重磅！疯狂复仇，大玩家登场

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昨夜一条消息引起了贪叔的关注：

此前，OPEC+同意从5月至7月减产970万桶/日，相当于全球需求的10%，减产规模达到历史最高水平。若无进一步磋商，7月之后减产规模很可能降至770万桶/日，甚至出现新的变数。

经常看新闻的交易者们应该都知道，每一次到了产油国们要协商的时候，灾难就可能降临。

细究之下，有些苗头确实是时候该引起我们的注意了。

上一次我们讨论完俄罗斯人的“复仇”阴谋后，两周内爆发了油价战，原油市场历经生死，结局大概如下：

■ 沙特降价、增产以夺取市场份额的计划完全失败，4月沙特石油出口量增加50%，而收入却下降65%；

■ 油价失控暴跌后沙特再度促成减产协议，现必须带头坚持减产，丧失了对石油的定价权；

■ 沙特经济陷入混乱，沙特阿美正在进行大规模裁员；

■ 页岩油遭遇危机，美沙关系受到考验，为帮助美国油市平衡，沙特几乎暂停了对美国的原油供应，对美石油出口降至35年最低；

■ 俄罗斯原油受青睐，对布油溢价创五年新高（俄罗斯乌拉尔原油的价格通常低于布油，因为该原油缺乏统一的基准价格）；

■ 在欧亚市场，俄罗斯总体已成为比沙特更值得信赖的合作伙伴；

■ 美国炼油厂也开始愿意购买俄罗斯的重油，因俄油与委内瑞拉PDVSA出口的重油非常相似，而美国一直在制裁委内瑞拉的石油（别忘了俄罗斯还一直被指帮助委内瑞拉卖油）。

当初沙特发动油价战，针对的就是欧洲市场份额，如今可以看出，这场看似由俄罗斯精心设计促成的油价战，已让俄罗斯赢得欧美的青睐，在美沙之间制造了嫌隙，同时大大削弱了沙特对全球石油市场的控制权。

然而，这恐怕只是“复仇”计划的第一集，而第二集的剧本已经渐渐浮出水面，这次的主战场将在亚洲......

随着需求逐渐恢复，产油国大幅减产挽救市场的压力减小，中国需求强劲复苏更让他们看到了下半年油价大幅反弹的希望。

但水可载舟亦可覆舟，中国这个角色正受到越来越多的关注。

这个时候入场的一般都是非同寻常的角色。

在第一集中，有一个关键细节我们不能忽视——中国在油价战期间成为了沙特石油的大买家，同时避免从美国进口石油：

在疫情重创需求之际，中国却释放了强大的购买力，可谓全球一枝独秀，当然也是产油出口国的必争之地，沙特至此是其中的大赢家。

但是，中国成为沙特最大的客户后，也获得了对沙特政策的影响力，后续会否转向其他买家、会否在某个时候争取主动权，就成为了市场发展的关键所在。

而眼下，事情已经开始起变化！对于俄罗斯，这一次更像是水到渠成。

上一次俄罗斯拒绝深化减产导致沙特发动油价战，然后沙特又因疫情被迫再度促成OPEC+减产协议来收场。这个过程已经给俄罗斯制造了一个新的契机：

为寻求更廉价的石油，亚洲买家们很可能会转向俄罗斯和美国的石油企业。为了抢占市场，俄美的企业应该会主动保持低价。去年11月以来，近期在中国港口我们又再次看见美国油轮的身影。

这会让沙特作何感想呢？

油价战期间，出于“友情”，沙特几乎停止向美国出口（6月仅出口了22.4万桶/日，而4月接近130万桶/日），帮助美国油市重新站起来；后来，输了钱又输了市场的沙特又不惜打脸主动停战，并在美国缺席的情况下，再次带头促成减产。

