84.交易＆节奏1：题材周期节点与龙头选择

超短最麻烦的是交易节奏，指数、超短、情绪等都有自身的节奏，如何了解并掌握好这些节奏，从而把握确定的机会对超短来说的重要性不言而喻。之前一直在思考盘口、模式等方面的问题，对超短的节奏讨论的不是很多，离交易也比较远，后面会逐步往交易的核心靠拢，这是第一篇关于节奏的文章。

一、题材周期的演化形式

（一）题材周期的要素

●第一个要素是价格，从价格方面我们来看看周期演化的几种形式，看上图。

第一种可以称为启动、发酵、分歧、高潮、衰退等。

第二种可以称为强启动、分歧、发酵、分歧、衰退。

第三种可以称为启动、发酵、加速、高潮、二次高潮等。

这些词汇可以自己定义，表达的无非是这么一种感觉。

●上面其实是从价格的角度来表示周期，不包含量，其实也应该包含量，很多时候是用来判断题材集体走势的健康程度，跟个股一样。

●从个股的选择上来看，超短周期选择的都是一些超短票，这一点跟题材指数不同。两者的影响机制也不同，题材指数是所有的股票取权重。超短周期看的是情绪，尤其是辨识度高标的走势所可能带来的影响，一个是看情绪（走势反映出来的情绪，以及后面情绪带来的影响），指数则是依托于标的的走势。

（二）周期间的异与同

1.周期间的“异”

接着往下思考，是否存在一种“正常的、标准的、固定的题材周期的演化形式”？如果我们把题材指数粗暴地当成题材周期来看，会发现是根本不可能的，每个题材的周期与个股的走势一样，相似但又千差万别。

网上的周期相关材料当中很大的问题是存在着定式，比如多数材料都会讲启动、发酵、高潮、分歧衰退等阶段，这种论述会给人一种定式，以为启动之后就不会先分歧再发酵，容易给自己下套。

从周期的演化形式来说，其演化形式是无穷的，没有一个固定的形态，也没有什么好的模型来个一次性覆盖，这些努力都很徒劳。

2.周期间的“同”

题材周期与个股走势是一样的，都有强弱变化，虽然没有办法量化一个周期，还是大体上可以感受出题材的强弱变化，而且某些时候是可以比较强度的。比如说我们会使用大题材，小题材这些概念来形容一个题材的强度，对于一些小的题材，往往只有2~3个涨停，而对于强度非常大的题材，可能会有上百个涨停之多。这种感觉我们是可以区分开来的。

基于操作的角度，跟指数类似，我们需要知道题材周期的强度变化，虽然做不到很精确，但也需要一个模糊的精确的概念，只有保证一个大体的方向即可，上面已经说过，它与题材指数最大的不同，它涉及到情绪的解读，不同人的看法有时候不一样。一般人会把这种强度变化连接起来，叫周期节点，想了想这个词要比我之前用的周期阶段这个词要好，遂沿用之。

二、周期节点与龙头股的操作

（一）周期节点的定义

如何来定义周期节点，大体上可以用这个几个思路（看不明白的可以直接看第三章，文字上论述起来比较麻烦，实操起来很多问题就消失了）

●“（一）题材周期的要素”这个部分用“梯队成员、价、量”等要素来对周期的节点进行定义。这说起来比较难，但是实际上并没有那么复杂，虽然说很多情况下会有问题，比如说没有办法判定这个节点与更上面的那层节点之间到底谁更强，但是从操作的意义上来说，这一点并没有那么重要。

●上面的这些因素中，价格是最重要的判定依据，依赖价格走势的联动性我们可以大体上在内心中有个整体上的节点概念。比如题材除了一支股票涨停外，其它全部跌停，这种情况下这个题材节点就可以定得比较低。也就是根据当下所有超短票的联动关系来定义节点。周期的节点可以与每个个股相对应，变成了一个平均走势，实际上联动性是一样的，这样我们心里面就有一个大周期的概念。在定义周期节点时，要把所有超短票的走势走势联系到一起，这样就有感觉了。

●更进一步，通过辨识度个股的走势来判断超短的周期节点，这一点会更为明显。

●也可以借鉴题材指数，但题材指数这项仅仅作为参考，经常不准。

（二）龙头股的备选与确认

龙头战法的第一步是先定义周期节点，这一项的目的是决定要不要做，后面通过例子具体说明。

下一步就是要去选龙头，对于主流龙头战法的资金来说，身位是最先考虑的、也是最具备辨识度的特征，所以在事前要把相应的标的找好，然后根据盘口梯队的带队情况、个股筹码等因素盘中确认。

