MH Markets 市场分析 2025-10-13

欧元/美元

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欧元/美元周五盘整走高，触及之前的阻力位附近。目前交易价格为 1.1601。

市场展望

在经历了动荡的一周后，欧元已稳定在 1.1600 水平附近，其特点是影响欧元区和美国的重大政治不确定性。在周四 跌至周低点1.1542后，该货币对在周末收盘时小幅回升，收于1.1570-1.1600区间。法国的政治危机继续升级，总理塞 巴斯蒂安·勒科尔努 （Sébastien Lecornu） 成为第五位辞职的总理，因为议会无法通过预算来解决该国超过 3 万亿 欧元（相当于 GDP 约 114%）的巨额债务负担。极右翼领导人玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）的持续阻挠和要求重新提 前选举的呼声加剧了人们对欧洲第二大经济体稳定性的担忧。美元受到 10 月 1 日开始的持续政府关门推动的避险 资金流动的支撑，参议院对资助法案的投票一再失败。由于停摆而没有发布关键经济数据，这矛盾地走强了美元，因 为投资者在不确定性加剧的情况下寻求安全。周五晚些时候，特朗普总统宣布计划对中国进口商品征收 100% 关税 ，以报复中国拟议的稀土出口限制，贸易紧张局势再次升级，标志着中美关系再次升级。未来一周的经济数据影响有 限，周二公布的德国 9 月 HICP 最终估计是最引人注目的。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将于周四和周六发表公 开讲话，尽管她的讲话通常会引起最小的市场波动。美国市场将于周一因哥伦布日休市，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 将于周二发表讲话，PPI 数据定于周四公布，等待政府关门的解决。

技术展望

●随机指标正在向超买区域走高。

●价格在 20 周期移动平均线附近盘整。

●这种设置表明近期有上涨潜力，但势头有限

需要关注的关键级别

阻力位：1.1683;1.1759

支撑位：1.1537;1.1451 

结论

欧元/美元仍处于 1.1600 水平附近的盘整阶段，该货币对在 20 周期移动平均线 1.1601 处找到技术支撑。随机指标正 在走向超买区域，表明近期存在一些上行潜力，尽管法国和美国的政治不确定性仍然笼罩着整体前景。直接阻力位 1.1683 可能会限制涨幅，而支撑位 1.1537 应该会包含任何回调。该货币对能否守住 1.1600 上方对于维持看涨情绪至 关重要。由于预计下周将公布影响较大的数据有限，欧元/美元可能会继续在当前区间内交易，除非出现有关美国政 府关门或中美贸易紧张局势升级的新进展。技术设置显示出平衡条件，价格在关键移动平均线附近，动量指标不断改 善。 

黄金/美元

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金价周五走高，触及之前的阻力位。目前交易价格为 4043.06。 

市场展望

黄金本周实现历史性里程碑，首次突破每盎司4000美元心理关口，并在周三升至4060美元上方的历史新高。在多个 基本面驱动因素的支撑下，贵金属在本周无视超买技术状况，表现出了非凡的强势，创造了强烈的避险需求。日本的 政治动荡引发了大量资本流入黄金，高市早苗在自民党党首竞选中获胜，引发了日元的大规模抛售，原因是人们对 支持刺激政策的预期和对日本央行货币紧缩的抵制。黄金/日元货币对周一开盘大幅看涨，三天内飙升 8%，反映出 日元的强劲资本外流。法国政治危机的加深进一步提振了黄金的吸引力，总理勒科尔努的辞职重新引发了人们对欧 洲第二大经济体的担忧。逃离欧元的资本转向黄金，推动黄金/欧元在本周上半段上涨 5%。自 10 月 1 日以来，美国 政府持续关门，由于立法者继续未能就资金立法达成一致，推迟的数据发布给经济前景和美联储政策愿景蒙上了阴 影，这给市场带来了额外的不确定性。尽管美元指数本周看涨势头强劲，但对黄金上涨的影响微乎其微，表明避险需 求的强度。周四，在特朗普总统宣布以色列和哈马斯已就和平计划达成一致后，出现了超过 1.5% 的短暂回调，暂时 缓解了地缘政治紧张局势。然而，由于特朗普周五晚些时候宣布可能因稀土出口限制而对中国进口商品征收 100% 关税，重新点燃了对贸易战的担忧，贵金属迅速回升。未来一周美国数据发布仍高度不确定，如果政府继续关门，原 定于周三和周四发布的 9 月 CPI 和 PPI 报告可能会推迟，尽管有报道称劳工统计局的有限工作人员可能会被召回 完成 CPI 报告。