如今，继续延续协议的话，受益的却不是自己，沙特真的还能继续“顾全大局”吗？

不过，第二集的剧情恐怕不止于此，之所以说中途入场的玩家非同寻常，是因为它开始转向了，俄罗斯这一次可能要借助中途玩家的力量，搅动更大的风云。

据外媒援引知情人士报道，中国的四大油企正商讨组团联合采购俄罗斯原油，以增加议价能力、避免互相竞价。知情人士称，细节仍在讨论之中，但计划已获支持。如上所述，这个全球最大的石油进口国可能要争取主动权了。

虽然沙特并不承认自己已经失去对市场的控制权，但事实摆在眼前。组团向俄罗斯购油这种举动，除了可以省钱，还可以削弱沙特在资本市场的影响力，后者的意义更加深远。

根据报道，这个购油团实力非凡，代表的炼油厂每日共进口超过500万桶原油，几乎相当于欧佩克总产量的五分之一，理论上可以说是全球最大的原油买家了。

这些国有炼油厂可能最早7月份就联合购买俄油，后续还可能允许茶壶炼油厂加入。在当前的油市下，组团购油的做法，被认为不失为进一步在油市将沙特和美国边缘化的一个妙招。

首先，从一些合约制度上讲，大部分阿拉伯国家都是在月初就设定石油竞购价格，而且此后不会做出更改。沙特阿美、伊拉克的SOMO和阿布扎比的Adnoc都以每月初宣布的官方价格出售其原油，主动权全部都掌握在他们手中。

这种做法早就令买家很不满，尤其是今年疫情摧毁需求之后，进口国家无法根据国内实际需求、炼厂利润和库存情况来管理每月接收的石油数量。一些气急败坏的印度加工厂和港口无奈之下甚至宣布了港口不可抗力，试图以此拒绝接收原油。

油企组成购油团是希望能形成另一股以买家为主的力量，打破传统的每月竞价系统，让自己拥有更大的话语权。

其次，从战略意义上讲，多年来，沙特和美国强强联手，卖油只接受美元，3月份沙特王储发动油价战时，必然没有顾虑过对其他国家的伤害。

对于欧洲和中国，沙特是如此任性，而他们与美国的关系又如此复杂，他们会认为俄罗斯是更可靠的贸易伙伴，因此愿意为俄油支付些许溢价。

况且，他们深知沙特王储和川普总统现在多么需要石油出口这笔收入，对手的对手就是朋友，转投俄罗斯并无不妥。

通过削弱沙特的影响力，相当于削弱了石油美元，还可以通过转移石油贸易，提高上海石油期货在全球市场的地位，进而提高人民币的流动性。

据最新数据，刚刚过去的6月份里，沙特对中国的出口环比下降了大约45%，至110万桶/日。沙特6月总出口跌到了570万桶/日，是彭博2017年开始追踪这项数据以来的最低水平。

这千丝万缕的考量之中，俄罗斯都是大大的受益者。对于俄罗斯这个愿意接受其他货币的石油出口国，这是抢夺更多市场份额的大好时机。

如果组团购油这事真能成，沙特为了自救，将不得不放下身段，找亚洲买家拉拢生意，不再孤单地踏上涨价削减供应的路。

除此之外，这一来一回之后，沙特和美国之间埋下的仇恨火种也可能熊熊燃烧，沙特和整个欧佩克+都会质疑：为什么还要继续减产为页岩油续命呢？

目前随着油价重回40美元，达到页岩油盈亏的分界线，美国页岩油的复工复产势在必行，事实上，已经有不少页岩油公司在准备或者已经重新开工。

在美国生产商缺席、部分欧佩克产油国阳奉阴违的情况下，减产协议本来就难以为继。

这种情况下，就算7月之后，OPEC+撤销减产协议，不再维持当前的大幅减产或者不再减产，市场也不会回到3、4月份那种极端的情况。

但不确定的是，若失去减产协议的同时疫情对原油需求的破坏也卷土重来，那么对于市场又将是一场浩劫！

只能说在这种大流行病之下管理油市十分困难，而不包括美国在内的减产协议，将使这变得更加困难。

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