主导地位，对两家央行之间政策分歧的预期可能会支撑英镑。直接支撑位在1.3512，汇合区位于 1.3465附近。

标普500指数/美元

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标准普尔 500 指数周五盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 6588.79。

市场展望

标准普尔 500 指数本周创下 6,532 点上方的历史新高，纳斯达克综合指数历史上首次收于 22,000 点上方，道琼斯指 数突破 46,000 点，随后出现技术性回调。尽管通胀担忧持续存在，CPI 同比上涨 2.9%，而 7 月份为 2.7%，但股票基准 继续持续上涨，因为人们越来越相信劳动力市场疲软将迫使美联储采取更激进的宽松政策。人工智能行业仍然是市 场的主要动力源，甲骨文在报告多云数据库收入增长 36% 后，单时交易日就大幅增长了 1,529%。仅这次反弹就使甲 骨文的市值增加了超过 2500 亿美元，而半导体领导者英伟达上涨了 4%，博通则因持续的人工智能基础设施需求而 上涨了 9% 以上。美光科技又贡献了 8.5% 的涨幅，花旗分析师将目标价上调至 175 美元，反映出对存储芯片需求周 期的持续乐观情绪。然而，高盛发出了值得注意的警告，称市场对人工智能资本支出的严重依赖带来了重大风险，并 警告说，如果超大规模支出模式在 2026 年大幅放缓，整个科技行业的股票估值可能会压缩 15-20%。特斯拉在其创新 的 MegaBlock 储能系统推出后飙升 4%，而华纳兄弟探索频道则因派拉蒙 Skydance 可能收购多数现金收购的报道 而飙升了 30%，令人印象深刻。持续的股权反弹正在产生可观的联邦税收收益，美国国税局报告称，截至 2025 年 7 月 中旬，净资本收益为 5300 亿美元，比上一年增长了 65%。华尔街分析师一直在系统地重新上调目标价，德意志银行 预计标准普尔 500 指数到 2025 年底将达到 7,000 点，富国银行将预测上调至 6,650 点，巴克莱银行将预测上调至 6,450 点，反映出人们对盈利增长和政策支持的普遍乐观情绪。 

技术展望

●随机指标从超买区域走低

●价格在略高于 20 周期移动平均线。

●这表明从极端水平健康回调，同时保持看涨结构。 

需要关注的关键级别

阻力位：6630.57;6670.65

支撑位：6564.25;6527.42  

结论

标准普尔 500 指数在历史高点附近盘整，反映出近期上涨后出现健康暂停，该指数保持在关键移动平均线上方的位 置。随机指标从超买水平回调表明，一旦当前盘整完成，还有进一步上涨的空间。未来一周取决于美联储是选择降息 25 个基点还是 50 个基点，更大幅度的降息可能会推动指数再次走高。然而，投资者必须对人工智能支出减速和估值 过高的长期风险保持警惕。在美联储政策预期和货币市场基金潜在资本轮动的支撑下，风险平衡有利于股市持续走 强。

原油/美元

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USO/USD 周五盘整走高，在上涨后回到之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 62.86。

市场展望

WTI 原油本周经历了显着波动，这主要是由于不断变化的地缘政治事件和主要经济体发布的喜忧参半的经济数据。 本周该商品在 61.500 附近开盘，到周三晚些时候大幅飙升至 63.770 附近，此前以色列在卡塔尔首都多哈对哈马斯高 级领导人采取有针对性的军事行动，引发了整个能源市场的立即避险买盘。随着波兰击落侵犯其领空的疑似俄罗斯 军用无人机，地缘政治紧张局势进一步出现，随后几个月来首次引发北约第 4 条磋商，并加剧了地区安全担忧。然而， 在第一波避险买盘消退后，大型机构交易员重新评估了基本面形势，导致周五早些时候技术性回调至 61.430，然后在 盘中晚些时候再次投机性反弹向 63.700 发展。波动的价格走势反映了市场对地缘政治发展的敏感性提高，但从根本 上讲，全球生产和供应水平保持稳定且管理良好。周三和周四发布的关键通胀报告也影响了能源交易模式，生产者价 格指数月度下降 0.1%，而消费者价格指数环比上涨 0.4%，对潜在需求趋势产生了复杂的信号。尽管这些经济指标相 互矛盾，但石油交易商关注的是地缘政治风险溢价，而不是国内经济基本面。美联储定于周三即将做出的政策决定将 对石油市场产生重大影响，因为人们普遍预计美联储将降息 25 个基点，尽管一些市场参与者认为当前的劳动力市场 状况证明更激进的降息 50 个基点是合理的。美联储对未来政策方向和更广泛的经济前景的评论可能会影响进入最 后一个季度的石油需求预期和整体市场情绪。

技术展望

●随机指标在中间区域盘整。

●价格在 20 周期移动平均线下方盘整。

●这种设置表明中性动量，有方向运动的空间。 

需要关注的关键级别

阻力位：64.07;65.08

支撑位：61.72;60.75 

结论

尽管由于地缘政治事件，WTI 原油在周内经历了大幅波动，但本周收盘整情绪。59.800 至 64.200 的投机价格区间保 持不变，为技术交易者提供了明确的界限。保守的日内交易者可能希望测试他们对这些关键水平的技术认知，特别 是在高点或低点受到挑战时寻找反转。美联储的决定和前瞻性指引对于石油的走向至关重要，尽管预期的降息已 被纳入市场。有关货币政策的消息流将很突出，但基本的供需平衡表明既定的交易区间将持续存在，为那些寻求在 技术极端情况下捕捉趋势逆转的人提供了机会。 

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