炒股亏了4万，郁闷的很，我该怎么办？

每个股票投资人都有过赚钱或者亏钱的经历，怎么处理资金数字的变化是考验投资人长久致富的关键，你只有破除心魔，看透价格背后的秘密，才不会被市场牵着鼻子走，才有可能驾驭市场。

一、交易的六大驱动要素

股票市场是一个相对其他投资活跃得多的市场，每天都有无数的人进行交易。决定一个人进行买或者卖的因素大富翁总结了一下，有六个方面的原因。

1、 盈利预期

 

每个投资人都是以盈利为目的进入市场的，但是不同的人有不同的盈利预期，有的稳健投资人要求收益比较低，比如年化8%就可以，达到资产的保值目的，如社保资金，有的投资人要求收益比较高，比如年化50%，有些个人散户甚至要求一年翻七八倍，天天追求打板，只有这样的刺激才能吸引他们。比如社保基金会够买长江电力，但是一般情况下索罗斯的量子资金不会选择这样的“乌龟股”。

 

2、 投资时长

 

投资人拿来做投资的资金是有时间属性的，如巴菲特的保险浮存金，社保等基金，投资的时间长，可承受比较长的周期内波动，关注股票的长期价值，有些投资人的资金是借来的，是加了杠杆的，时间就成了一个重要的投资限制，有的基金会面临到期的压力，有的基金经理会需要年终考核，投资的时长就成了投资的一个重要因素。

 

3、 价值判断

 

一千个读者一千个哈姆雷特，同样的股票在不同的人眼里价值是不一样的。比如我喜欢王菲、喜欢王力宏，然后他们又代言过伊利牛奶，那我就觉得伊利牛奶比蒙牛好喝，同样的价值下我更愿意购买伊利牛奶的股票。类似的影响因素还有很多，投资人因为自己的认知、阅历、信仰、感情，更重要的是对股票信息的获取方面，这些因素形成的差异性，会使得不同投资人在一直股票的交易上面分道扬镳。

 

4、 资金成本

 

不同的资金成本是不一样的，成本有绝对成本和相对成本两个方面，借来的资金和杠杆资金车成本高，自然不愿意在预期收益率较低的股票交易和持有。我们更要注意是资金的相对成本，投资岁个体来讲是获取经济收益的，投资人会把资金配置在自己选择范围内预期收益最高的股票上面。不同的投资人有不同的选择范围，这也会形成交易分歧。

 

5、 风险承受

 

不同的投资主体的风险承受能力是不一样的，自有资金、长期资金、低成本资金的风险承受能力比较强，杠杆资金、短期资金和高成本资金的风险承受能力就比较弱一些，在极端行情中，很多投资人会面临被动交易就是典型的因为风险承受差异形成的极端化交易。是的，黎明就在眼前，但是投资人会倒在黑暗中。

 

6、 策略差异

 

不同的交易者有不同的策略，在持仓、偏好和实际交易中形成显著差异，比如在大盘暴跌中，部分价值投资者会逆流接刀，趋势交易者果断卖空加速下跌形成非理性交易，还有胆大的在做融券操作。有的人在做成长投资，有的人在做集中投资，有的人在做分散投资，有的人在做热点交易，有的人甚至在做ST股。

正是因为每个人面对的六大具体因素不同，所以同一时间总是有人买，有人卖，这个是我们理解股票市场的第一步。

二、正常的交易市场中，股票价格是有变化的。

我们知道同样一件交易品，不同的交易者对它的价值有不同的判断，这和交易者自身的认知、需求和风险承受有关系。我们假定一只股票在市场交易，初始状态下，有的交易者认为，有的认为值50，那么觉得值40的人就愿意在40以上卖，觉得值50的人就愿意在50以下买，于是交易开始形成，这个很好理解，这说明即使在最理想的状态下价格也不会稳定在某个数值，因为价值本身就是人的主观对客观事物的判断，这也形成了资产的流动性。

 

随着交易的进行，我们假定交易朝着一个方向运动，比如朝着50的方向，一部分聪明的投机者观察到了价格的这种运动趋势，试图从价格的变化中牟利，而毫不关心这只股票背后的资产是什么，价值多少。因为价格在上升，投机者通过买进实现了浮盈，此时越来越多的投机者开始参与进来，价格持续上涨。

 