技术展望

●随机指标正在向超买区域走高。

●价格正在 20 周期移动平均线上方走高。

●尽管存在极端超买情况，但这种设置表明看涨势头强劲。 

需要关注的关键级别

阻力位：4093.46;4150.97

支撑位：4001.51;3943.85 

结论

黄金仍处于强劲的上升趋势中，价格远高于 20 周期移动平均线 4043.06，随机指标再次接近超买区域。尽管极端技术 条件表明涨势过度，但国内外持续的政治紧张局势使投资者失去平衡，迫使投机者维持避险头寸。4,000 美元的心理 水平现已成为 4001.51 的直接支撑位，进一步缓冲在 3943.85 点。从好的方面来看，阻力位 4093.46 是下一个目标，如 果当前势头持续下去，则有可能延伸至 4150.97。黄金摆脱超买状况并继续上涨的能力凸显了当前避险情绪的强度。 周四的调整被证明是浅的，表明强劲的逢低买盘兴趣仍然存在。值得关注的关键因素包括美国政府关门的事态发展、 新的贸易战头条新闻以及美联储官员可能影响降息预期的任何评论。

英镑/美元

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英镑/美元周五盘整走高，触及之前的阻力位附近。目前交易价格为 1.3340。

市场展望

英镑在本周早些时候跌破之前的盘整区间后表现出了韧性，英镑/美元测试了 1.3300 下方的水平，并在本周早些时 候在 1.3500 遭到拒绝后触及 1.3280 的十周低点。周五从 200 日指数移动平均线的反弹为英镑交易员的近期看涨复 苏带来了希望。疲软的主要驱动因素是美元兑主要货币竞争对手普遍走强，尽管美国政府关门时间延长，市场对美 联储今年还剩下两次降息的持续预期，但仍受到多种因素的支撑。美元走强的主要催化剂是法国和日本政治动荡导 致欧元和日元抛售。此外，人工智能驱动的狂热推动美国股指创下历史新高，提振了经济乐观情绪，支撑了美元在本 周大部分时间的上涨。然而，特朗普总统周五晚些时候宣布可能对中国进口商品征收 100% 关税，引发了风险情绪 的急剧逆转，标准普尔 500 指数暴跌 3%，抹去了三周的涨幅。英镑/美元受到美联储和英国央行货币政策分歧预期 的一些支撑，英国央行政策制定者凯瑟琳·曼周四指出，货币政策必须在更长时间内保持限制性，以创造有利于增长 的环境。下周将发布关键的英国数据，可能为英镑提供方向，周二的就业数据将成为美国周一哥伦布日假期后唯一 的重大事件。周四将公布英国月度 GDP 和工业生产数据。随着工党政府准备 11 月底的预算，加税似乎不可避免，这 些事态发展可能会迫使英国央行采取更加鸽派的立场，从而成为英镑的潜在阻力。

技术展望

●随机指标正在向超买区域走高。

●价格在 20 周期移动平均线下方盘整。

●这表明有复苏的潜力，但在均线处面临阻力。

需要关注的关键级别

阻力位：1.3413;1.3513

支撑位：1.3261;1.3162

结论

英镑/美元周五小幅反弹至 1.3340，从 200 日均线反弹，为近期复苏带来了希望。然而，该货币对仍略低于 20 周期移 动平均线，较低的高点和较低的低点使上行潜力有限。随机指标向超买区域移动表明存在一些上行势头，但该货币对 需要果断突破 20 周期均线和 1.3413 阻力位才能确认看涨逆转。支撑位1.3261应该包含任何直接回调，下方1.3162的 支撑位更强。周二的英国就业数据将至关重要，因为市场仍然相信 11 月初的英国央行会议不会导致利率变动。任何 负面意外都可能破坏英镑的复苏尝试。更广泛的技术面表明，英镑需要催化剂提振，而这在很大程度上将取决于即将 公布的英国数据能否在全球风险情绪仍然脆弱的情况下提供必要的支撑。 

标普500指数/美元

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标准普尔 500 指数周五走低，跌破之前的支撑位，但周一上午亚洲时段开盘走高。目前交易价格为 6628.55。

市场展望

标准普尔 500 指数在上周末经历了戏剧性的逆转，在本周早些时候升至历史新高后，在周五交易的最后几个小时暴 跌 3%。这一大幅下跌抹去了过去三周的涨幅，此前特朗普总统宣布计划对中国进口商品征收新的 100% 关税，因为 他们提议限制稀土出口，而稀土出口对美国和全球科技行业至关重要。关税公告令市场措手不及，引发股市广泛抛 售，而WTI原油五个月来首次跌破每桶60美元，原因是投资者避险情绪与大宗商品并驾齐驱。从历史高点突然转变 为大幅下跌，凸显了当前市场情绪的脆弱性以及贸易政策公告的巨大影响。另一个出现的担忧是，美国股市是否正 在经历人工智能泡沫，主要指数的估值变得严重集中在少数主要专注于人工智能的科技公司，从而产生了巨大的集 中风险。在经历了几个月的强劲上涨之后，美国股市现在似乎很容易受到突然调整的影响，特别是如果中美僵局没 有迅速解决的话。美国政府持续关门又增加了一层不确定性，联邦政府自 10 月 1 日以来无法通过资金法案，导致关 键经济数据发布被推迟。信息的缺乏加剧了经济前景的不确定性，并使美联储的决策过程变得复杂。本周早些时候 公布的联邦公开市场委员会会议纪要显示，政策制定者在前进道路上仍存在分歧，微弱多数人赞成在年底前再降息 两次。然而，多头看到了希望，因为周一上午亚洲时段开盘显示出更高的跳幅，表明一些买盘兴趣仍然存在。此外，周 末开盘的沙特阿拉伯和以色列两大股市均出现上涨或持稳，这可能是一个潜在的积极信号，尽管这两个市场都有强 大的当地因素支持买盘。周一哥伦布日假期后周二美国市场开盘时进一步下跌可能会使趋势追随者从美国主要股 指的长期多头头寸中剔除。 

