中国对白银海外进口数据刷新8年新高

2026年初，中国对白银的旺盛需求推动海外白银采购量达到八年来的最高水平，进口商满足了工业和投资需求的激增。

据中国海关周五公布的数据显示，作为全球最大的金属买家，中国在今年前两个月进口了超过790吨金属，其中2月份进口量近470吨，创下该月历史新高。强劲的需求推高了国内金属价格，使其远高于国际基准价格，进一步消耗了本已低迷的交易所库存，并促使中国从国外大量购入金属。

白银价格年初波动剧烈，从未如此剧烈。受中国及其他地区投机性买盘的推动，白银价格一度飙升约70%，但在1月底突然回吐涨幅。强劲的进口数据显示，尽管贸易流向有所变化，但中国的实物白银消费依然保持稳定。

需求既来自大量涌入的散户投资者（他们购买白银条是为了替代价格日益上涨的黄金），也来自太阳能制造商在4月1日出口税收抵免取消之前提前生产。太阳能行业消耗了约五分之一的年供应量，而且绝大多数太阳能产品都产自中国。

StoneX集团欧洲、中东、非洲及亚洲市场分析主管罗娜·奥康奈尔表示，市场对实物条形的需求非常强劲，太阳能电池制造商“生意兴隆”。“与此同时，中国交易所的库存一直在下降，这本身就产生了一种心理效应。”

由于去年白银供应出现历史性紧缩后，今年白银大量流入伦敦这一全球贸易中心，因此中国巨额进口尚未对伦敦市场造成冲击。此外，全球交易所交易基金（ETF）持有的白银数量减少（今年已下降超过1900吨），也释放了更多白银供应。

“尽管中国对白银的需求强劲，但伦敦市场表现非常良好，”道明证券高级大宗商品策略师丹尼尔·加利表示。“一年多以来，市场首次能够在没有造成重大价格波动或中断的情况下应对如此规模的需求。”

伦敦白银供应宽松，使得借贷白银的成本有所下降，但由于价格波动以及为了防范再次出现供应紧缩，长期租赁仍然比较昂贵。

从纽约到上海，各大交易所追踪的金属可见库存要么正在下降，要么远低于长期平均水平，这表明金属在整体市场体系中仍然短缺。市场有理由感到担忧。

瑞士大型精炼厂Valcambi SA的首席运营官西蒙娜·克诺布洛赫表示：“中国是全球最重要的白银工业消费和投资市场之一。我们从市场得到的反馈表明，消费者对实物白银产品有着浓厚的兴趣。”