【FP Markets澳福】2026.03.20_First Light News_石油危机令各国央行保持高度警惕

早上好，

如今主导市场走向的依然是两大因素——地缘政治和通货膨胀。中东冲突即将进入第四周，并持续扰乱油价。

布伦特原油价格逼近三月份高点

昨天布伦特原油价格触及每桶 119 美元的高点，几乎与 3 月 9 日 119.50 美元的峰值持平，而 WTI 原油价格则仍保持在 100 美元以下，约为 95 美元。

周四，受美国和以色列方面表态的影响，布伦特原油价格回落至每桶107.60美元收盘。美以两国领导人的表态包括特朗普排除派遣地面部队的可能性，以及以色列总理内塔尼亚胡誓言暂停对伊朗能源基础设施的进一步打击。此外，现货黄金连续第三天下跌，跌幅达3.5%，现货白银也连续第三个交易日走低。

美国股指下滑；能源股企稳

美国股市方面，尽管受美国和以色列讲话的影响，尾盘出现反弹，但主要股指仍全线收跌。标普500指数下跌18点（0.3%），收于6606点，各板块涨跌幅几乎持平；能源股领涨，而原材料股跌幅居前。纳斯达克100指数下跌69点（0.3%），收于24355点；道琼斯工业平均指数下跌203点（0.4%），收于46021点；罗素2000指数则获得支撑，收涨16点（0.7%），收于2494点。

美国国债收益率趋于平缓，受通胀预期上升的影响，收益率曲线近端走高。外汇方面，美元指数收跌约1.1%，而日元、欧元和英镑均上涨，原因是各国央行维持政策不变。

英国央行：经济放缓时是否应该加息？

英国央行以9比0的全票通过决议，将银行利率维持在3.75%不变。这一出人意料的结果打破了此前7比2的预期，反映出中东冲突引发的油价冲击已经重塑了货币政策委员会（MPC）的思路。如果没有这场冲突，鸽派四人组（布里登、丁格拉、拉姆斯登和泰勒）原本倾向于降息，泰勒强调，此次全票通过并不意味着政策方向的转变。凯瑟琳·曼的立场则更为鹰派，她表示，如果通胀持续性再次出现，加息的可能性将会大大增加。目前市场预期，到年底前英国央行将加息约63个基点，而首次降息的预期要到6月份才会完全消化。

我相信无需对此过多赘述，但在产出低迷、通胀居高不下、就业市场疲软的情况下，英国央行提高利率不太可能对英国经济有利。我认为，短期内利率差可能对英镑有利，但这种支撑能否持续完全取决于能源冲击的发展。中东局势的解决可能会迅速扭转局面。最终，没有人知道这场冲突会持续多久，而英国央行显然在4月会议前保留了各种选择。

欧洲央行：冲突令前景蒙上阴影

欧洲央行也采取了同样的措施，维持利率不变。不过，我不得不说，对于一家正在应对始料未及的能源冲击的央行来说，“维持利率不变”可能有点过于乐观了。

工作人员的预测——已更新以反映战争的最新影响——显示，今年通胀率将小幅回升至2.6%，而经济增长预期则下调至0.9%。换句话说，欧元区面临着能源价格上涨而能源产量下降的棘手局面：这是否预示着滞胀的趋势？

欧盟委员会强调，鉴于通胀率一直稳定在目标附近，且市场预期依然稳固，因此有能力应对当前的不确定性。但委员会也指出，如果供应中断持续时间过长，可能会进一步推高通胀率，并导致经济增长进一步低于基准水平。与英国央行一样，欧洲央行也保持开放态度，重申其依赖数据、逐次会议决策的方式，并明确表示不会预先承诺任何利率路径。

值得庆幸的是，今天数据方面相对平静。

今天就到这里。

交易愉快。

本文由FP Markets首席市场分析师Aaron Hill撰写。