华尔街：沃什入主美联储预计将在12月降息

华尔街：沃什入主美联储预计将在12月降息

华尔街策略师表示，由凯文·沃什领导的美联储可能会使规模达 31 万亿美元的美国国债市场脱离其狭窄的交易区间，敦促投资者为短期收益率最终走低做好准备。

周一，美国国债收益率上涨2至3个基点，有望创下2020年底以来最窄的月度波动区间。由于美伊结束战争的谈判陷入僵局，且市场普遍预期美联储本周将维持利率不变，10年期国债收益率上涨3个基点至4.33%。

至少在现金债券交易中，这种低波动性环境让策略师们开始关注更长期的催化剂，因为前美联储理事沃什本周将面临投票，以接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席。

摩根士丹利策略师马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach ）等人认为，沃什领导的美联储可能会设定新的通胀指标，减少对市场的前瞻性指引，并推动缩减资产负债表——这“可能会加剧会议间的波动”。他们以及华尔街其他人士预计，短期收益率将上升，所谓的“收益率曲线陡峭化”交易也将复苏。

不过，目前债券市场在经历了上个月的暴跌后基本保持稳定。高企的油价被视为通胀风险，如果持续下去，最终可能会损害经济增长并拖累经济。基金经理们将密切关注鲍威尔在本周会议上的讲话，以从中寻找央行如何评估战争对经济影响的线索。

交易员倾向于年底前降息，预计12月会议将降息0.25个百分点，降息幅度为8个基点。降息通常被认为会降低短期收益率，并有助于拉大短期与长期（10年期和30年期）债券之间的利差。

PGIM固定收益全球债券主管兼首席投资策略师罗伯特·蒂普表示：“美联储官员们会试图争取时间，因为他们看到经济形势相当强劲，通胀也高于目标水平。他们希望避免冲击市场，并避免无意中收紧金融环境。”

目前，他认为短期国债的风险取决于冲突对经济数据的影响。投资者将关注美联储周四公布的通胀指标。

本周，市场略微疲软的基调已促使竞购者积极参与690亿美元两年期国债和700亿美元五年期国债的发行。此外，440亿美元的七年期国债拍卖将于周二举行。

“本周伊朗与美国局势、经济数据以及主要财报发布等一系列事件交织在一起，任何一项都可能引发市场动荡，”布兰迪万全球投资管理公司（Brandywine Global Investment Management）的投资组合经理杰克·麦金泰尔（Jack McIntyre）表示，“美联储要想左右市场预期，难度很大。”