大摩旗下私募North Haven将限制赎回上限定为5%

大摩旗下私募North Haven将限制赎回上限定为5%

在投资者试图赎回的金额远远超过基金允许的赎回额度后，摩根士丹利和Cliffwater LLC限制了其数十亿美元私募信贷基金的赎回额度。

Cliffwater旗下规模达330亿美元的旗舰私募信贷基金在第一季度将赎回份额限制在7%，此前投资者曾试图赎回创纪录的14%的股份。

摩根士丹利旗下资产规模近80亿美元的North Haven私募收益基金在将赎回份额上限设定为5%后，返还了约1.69亿美元，不到投资者赎回请求的一半。

这些举措是迄今为止私募信贷基金面临赎回浪潮的最鲜明例证之一，投资者对其贷款质量的担忧日益加剧，尤其是对那些受到人工智能威胁的软件公司的贷款。尽管大多数基金都试图满足投资者的现金需求，但贝莱德上周决定限制赎回，其他基金经理随后也纷纷效仿。

Cliffwater 和摩根士丹利的代表均拒绝置评。

与此同时，规模达 1.8 万亿美元的私人信贷市场正面临着对其非流动性贷款价值的审查所带来的额外压力。

Cliffwater 在周三由创始人兼首席执行官斯蒂芬·内斯比特签署的一封信中表示，7%的股息支付率是“监管规定的最高限额”。彭博新闻社看到了这封信。该公司发言人证实了信中的内容。

据彭博新闻此前报道，Cliffwater 企业贷款基金的经理们一直在讨论是否将赎回上限设定为 5% 或 7%，因为他们预计赎回额将超过更高的上限。

内斯比特在信中告诉投资者，Cliffwater 基金的业绩“依然强劲”。他强调，自2019年6月以来，该基金的年化收益率约为9.4%，并且“已实现亏损的历史记录接近于零”。信中还提到，该基金的流动性占净资产​​价值的21%。

内斯比特告诉投资者，该基金在新冠疫情期间兑现了 7% 的赎回请求，并在上个季度同意赎回 5.3% 的股份。

摩根士丹利在致客户的信中指出，私募信贷行业普遍面临挑战，包括资产收益率下降和并购环境的不确定性。不过，该公司预计“其中一些压力可能很快就会缓解”。

摩根士丹利在信中表示，截至 1 月 31 日，North Haven 拥有超过 22 亿美元的可用流动资金，同时指出该基金三年来的年化净回报率为 8.9%。

摩根士丹利写道：“公司的结构经过精心设计，旨在平衡为投资者提供定期流动性机会的愿望与公司投资的私人资产流动性较差的特点。”