ETO Markets 市场洞察｜深度内幕：谈判桌下的军事部署，油价巨震背后的惊人真相

周三，国际原油市场呈现高位震荡格局，交投于 64.30 美元 / 桶附近。昨日 WTI 原油在盘中反复波动后小幅收低，价格回落至每桶 64 美元附近，结束此前连续两日上涨走势。能源板块同步走弱，显示风险资产整体承压。与此同时，天然气期货因美国多地将进入春季气候、供暖需求预期下降而出现回调，加剧了能源市场整体偏弱氛围。 

核心驱动：中东局势的不确定性 

本轮油价波动的核心变量，仍然来自中东局势的不确定性。阿曼方面表示，美伊之间的会谈取得建设性进展，这一表态短暂缓解了市场对于供应中断的担忧，油价随即回落。然而，随后有消息称，如果谈判失败，美国可能考虑向中东增派第二个航母打击群。该消息迅速提升风险溢价，油价在短时间内收复部分跌幅。 

供应风险与中期预期 

此外，美国能源信息署（EIA）指出，霍尔木兹海峡运输若受到干扰，将成为今年全球供应面临的重要不确定因素。作为全球重要的原油运输通道，一旦发生实质性中断，将对供应链产生直接冲击。尽管目前尚未出现实际干扰，但风险溢价已部分反映在价格结构之中。 

技术分析：区间整理，多空再平衡 

从日线图结构观察，WTI 原油当前处于阶段性整理区间。此前连续反弹后，价格在 64 美元附近出现明显滞涨迹象，动能指标逐步趋于平缓，显示多头力量有所减弱。均线系统开始走平，短期趋势由单边上涨转为横向震荡。 

技术结构上，66.50 美元至 67.20 美元区域构成近期密集成交压力带，若价格无法有效突破该区间，上行动能将持续受限。更上方的关键阻力位位于 69 美元附近，该位置为前期高点区域，一旦突破，将可能重新打开上行空间。 

下方支撑方面，62.80 美元是短期关键防守位，该位置为近期震荡低点与均线重合区域。若跌破该水平，价格或将回测 60 美元整数关口。60 美元不仅是心理支撑位，同时也是前期重要整理平台，一旦失守，可能触发更大级别的回调。整体来看，当前技术结构呈现高位箱体整理特征，多空力量处于再平衡阶段。在基本面消息未出现方向性突破前，价格或维持区间震荡运行。 

ETO Markets 观点 

中期来看，油价能否维持在 60 美元上方，取决于两大变量：一是美伊谈判是否取得实质性成果；二是霍尔木兹海峡运输风险是否真正升级。如果局势缓和，地缘溢价将逐步回落；若出现冲突升级迹象，油价波动区间可能进一步上移。投资者需密切关注相关地缘政治动态，并警惕事件驱动下的价格剧烈波动风险。