“降息”20个基点！中国公开市场利率“应声下调”

3月30日讯，在暂停逆回购29个工作日之后，中国央行重启这一公开市场工具，并顺势将利率下调了20个基点。此前召开的中共中央政治局提出，要引导贷款市场利率下行。

中国央行30日公告称，今日逆回购操作期限为7天，中标量为500亿元，中标利率为2.20%，2月17日逆回购的中标利率为2.40%。因今日无逆回购到期，当日实现净投放500亿元。

受此影响，国债期货直线拉升，10年期主力合约一度涨0.20%，5年期主力合约涨0.20%。但截至发稿，国债期货抹去涨幅，10年期主力合约跌0.15%。

央行货币政策委员会委员马骏称，此次公开市场操作中标利率下降20个基点标志着人民银行进一步加大逆周期调节力度。

马骏强调，中国还有充足的货币政策空间和货币政策工具。考虑到国内经济金融情况与国际的差异，人民银行在使用货币政策工具时保持了定力和弹性，并没有一次用完所有的子弹。

机构预计降息降准4月落地概率大

对于下一步货币政策怎么走，业内人士认为，监管部门多次强调稳健的货币政策要更加灵活适度，重点是引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。

财信证券首席经济学家伍超明称，预计MLF利率将在随后时间下调。国内已出台的货币政策目标函数中，并未过多考虑海外疫情蔓延、海外需求下降对国内经济的冲击，毫无疑问这需要重新作出调整，加大宽松力度。

国泰君安证券首席经济学家花长春称，2020年会小幅加杠杆、扩信贷。降“存款基准利率”概率进一步增加，要降银行资产端的“贷款利率”，商业银行让利到一定程度必须要动“存款基准利率”了。在动“存款基准利率”之前会通过“降准”发挥释放长期流动性、降商业银行成本作用。4月份“降准、降LPR”概率进一步增加。

国盛证券宏观熊园团队称，政策逆周期调节将进一步加码，进一步“放水”在路上：适当提高财政赤字率(有望3.2%以上)，发行特别国债(有望6,000-8,000亿甚至更高)，增加地方政府专项债券规模(有望3.5万亿以上，2019年2.15万亿)，下调存款基准利率是大概率事件。

从存款基准利率角度看，方正证券首席经济学家颜色认为，4月中旬或是较为合适的下调窗口。

中共中央政治局：适当提高财政赤字率 引导贷款市场利率下行

会议明确要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。会议还对加快释放国内市场需求、加强国际经贸合作和支持湖北有序复工复产等作出部署。

中国央行：创新和完善宏观调控 稳健的货币政策要更加注重灵活适度

央行货币政策委员会第一季度例会3月26日召开。会议指出，创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要更加注重灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。要健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，对冲疫情对经济增长的影响。深化利率市场化改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换。平衡好稳增长、防风险、控通胀的关系，守住不发生系统性金融风险的底线。