简单一句话，龙头战法就是情绪正向时，做主流（或主线）带队高标。首先，注意“情绪正向”这一词，后面会解释。第2点是区分主流与主线这两个概念，主流指的一般是日内概念，而主线指的往往是一段时间内有持续性的题材，这两者很多时候是正相关关系，某些情况下也不太一致。主流资金（也就是那些风险偏号最高、最激进的资金）一般都围绕着重点题材（主流或主线）题材来做。第3点是做高标，而且是带队高标（不带队的叫跟风），这些高标比较有辨识度，也是主流资金主要攻击的标的。

（三）周期节点与风报比

1.讨论风报比的前提是逻辑。在没有逻辑的前提下，仅仅通过周期节点来判定一个操作的对错是不可行的。也就是说我们做的题材是那些逻辑上可以正向延伸的题材，而不是那些无头无脑的题材。这些正向延伸的题材指的是一段时间内会反复刺激短线神经的题材，比如国外流感，这个已经说过了，这些题材的预期会比较高。从资金视角看，这些题材会吸引到主流资金的眼光，而且做的主要原因也是可以借到势。对于一些阿猫阿狗的题材超短主流资金是看不上眼的。回归本段的标题，风报比最先考虑的是题材的逻辑延展性，这反映出一个题材的预期高度，是需要思考这个题材是否能够发酵起来，一个题材如果没有这种预期高度，一个题材很难发酵起来，此时讨论周期节点也没有意义，超短主流资金根本不会来接力。这里大体上相当于是个必要条件。

2.在逻辑有高度预期的前提下周期的节点越靠前，风报比越高。在一个正向延伸逻辑的前提下，买点越早越好，越晚越差。最好的就是周期启动日上车，最差的就是周期高潮日上车。以涨停潮为例，涨停潮的首日是最安全的，市场在挖掘跟风，很多人都想上车，很少听到在涨停潮的首日就会出现炸板潮现象。当然从理论上来讲，没有办法证明首日炸板潮它不会存在，但从现实来看，首日惨死的几乎很少，像雄安、创投、OLED等很少有第一天就坑人的，后面可就不好说了。

从周期的节点来看，没有哪一个节点是绝对安全的，既然是博弈就不会存在绝对确定的结果，很多时候是概率大小的问题。引申出两层意思，一是没有谁有百分之百做对，二是没有百分之百的战法。

从操作层面来看，将买点前置有问题，有这么几种情况，一种是启动日涨停潮，上不了车。第二种是逻辑没问题，也很吸引人，但是市场仍然不认。这也是上一节说逻辑可以认为是必要条件，而不是充分条件的原因。这些都是避免不了的。对老手来说，一般会选择在周期早期节点上车，而且尽可能早的上车。如果前期没有上车，那么判断周期节点是否高潮，没有的话，选择龙头股低吸，基本上是这么个套路。

从看盘复盘以及交易的角度来说，这三套系统实际上使用的超短要素都是一样的，看逻辑、周期（节点），判断上车的盈亏比、风报比、性价比、值博率问题。从梯队上来说，做带队龙头，所以要观察这些龙头的竞争情况。看盘、复盘、交易的三大分析系统使用的基础元素是一致的。（※79）

三、实例

（一）启动（龙头N+1）

首先，启动指的是题材的首次启动，并不是高标的首次启动，启动日高标的高度是N+1，而不是1，这个要把两者区别开，因为高标本身就是卡高度的。

其次，对题材的启动来说，包括一次启动，二次启动。很多题材可都被炒过一段时间之后，后来又重新启动，这种我一般定义为再次启动，很大原因是筹码获利原因，过一段时间很多筹码都已经沉淀下来。有些人定义为二波。当然，真正的启动是从逻辑上的再次启动。

看几个例子：

●190819（深圳概念股启动）元素：涨停潮+首次启动

190819（周一），深圳概念股启动，盘面爆发涨停潮，从周期的节点来看，涨停潮首日是确定性非常高的买点，仓位上是可以豪放一些的。那么，对于龙头战法来说，怎么来选择个股？看上个交易日，哪些有深圳概念。有两个主要的标的

美格智能：连板空间、二板

 

易尚展示：涨幅空间、四板+炸板

 

