3月13夜黄金分析

地缘与利率双压下的高位回落

3月13日夜盘，国际黄金走出冲高回落、大幅下探的行情。伦敦现货黄金最高触及5127.82美元/盎司，随后快速跳水，最低下探5009美元附近，收盘较日内高点回落近120美元，日线收出长阴线。国内黄金T D、沪金同步走弱，市场情绪由强转弱。

本轮夜盘走弱，核心驱动来自美以局势预期分化与美元走强的双重压制。一方面，中东冲突持续升级，美以联军加大对伊朗及相关目标打击力度，地区动荡推升油价与通胀预期；但另一方面，市场解读战事仍在可控范围，特朗普释放“行动即将收尾”信号，避险资金高位获利了结，黄金避险溢价快速消退。

与此同时，美国通胀预期回升，市场持续下调美联储2026年降息预期，美元指数站稳100关口，10年期美债收益率突破4.26%。持有无息黄金的机会成本上升，资金转向美元与美债，进一步压制金价。技术面上，金价在5130美元一线遇强阻，多头动能衰竭，空头顺势发力，跌破5100美元关键关口后触发程序化抛盘，加剧下行。

尽管短线走弱，黄金下方支撑仍存。中东局势未明、霍尔木兹海峡航运风险未消，叠加全球央行持续购金，金价难以单边深跌。夜盘低点5000—5050美元区间形成阶段性强支撑。

后市来看，黄金将进入震荡整固阶段。短期重点关注美国PCE通胀数据与中东局势动向：若数据偏强、地缘缓和，金价或继续下探支撑；若冲突再度升级，避险情绪将快速回归，金价有望反弹重返5100美元上方。