金价强势逼近历史高点，降息预期与美元疲弱成升势助力

金价上升周大幅走高，单周上涨超过100美元，一度突破每盎司4350美元关口，创下近期新高，距离历史高点仅咫尺之遥。主要推动力量来自市场对美联储进一步降息的预期升温，以及美元的全面走弱，这两大因素共同支撑黄金维持强势格局。

截至周五，金价累计上涨2.42%，收于4300美元上方，并在风险偏好回升的市场环境中脱颖而出。尽管年底假期临近可能加剧短期波动，但黄金的中期上行逻辑仍未被破坏。 

减息政策明确，美联储正式开启降息周期

在本周举行的2025年最后一次FOMC会议上，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率区间降至3.50%–3.75%，符合市场普遍预期。根据点阵图，决策者预计2026与2027年仅将小幅再度降息各一次，立场相对谨慎。

然而市场解读偏鸽，投资者押注2026年美联储将至少降息两次，进一步压制美元走势，并提振对黄金的需求。主席鲍威尔在记者会上强调将在通胀控制与就业稳定之间谨慎平衡，并明确表示短期内无加息计划。

就业数据释放疲弱讯号，市场对宽松预期升温

美国近期公布的就业数据显示劳动市场降温。ADP报告显示私营部门新增就业仍低于长期平均值，而初请失业金人数意外攀升至23.6万人，远高于市场预期与前值，进一步强化市场对美联储将加快宽松的预期。

随着经济环境转弱，市场认定美联储可能在2026年前进一步降息，美元因此遭遇压力，黄金则成为避险与多元配置首选。

技术面看涨趋势完好，短期回调或为进场机会

从技术面来看，黄金仍处于中长期上升趋势之中。金价稳站于20日、100日与200日均线之上，并持续在上升通道内运行。周线图显示，金价远高于20周与200周均线，技术动能维持强势。尽管RSI进入超买区，并可能引发短期回调，但整体结构仍偏多。

- 关键阻力位区：4350–4380美元（历史高点区域）

- 短线支撑区域：4250–4200美元（重要技术防线）

若金价能稳守4300美元上方，将为挑战更高目标价格打开空间。否则短期或回测4240或4200美元，但整体趋势尚未反转。

超级数据重磅来袭，短期波动或加剧

下周美国将公布包括CPI、11月非农就业报告、零售销售与PMI等关键经济数据，这些数据将进一步影响市场对降息节奏的预期。由于这些资讯发布时间落在美联储决议之后，假期前流动性下降可能放大价格反应。

投资者需密切关注经济与就业数据的走势，若延续疲软态势，将进一步打压美元并支撑金价走高。反之，若数据意外强劲，可能触发黄金短期高位回调。