油价震荡上涨！市场焦点为何从委内瑞拉急转伊朗？

原油基本面疲软、长期看跌情绪浓厚，油价却逆势震荡上涨？答案很明确——市场焦点已从委内瑞拉，全面转向产油大国伊朗，地缘风险溢价正重新点燃能源市场！  

一、委内瑞拉局势还未平息， 市场焦点已经转向伊朗！  

  上月末，伊朗因经济低迷、生活成本高企爆发抗议，矛头直指政府，这直接威胁到全球第五大产油国的原油供应。而川普近期更是火上浇油，直接放话：若伊朗政府对示威者动武，美国将直接动用武力干涉。

市场解读认为这一表态比以往更为激进，意味着无论伊朗局势如何发展，美国都可能强势介入。更关键的是，委内瑞拉因美国制裁和设施陈旧，供应能力早已大幅萎缩；而伊朗日均产油超300万桶，10-11月出口量仍稳定在200万桶/日左右，一旦局势失控，对全球原油供应的冲击显而易见。 

二、地缘风险拉动下， 油价震荡上涨！  

  在消息刺激下，地缘冲击直接引爆油价反弹，布伦特原油主连1月8日单日暴涨4.57%，短期势头强劲。

伊朗风险被放大，也离不开资金面的推波助澜。此前石油交易商普遍持有大量看跌押注，而地缘紧张局势正迫使这些空头头寸紧急平仓。与此同时，周一布伦特原油看涨期权交易量创下单日历史新高，超过55.6万份合约易手。这一纪录紧随上周五的交易激增，反映出市场对伊朗这一欧佩克第四大产油国供应风险的高度警惕。  

三、库存与价格的博弈， 油价上涨幅度预计有限？  

  但话说回来，地缘驱动的上涨能走多远？供应过剩的阴影仍在笼罩市场。国际能源署（IEA）当地时间1月13日表示，委内瑞拉恢复石油生产将需要时间。同时IEA发布短期能源展望显示，美国原油产量在去年创新高后，今年及明年将会下降，而今年的石油需求将保持稳定。EIA预计2026年油价将下跌，因全球石油产量将超过需求，导致石油库存上升。

更何况，当前伊朗局势虽紧张但仍可控。回顾历史，去年美国轰炸伊朗核设施时，油价也曾一度飙升，但在确认产量未受影响后便迅速回落。 

 地缘引发的油价暴涨，可能是“昙花一现”？这或许是所有投资者需要警惕的关键！