为什么刷单高频交易只能LMAX可以做，而所见的经济商不被承认

这是一个非常好的问题。要理解为什么 LMAX 可以进行“刷单式”的高频交易（HFT），而 做市商型（Dealing Desk）机构却不可以，我们要先区分两者在 市场结构、交易规则和角色定位 上的根本差异。下面我帮你从专业角度分析：

🧩 一、LMAX的市场结构：真正的撮合型（Exchange-like）模型

LMAX是一个 撮合引擎驱动的多边流动性池（Multilateral Trading Facility, MTF），运作逻辑更接近于一个交易所（Exchange），而不是传统的做市商模式。

✅ 撮合原则：价格优先、时间优先（Price-Time Priority）

所有订单进入中央撮合簿（Order Book）。

没有“对赌”或“最后看价权”，系统自动撮合最优买卖。

✅ 透明报价：

所有流动性提供者（LP）和交易者看到的报价是一样的。

✅ 可进行高频/刷单：

因为LMAX的系统允许低延迟自动撮合，只要你技术合规（比如用FIX API），就可以频繁下单、撤单。

本质上是在做“价差套利”或“流动性捕捉”。

👉 所以：在LMAX上，刷单=高频流动性提供，是被鼓励的市场行为。

🧮 二、做市商（Market Maker / Dealing Desk）机构的交易模式

做市商平台（如多数零售外汇平台）是 对手方交易（B-Book或A/B混合） 模式：

❌ 订单不进入公共撮合池

客户买，平台卖；客户卖，平台买。

❌ 价格可控（内部报价）

平台自己决定点差、滑点、执行延迟。

⚠️ 禁止高频刷单：

高频交易会让做市商的风险敞口暴增，因为每一笔单都可能带来即时对冲成本。

高频“刷单”会利用系统延迟、报价滞后等漏洞，导致平台亏损。

所以大多数做市商平台会在后台识别并限制：

高频下单撤单；

延迟套利（latency arbitrage）；

使用低延迟VPS或EA刷单。

👉 做市商不是公平撮合，而是“定价对手方”，所以它必须防范高速策略。

⚖️ 三、核心区别总结

比较项LMAX（撮合型MTF）做市商（Dealing Desk）市场角色中立撮合引擎交易对手方报价机制所有LP与交易者共享同一Order Book平台自定义报价高频交易✅ 允许，甚至鼓励（公平竞争）❌ 禁止，因损害平台稳定性盈利模式通过撮合手续费（commission）通过客户亏损或点差收入透明度完全透明相对不透明技术接口FIX API低延迟MT4/MT5经常带延迟与插件干预

🧠 四、结论

LMAX能刷单，是因为它是一个中立的交易所结构，公平撮合。