【FXTM富拓】澳联储转鸽为鹰，澳元中期转向上行

澳洲储备银行（RBA）于2025年12月9日结束为期两天的货币政策会议，预期中维持现金利率于3.6%不变。

此决定符合市场共识，但会议声明及行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）的记者会语调转向鹰派，强调通胀风险“上行倾斜”，并表示近期通胀反弹显示压力更广泛，需要密切监测。布洛克明确指出，央行未讨论降息，反而探讨了延长维持或加息的可能性，称“若通胀持续顽固，我们准备采取必要行动”。这一转变源于10月核心通胀意外升至3.8%，劳动市场稳健失业率低于预期，经济增长虽放缓但内需韧性强。RBA预计通胀将于2026年中回落至2-3%目标区间，但强调需更多数据确认。

此鹰派基调对澳元（AUD）产生即时正面影响。会议后，AUD/USD迅速反弹0.3%，从0.66附近升至0.6642，AUD/JPY亦守住103.20支撑。短期来看，RBA的谨慎立场强化澳元吸引力，预期澳元将测试9月份的0.6706阻力高位，涨幅达1-2%。这得益于美国联邦储备局（Fed）本周预期降息25基点，美元指数（DXY）或将进一步疲软至98水平，利好风险资产。同时，商品价格回稳，如黄金有可能再上升，白银也可能再刷10年新高，也间接支撑澳元作为“商品货币”的地位。澳洲将于12月11日公布11月就业数据，如数据强劲，澳元短期波动率将升，但整体偏向再上升。

中期来说，澳元明年上半年更具上涨潜力，目标0.69-0.70。关键在于美联储预计2026年第一季续降息（市场定价3次以上，利率估计降至3.25%-3.50%），而RBA及新西兰储备银行（RBNZ）采取鹰派立场，不太可能跟进降息。RBNZ于11月降息至2.25%后，预测2026年第一季维持于2.20%，通胀回落至2%中枢，明年进一步降息仍是有可能。

这形成澳纽货币对（AUD/NZD）分歧：澳元受益于RBA的“加息风险”或至少偏鹰派立场，纽元虽有商品支撑但RBNZ的偏鸽语调及立场限制上涨空间。预期NZD/USD短期守0.56-0.57，中期升至0.58-0.60，但明年初或会落后于澳元的升势约0.5-1%。

 自2021年起的澳元周線图

技术上，澳元正试图突破从2020年形成的下降轨阻力，9月及12月已两度突破，反映强势渐现，如能成功于未来两周突破后站稳其上并突破9月高位0.6706(这个位置同时也是2021年跌势以来的38.2%黄金比率反弹阻力位），则表示汇价已转趋升势，下一合个目标将会是0.69-0.70的水平，这个会是2024的高点，也是近期跌势的50%黄金比率反弹位阻力位。