下一步就是看次日竞价情况，周一，美格智能高开9个点，开盘之后一路向下，没有形成抢筹走势，根据※77提到的减法原理说明这支股票的人气非常糟糕，这个票是要扔掉的。

然后看一下易尚展示，周一标准弱转强缩量上板，那么，这个票才是要选的标的。次日（周二）深圳概念股大幅度分歧易尚展示炸板，这种情况就看市场给多少肉，没有办法在事前确定的，都是一步一步走出来的。

●200305保变电气（特高压概念股首次启动）元素：支线启动

先从更早的时间看起

200227（一板），特高压首次启动。借用了下柏拉爱空的复盘记录。

 

200228（二板），整体上基建挂掉，资金回流口罩

200302（三板），口罩分歧，资金回流大基建，保变电气成为身位龙二（身位上落后于汉钟精机1个板），注意换属性了，第1天炒的是特高压，第2天整个特高压挂掉，可以认为整个特高压的周期节点已经结束了。电力物联网属于首次支线启动。从下面的涨停时间点来看，①没有办法在事前确定，逻辑一定会流向电力互联网。②保变电器当日几乎一字板开盘，没有办法看到买卖双方的筹码博弈情况③汉中精机在各个方面都要优于它。所以这个涨停板很难参与。

 

200303（四板），盘面高潮，大基建中的老基建发酵，实际昨日的电力物联网是分歧的，保变电气又成了独苗。

200304（五板），特高压概念再次启动，首板股达到了16个，其中竞价时有两个顶一字板的。下面是从看盘啦截的图。特高压概念股在调整了4日后重新启动，保变电气弱转强，卡了5个身位。下面我重新找了个复盘，原复盘存在问题。

 

我们再重新回顾一下风报比的问题，即使是一个非常好的题材，最好的买点往往是买在启动点，像上面易尚展示的例子，如果涨停潮的第1天没有上车，即使第2天上车也会炸板。

当然因为种种原因，没有办法判定首次启动的题材是否逻辑上具有持续性，这种情况下才能参与启动后的分歧或者发酵这两个节点。

（二）启动后的分歧或发酵（龙头N+2）

启动之后承接的是两个节点，第1个是启动后的分歧，第2个是发酵，具体是哪一个，受到受到天时地利等各个方面因素的影响。比如如果当时盘面有主线，那么启动时市场有可能关注度也不高，但如果当时没有主线，在盘面全部是歪瓜裂枣的衬托下，某个逻辑发酵的可能性就大了，所以并不一定会发酵。

1.启动后的分歧

 

●启动后的分歧与启动有所不同，买在启动后的分歧，对逻辑的要求更高，买入逻辑得相当硬才行，否则从周期节点上来看，如果后面没有资金认同这个逻辑，这个节点就不叫启动后的分歧，启动后直接挂了，所以说买在启动后的分歧是一种买在左侧的行为，提前预判未来市场主流资金的动向，赌资金会认可实证逻辑，是有风险的，也会经常预判错误，比方说当前市场有三四个比较好的逻辑，那么明天最终哪条逻辑线会被市场认可，这一点不确定性就比较大，很难从事前来获得这种确定性，容易意淫。这是买在这个阶段要承担的风险，有可能想的太远，但是市场不认，或者市场主流资金没有反应过来，对这个逻辑的解读出现了问题，没有产生市场合力，导致周期没有发酵起来，一系列问题都会存在。

●案例。

具体的案例不是特别好找，我找着了再补充。

2.发酵

 

第一天启动的时候市场反映平平，经过一晚上的复盘，资金发现这个方向非常不错，醒悟过来，然后第2天逻辑大幅发酵，这也是二板定龙头的意思，像上面启动后的分歧就是三板定龙头，资金具体会哪一个周期节点认可某个逻辑上面说过受到天时地利等因素的影响。

这个例子比较多，※9中的欣锐科技，就是自然题材的典型。

（三）（启动后的）分歧转一致

 

也可以叫发酵，跟上面的买在分歧是一样的图，买在分歧买的是可以有一致预期的分歧，而不是见分歧就买。

有些题材是先启动后分析，然后再发酵。另外一些题材是启动之后直接发酵。至于题材具体都哪一种类型是由整个市场选择出来的。

例子找着合适的后面再补充。

（四）一致转分歧→一致→分歧

 

大体上上上面这么一种走势，说下面几点：

首先，周期的走势是多种多样的，有一直分歧的，比如雄安那波涨停潮，走的是涨停→分歧→分歧的路子；有连续加速的，下一节谈这个；同时也有向上面的图中表现出来的在分歧一致分歧中不断走出来的走势，这个跟※78中讨论的个股的弱转强一样，实际题材健康的走势也需要这样。之所以说这种周期演化形式健康有很多种原因，一是换手健康，二是可以保持一个非常良好的队形，不太有人气的高位股淘汰掉，否则高位龙头相互之间会卡，保留一些最核心的股，然后又晋级些新的人气股。

