期权真的能对冲风险吗？对冲基金具体是怎么做的？

题主真的心好大…炒外汇/证券有那么好赚钱就怪了…而且也不是很懂你的数据描述，不完备也没有在计算损益时匹配好时间…
持有标的资产并long a put option属于protective put，一般是对持有资产之后的走势有下跌的预计的前提下啊，才用put option来加个保险。先不说你算没算对，就趋势来看，最后澳元指数跌了，你的损失确实远小于没有加put option的损失啊。
想要实现盈利，你持有的标的资产和期权的比例关系是需要花功夫去把握和调整的。做delta对冲，你有算过delta吗？或者其实你知道delta是什么吗…这里需要很多期权定价方面的知识和比较好的数学功底才能弄明白，包括gamma，vega，theta.简单来说delta就是期权价格变化对标的物价格变化的敏感度，hedge掉delta你就能避免掉标的资产价格对期权代表的价值的影响。

也就是上面这个泰勒展式第一项的系数。第二项是gamma，第三项是vega。其中V表示期权价格，S表示标的资产价格。
如果你知道BS定价公式：

你就会知道delta是怎么得到的且跟哪些变量有关。做dynamic delta hedging的时候，开始建仓时你会设定一个比例，当指数变动超过这个比例时你就需要做动态调整，平仓并重新购入期权。比如你一开始设定的1%，那4.27时涨幅已超过1%，看跌期权价值也变低，此时就该平仓并买入行权价格更高的看跌期权。你看在这个步骤里你就会比继续持有下去面对更小的风险，因为你做了delta动态调整回到delta neutral状态。当然具体的数据是需要经过复杂计算的，大概就是这个意思。
所以你说的这个strategy还是很naive呀，特别是在随时动态变化的外汇市场，真正做对冲的人才不会隔几天看一次指数变动再来做决策，而且调整手段也是很需要姿势水平的，除了delta还有gamma那些不是…

补充一点接地气的好理解的东西，也是题主在理解对冲时可能有点思想偏差的地方。关于对冲策略的有个老生常谈的说法就是“去掉不想承担的风险，保留我们想要的风险”。想要的风险是指你有把握能赢的某一方面，比如对趋势的判断，可以是股价、利率的走势，也可以是波动率的变化。
比如投资一只股票(这个例子是引用的)，股票总体回报=自身经营回报+整个股市回报(β)。相应的有，承担的风险=自身经营风险+整个股市风险。如果你对某家公司的形势有比较有明确的趋势判断，但在股市整体走势预测上没有把握，那么就可以买入股票(假设看好)+做空股指，从而获得纯粹的公司自身经营回报。 这时回报=股票回报-整个股市回报(股指)=自身经营回报。风险也变成了只有自身经营风险。当然如果整个股市也是上行趋势，那你在股指的投资上就有相应的损失，但你毕竟一开始就没打算在股市总趋势上获利不是吗，消除了其风险也意味着拒绝了其回报。
在上面的delta对冲的例子中，对冲掉的delta其实是澳元指数变化对你的portfolio价值的影响，真正能赢靠的是vol premium和时间价值。反从而如果把什么风险都对冲干净了，那跟把钱放床底没区别。没有风险就不会有回报。对冲的价值就是在于留下你比较能handle的那部分风险，增大赢面。绝对不是说保证你盈利，反而因为你有对冲成本，收益率还不如单边操作赌对的情形。

而在很多对冲基金里，对冲用来减小组合波动率后通过放大杠杆可大大增加收益。
一个简单的例子（引用的）：
组合1：最大损失20%，期望收益10%
那么组合1最大只能用5倍杠杆（亏掉总资产20%后权益为0），不考虑资金成本情况下期望收益10%*5=50%
组合2：采用对冲工具将组合1最大损失降至10%，期望收益降至6%
组合2最大能用10被杠杆，不考虑资金成本情况下期望收益6%*10=60%


我都不知道说到哪里了…总之…一个profitable strategy真的是有很多学问的…