技术展望

●随机指标正试图在超卖区域内走高。

●价格正在走高，回到 20 周期移动平均线。

●这种设置表明潜在的技术反弹来自超卖状况。 

需要关注的关键级别

阻力位：6706.61;6758.75

支撑位：6576.11;6521.52

结论

标准普尔 500 指数在周五大幅抛售后发现自己处于 6628.55 点的关键时刻，尽管周一亚洲时段开盘表明有所企稳。 随机指标试图在超卖区域走高表明技术反弹的潜力，而价格走势显示回归 20 周期移动平均线支持这一观点。然而， 基本面背景仍然高度不确定。直接支撑位 6576.11 应该会进一步走弱，下方有更强的支撑位 6521.52。阻力位 6706.61 将是任何复苏尝试的第一个障碍。未来一周的关键问题是，特朗普的关税威胁是否会转化为具体行动，或者谈判是否 能够化解紧张局势。未来几天，经验丰富的交易者可能会有机会做多或做空，而新手可能会更好地坐视不理。如果中 美争端加深，持有多头头寸的投资者可能需要考虑减少敞口。由于政府关门，美国缺乏典型的经济数据，这意味着价 格走势将主要由总体风险和情绪变化驱动。

原油/美元 

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USO/美元周五走低，跌破之前的支撑位，但周一上午亚洲时段开盘走高。目前交易价格为 59.12。

市场展望

WTI原油周五五个月来首次跌破每桶60美元，原因是投资者避险情绪笼罩了能源大宗商品，此前特朗普总统突然宣 布白宫将对中国对某些产品的关税提高到近100%，以报复中国拟议的稀土出口限制。尽管市场之前曾看到来自美 国政府的类似威胁，但金融机构和大型交易商措手不及，并对风险资产进行了广泛的抛售。油价周五收于 58.70 美 元附近，周一上午亚洲时段开盘价上涨至 59.12 美元左右的当前水平，表明油价有所企稳。然而，WTI原油上一次在 这些较低的值内徘徊是在今年4月和5月，这并非巧合，也发生在白宫提高关税言论期间。与特朗普总统再次狂热的 推销的相关性再次触动了大型石油交易商的神经。周五价格速度下降的力量使 WTI 价格在交易时段收盘时保持在 长期低位，当重要的心理水平 60.00 美元被突破并维持在下方时，抛售压力增加。经验丰富的大宗商品交易员通常 会关注过度旺盛的走势，然后准备应对反反应，这或许可以解释周一上午的小幅复苏。随着欧佩克产量上限的提高 和新的中美贸易战担忧共同威胁到全球石油需求，石油市场正在捕捉到双方的看跌信号，全球石油需求在进入第三 季度时已经陷入困境。石油输出国组织一直在进一步提高产量上限，这给本已疲软的需求预期增加了供应侧压力。 中东最近的事态发展给该地区带来了平静局势的可能性，特朗普总统宣布以色列和哈马斯已就和平计划达成一致。 如果中东能够保持沉默一段时间，这可能会让特朗普总统将注意力转向其他地方，这意味着中国、俄罗斯和乌克兰 战争可能会受到更多关注，所有这些都会对全球石油需求和地缘政治风险溢价产生影响。

技术展望

●随机指标正在超卖区域内移动。

●价格正在走高，回到 20 周期移动平均线。

●这种设置表明极端看跌压力，但有可能出现技术反弹。

需要关注的关键级别

阻力位：61.55;63.73

支撑位：57.54;55.28

结论

WTI 原油仍面临 59.12 的巨大压力，价格仍低于 20 周期移动平均线，尽管随机指标深陷超卖区域和周一的跳空走高 表明近期技术反弹的潜力。周五产生的下跌势头提醒人们，大宗商品交易存在重大风险，能够快速连续跌破 60.00 美 元、59.00 美元和 58.00 美元，这表明市场快速变化的危险。57.54 美元的直接支撑位现在至关重要，跌破目标可能为 55.28 美元。日内交易者可能会倾向于寻找从当前深度反转走高，考虑到超卖条件，这似乎是合乎逻辑的。然而，投机 者需要谨慎，因为如果贸易战紧张局势进一步升级，WTI原油价格可能会进一步走低。对于任何反弹来说，61.55 美元 阻力位附近的简单目标似乎都是合理的，但建议使用保守的杠杆和观望的态度。欧佩克增产、全球需求预期减弱以及 中美贸易紧张局势再度加剧，共同创造了一个根本性的看跌环境，可能会覆盖技术性超卖信号。

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