全球央行紧急做出反应，却只招来一场场恐慌抛售？

历史一定会记住这一日。2020年3月16日凌晨05:00，在距离3月FOMC会议只有3天的时候，美联储紧急降息100个基点至0-0.25%的水平，并宣布启动了一项规模达7000亿美元的扩大宽松计划，这也是一个月以来，美联储宣布的第二次紧急降息。随后，多国紧随其后宣布紧急降息。

此消息让华尔街一片哗然，但更让人感到诧异的是接下来的市场反应——消息公布后，黄金开盘跳涨升逾40美元之后一度回吐全部涨幅，美股股指期货一度下挫触及交易限制（关于美股为何火速翻红，我们会在后文介绍），美国国债期货收益率上涨，美元指数短线下挫之后回涨。

随后其他股市也做出了“与期望相反的”反应，放眼望去，周一的全球股市“哀鸿遍野”。

15:00：沪指跌3.4%，失守2800点关口，深证成指跌5.34%，创业板指跌5.9%，两市超150股跌停。
16:00：欧股集体低开，欧洲斯托克50指数跌6.23%，德国DAX指数跌5.64%，英国富时100指数跌4.5%。
其他股指：泰国基准股指开跌5%；新西兰基准股指跌3.6%，已进入熊市区域；南非股指跌6.6%至2013年7月以来新低。 

按正常逻辑来说，美联储降息会打压美元，支撑美股和金价上涨，如今这让人看不懂的行情到底是为何？有分析指出，面对一个突发消息，市场往往需要经历从感性到理性，从走逻辑到走常识这两个过程，这也是为什么早先跌惨了的美股现已率先翻红。

疫情还没开始退却，未来可能还会有更多的“意外”发生，为了防范于未然，今天金十就先带大家一起理一理市场出现反常走势的原因，以及危机中的交易需要特别注意哪些点。

【情绪指导交易：关于反常走势的3个猜测】

市场的反常走势引起了交易员们的热议，下面金十为整理了一下几个“关于这些不理性情绪”的猜测，有其他观点的交易员不妨在评论区分享和讨论。

猜测1：紧急降息幅度之大令人恐慌，市场担心当金融危机再临，美联储能否再度成功“救市”。

两次紧急降息+直接降息至零，美联储这个双管齐下的做法几乎等于不给自己后路了，100个基点的降息幅度也是史上最大规模。这也不得不让市场开始猜测，这场危机的严重性是不是远超过美联储官员们的形容。

分析认为，在恐慌之下，原本潜藏在交易员心底的哪些担心全部都重新涌现——美股崩盘，美债泡沫等等，市场的抛售正是对这些预期的反应。此外，从以往美联储与危机对抗的经验来看，危机似乎总是占上风。更何况此时的美联储已是两手空空，市场怀疑如果危机到来，美联储能否出台更强劲的措施来救市。

猜测2：美元荒依旧是大背景，流动性=安全感。

虽然近日市场对美元荒的讨论淡了许多，但是，美元的紧缺依旧是全球经济不可忽略的一个宏观大背景。实际上，按照摩根大通的计算，全球美元短缺数量自金融危机以来已经翻了一番，截至目前为12万亿美元，约占美国GDP的60％。

正如微信号“贪婪的交易员”指出，在美联储降息之前，呼声最高的其实是商业票据工具。

贪婪的交易员：在这场紧急行动中，最需要的一种商业票据工具缺失了。因此，尽管周一推出了增强型的全球掉期额度，但最初的欣喜情绪逐渐消退之后，美元资金紧缩的情况仍可能继续存在。

换句话说，在一场美元荒参与的危机中，流动性就是一切，疯狂抛售美债、黄金等避险资产看似无理，确是最符合市场“安全感”的选择。

猜测3：保命最要紧，躲避波动性是上上之策。

随着市场情绪起伏不定，各个市场的波动性也在不断飙升。更有分析指出，如今的市场已经不可以正常的逻辑来判断，基本面分析法已经失效。因此，非常时刻，保命要紧。

分析认为，最近一个月的行情暴动已经让交易员们感到“后怕”，为了避免爆仓，他们往往宁愿在一个事情刚刚开始发酵时就放弃盈利机会，选择离场。