当价格升到50以上某个数字的时候，最初最乐观的价值判断者开始认为价格不合理，太荒谬，拒绝买入，此时市场全部剩下投机者在持续买入，价格开始非理性上涨，最初买进的投机者获利丰厚，开始退出，买入力量削弱，价格到了偏离价值一定程度后，开始停滞，随后价格开始表演了。价格有多种可能的运动形式：第一，停滞在最高点不动，第二，开始回落到价值附近，但是在回归一半的位置停滞，第三，在回归到一半的时候，运动方向改变，重新上涨，第四，回归到价值附近，又开始上涨，第四，回归到价值后继续下跌的趋势，走向另一个极端。

我们用图表表示，在甲中价值对价格的约束作用体现在：在价值和价格越一致的时候，价格的运动自由性越强，轻微的扰动就可以造成价格的漂移，但是在价格偏离价值越远的地方，价格运动的自由越弱，价值对价格的约束就像万有引力，距离越远感受越强烈。

 

我们了解了价值对价格的约束性及运动特点，但是还不够，我们看图乙，现实世界中，除了价格的运动外，股票本身的价值也会运动，这种运动是隐性的，不容易被观察到的，而且带有很大的随机性，我在图中所画的直线只是一个象征意义，价值的运动有无限种可能性，而且还可以是跳跃性的，当价格偏离到价值一定程度后不能继续为所欲为后，它可以停滞在原地，等价值运动到两者的距离不足以约束价格运动的时候，价格重现获得了运动的自由，这自由取决于两者之间的偏差大小。因为价格在距离价值越近的地方运动的自由性越大，那么当价值的运动难以捉摸的时候，价格的运动短期预测就成为一种不可能事件。

 

认识到价格运动和价值运动的相对性，就摆脱了形而上学的价值投资观点，投资认知得到深化。

三、股票价格的震荡空间有多大

假如我们建立一个多元化的股票组合，平均收益率为8%，而标准差为20%

正常随机变量约有95%的时间出现在其均值的两个标准差之内，因为当收益率为8%时，它通常是在收益48%和亏损32%之间变动。 8%、20%的数据取自曼昆教授的《宏观经济学》第二十七章，是美国百年股市的统计数字。 这告诉我们在企业内在价值不变，仅仅由于股票价格本身的随机波动，波动范围竟然达到80%！ 这都是正常的！ 亲，你们有什么感受呢？

四、回归投资的本质

现在我们回到文章的主题，亏损了四万，很郁闷，怎么办？

我们应该关注资产的质量，而不是资产的价格，因为资本逐利的天性，价格一定向价值回归的，我们应该关注价格和价值的剪刀差，而不是资产的静态价格，因为这种剪刀差决定了我们投资的安全边际，我们应该关注价值的变化趋势，而不是资产的当前价格，因为最终是未来的资产质量决定了我们的投资盈利。记住投资是一个时间的区间，买和卖只是区间的两个点。我们必须知道，投资的本质是时间的复利，其次才是买和卖的价差，买和卖只是实现了同一资产价格和价值不同表达方式的转换，除此之外，没有其他含义。如果非要说有，就是借助流动性，我们可以利用市场的钱袋，用比价值低得多的价格买进，然后以比价值高得多的价格卖出。

以巴菲他为例，他在买进富国银行的时候，最高亏损超过，但是巴菲特仍然继续买进，最后在三年的时间里面盈利超过100%。但是我们要明白巴菲特在亏损的时候持续买进不是傻大胆，为了脸皮硬撑着，也不是为了摊薄买进成本，而是建立在对企业价值的深度认知上面。

你说的亏损四万怎么办？首先看你这四万是不是单纯价格引起的资产总值浮动，如果是，大可不必放在心上，只要你是以价格低于价值买进的，这种亏损只是暂时的，是一种市场情绪的波动，终究价格向价值回归，你的亏损也会变为盈利。

如果这种亏损是因为你自己对企业价值的判断有误，不管是企业本来没有的价值被你看错了，或者是高估了价值，都说明了你对企业的研究不够，那么吸取教训，在当初买进之前多下功夫总比事后追悔莫及要强得多。如果发现真的错了，及时止损是最明智的行为。

我们做投资切记不能被股票价格的变化牵着鼻子走，而应该把握长期的，主要的驱动价格运动的力量。我们应该选择具有长期竞争优势的资产，以合理的价格买进，做时间的朋友，收获复利，时间会把最大的财富带给你。一旦发现自己错了，第一时间卖出，巴菲特曾经说过：“如果你发现自己已经在陷阱中，最重要的是想办法让自己不要继续下陷了”。

亏损不可怕，可怕的是不知道自己为什么亏损，从而产生持续性的错误，当然用理性控制感性，做到知行合一也同样重要，否则就像一个瘾君子，明知道吸毒对身体不好，但是每次都给自己找借口欺骗自己，那么知道还不如不知道……