Vàng đang xoay xở ra sao?
Đà bứt phá của vàng đã dịu lại về cuối tháng. Sau khi lập đỉnh giữa tháng 10 (peak quanh 4.381 USD/oz), giá vàng đã trượt xuống dưới mốc 4.000 vào 27/10 và dò đáy mới cuối tháng vào 28/10 trước khi ổn định trở lại. Điều đó đưa thị trường này bước vào giai đoạn “tái kiểm định cú breakout”: Mốc 4.000 không còn là đích đến nữa mà là điểm xoay (pivot) đang được phòng thủ cẩn thận.
Diễn biến gần đây: Đã có những điểm gì mới?
Sự chuyển hướng sang tâm lý “ưa rủi ro” (risk-on) khiến nhu cầu trú ẩn giảm nhanh, đúng lúc dòng tiền “nhanh” hạ đòn bẩy sau nhịp tăng dựng đứng. Kỳ vọng tiến triển về một thỏa thuận thương mại Mỹ–Trung—cộng với rủi ro sự kiện quanh Fed—làm suy yếu động lực “chạy về tài sản an toàn” và đẩy USD/lợi suất thực nhích lên, thường gây sức ép lên các tài sản không sinh lợi suất như vàng.
Nhiều sàn giao dịch cũng theo nhịp giảm, làm thành một “rũ bọt” lành mạnh sau cú tăng sốc, đồng điệu với nhận định trên sân khấu LBMA rằng một cú kiểm định sâu hơn, có trật tự (thậm chí về vùng 3.000 USD giữa) cũng không phá vỡ luận điểm dài hạn.
Khi lãi suất thực và đồng USD hạ nhiệt, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm và người mua nhập cuộc. Khi USD và lợi suất mạnh lên, đà tăng sẽ “lấy hơi”. Tâm lý rủi ro làm phần còn lại: căng thẳng địa chính trị và stress tài chính khơi lại nhu cầu trú ẩn, còn tin tức tích cực thì rút bớt động lực đó.
Dưới lớp vỏ thị trường, lực mua ổn định từ các ngân hàng trung ương cùng nhu cầu vàng vật chất vững ở châu Á giúp nâng đáy giá, nhưng không ngăn được những cú rung lắc chiến thuật sau một nhịp leo dốc quá nhanh. Chốt lời, CTA giảm rủi ro và phòng vệ quyền chọn thường khuếch đại biến động quanh các mốc số tròn như 4.000. Cộng thêm dòng vốn ETF và hợp đồng tương lai xoay chuyển nhanh trong khi nguồn cung mỏ phản ứng chậm, thị trường đã định giá lên nhờ hỗ trợ vĩ mô rồi tái thiết lập khi USD mạnh. Mốc 4.000 vì thế vẫn là điểm xoay (pivot) được giới giao dịch dõi sát bước vào Q4.
Thiết lập hôm nay (từ 20–28/10):
-
Bối cảnh giá: Chạm đỉnh kỷ lục đầu tháng 10 (quanh 4.381 USD/oz) nhường chỗ cho phiên giảm mạnh nhất trong nhiều năm khoảng 21/10, tiếp đó trượt dứt khoát dưới 4.000 vào 27/10, rồi in mức gần 3.966 USD/oz ngày 28/10 trước khi bật nhẹ. Chuỗi này phản ánh một nhịp “reset” kinh điển, không phải gãy xu hướng hoàn toàn.
-
Động lực: Nhu cầu trú ẩn hạ nhiệt vì các tiêu đề lạc quan về thương mại, định vị trước cuộc họp Fed, và USD/lợi suất thực vững hơn—tất cả được khuếch đại bởi chốt lời sau cú tăng >25% trong 7 tuần.
Triển vọng Quý 4 năm 2025: Những điều quan trọng lúc này:
-
Lằn ranh quyết định: Mấu chốt không phải “chạm 4.000 rồi rời”, mà là duy trì thời gian trên 4.000. Nếu vàng tái chiếm và giữ vững các mức đóng cửa trên 4K trong bối cảnh lợi suất thực/USD hạ, câu chuyện “bò tạm nghỉ để lấy đà” vẫn nguyên vẹn và đỉnh mới sẽ xảy ra vào cuối quý.
-
Nếu trục 4K thủng một cách dứt khoát: Hãy chờ một nhịp lùi có kiểm soát về vùng 3.000 USD cao. Trao đổi trên LBMA và các kịch bản của khối phân tích cho thấy rung lắc sâu về 3.700–3.500 là có thể nếu USD mạnh và khẩu vị rủi ro cao—nhưng nhiều khả năng sẽ gặp cầu bền bỉ từ thị trường vật chất/khối chính thức, trừ khi bối cảnh vĩ mô thay đổi đáng kể.
-
Quan điểm chuyên: Đa phần các nhà phân tích trung hạn vẫn đang rất tích cực. Ngân hàng nước Mỹ cũng đã nâng mục tiêu 2026 lên 5.000 USD/oz (bình quân khoảng 4.400), và tổng hợp ngày 27/10 cho thấy mức bình quân 2026 của khối sell-side lần đầu hội tụ trên 4.000—hàm ý biên độ giao dịch đã dịch lên cao, dù đường đi ngắn hạn còn nhiễu.
Hiện tại, Pha tăng sốc kèm rung lắc tháng 10 đã reset thị trường.Nếu USD hạ nhiệt và giọng điệu của Fed đủ ôn hòa, lực mua “nhúng về là đỡ” quanh 4K có thể đưa vàng trở lại quỹ đạo mở màn cho xu hướng tăng. Ngược lại, nếu khẩu vị rủi ro cải thiện và lợi suất giữ ở mức cao, hãy chờ một giai đoạn tích lũy dài hơn về vùng 3.000 USD cao trước nỗ lực đi lên kế tiếp.
Nếu buộc phải đặt cược trong 90 ngày, bạn sẽ chọn vàng giữ “chế độ 4K” hay rơi giá trong quý tới? Bình luận HOLD hoặc SELL dưới đây.
Nếu buộc phải đặt cược trong 90 ngày, bạn sẽ chọn vàng giữ “chế độ 4K” hay rơi giá trong quý tới? Bình luận HOLD hoặc SELL dưới đây.
Theo dõi Followme Vietnam để nhận tóm tắt macro hằng ngày và để được cập nhật liên tục về những sự kiện nóng hổi của thị trường tuần này tại đây https://www.followme.com/c/238...
风险提示：本文所述仅代表作者个人观点，不代表 Followme 的官方立场。Followme 不对内容的准确性、完整性或可靠性作出任何保证，对于基于该内容所采取的任何行为，不承担任何责任，除非另有书面明确说明。
喜欢的话，赞赏支持一下
加载失败()