其次，上面这个图中周期节点很大程度上是不太好定义的，而且定义起来也没有太大的意义，因为早已错过了龙头股的最佳买点时机，后面这些点位上车风报比实际都不高。比如如果买在第一次一致，相当于龙头股N+3，假设N等于3，相当于在6板位置上车，也是很难受的。

第三，对于超短来说，很多情况下，小题材很少出现这些节点，对于一些比较大的题材往往才会，一般情况下这种情况自己定义即可。

（五）连续加速

 

以前没有节奏感时吃面最多的地方就在这里，早盘题材全面高潮，尾盘出现炸板潮。这种周期演化中间出现连续加速现象，龙头股连续一字筹码断层，跟风股也是连续开一字，这样会积累大量的风险，引发炸板潮

例子比较多：

像区块链的那次炸板潮，就是连续加速的结果。

0207鲁抗医药、四环生物等高位股炸板潮。

0408航天长峰疫情线引领炸板潮，这个例子印象比较深，复一下。

0401，弱启动。

 

0402，如果把疫情全部算在内，算微发酵。如果不考虑其他题材以及个股在整个超短中的地位，仅仅看整个题材的周期节点那么二板的航天长峰可以参与部分仓位。

 

0403，周期加速了，龙头正常情况是弱转强加速，航天长峰正是这个走势，如果不是弱转强那就完了。那么今天虽然是一个弱转强的点，但是周期属于二次加速，随时有一致转分歧的危险，如果参与的话，也需要把仓位减半。

 

0407，周期第三次加速，龙头股更是进一步缩量，这个时候就很难以再去上仓位了。

 

408，周期分歧，航天长峰则是先加速一致然后转分歧。这里注意周期的节奏与龙头股的走势并不完全一致。本来预期航天长峰的炸板潮会出现在下午，没想到早晨就出现了。其实很早以前就已经充满了风险。

 

四、总结

总体上说了这么几件事情：

●分析了题材周期的演化形式，加深对周期演化的理解，介绍了周期节点的概念。

●核心内容其实介绍了周期的节点以及如何选择龙头股等操作层面相关的问题。

●实际上最重要的是对这些操作节点演化、风报比等问题的分析。

另外，周期节点研究得还不是很深，所以目前并没有办法看出更多的问题，这个以后再修正，肯定存在不少问题。

………………………………（0428补）………………………………

五、从操作视角中来看题材周期节点

补充一些新的思考：

（一）题材节点定义时存在的一些问题

①题材节点有时候好定义，比如有明显发酵的情况，但很多时候不好定义。一般来说大题材好定义，小题材不好定义，不好判断题材是否在发酵，小题材周期不好定义是非常正常的现象。很多人可能会使用题材指数来定义，意义不大其实，靠盘感来定义即可。对于很多游资大佬来说也是一样，在定义周期节点时也会存在这些问题。

②从操作层面来看题材节点的定义。从操作的层面来看题材节点，问题有时候就没有那么麻烦，而且操作的指向性会比较强。对于龙头战法模式来说，只要题材周期的节点不在连续加速、高潮转衰退这些节点，其它的阶段往往风险不大，有时候我们并不知道题材处于什么阶段，但是问题不大，此时我们只需要确认两点，一个是题材有人气，散得不厉害（弱分歧也好其它也好都是如此），二是题材没有连续的风险，那么看盘口干龙头股就完了。（这涉及到题材与龙头股的关系，两者并非是类与个的关系，请移步下一节）

简单来说，从操作层面来说，虽然很多时候并没有明晰的周期节点概念，但只要题材人气还在，高标盘口仍然很强，就可以做高标。

【如何判断题材分歧程度】

有些题材昨日一致，今日正常情况需要分歧调整，那么什么情况下调整完毕？我个人觉得需要看整个题材做多动能与做空动能的变化情况，即整个题材梯队的做空动能相对来说已经差不多，跌不动。而且这个时候只要龙头股一点火，就很容易涨停，这种情况下说明前面的分歧程度是够的，但如果点火点不起来，说明分歧程度是不够的，这个时候做某支股票就容易炸板。

 

（二）题材节点与龙头股关系的误区

对于龙头战法来说，刚开始理解时一直有个误区，一直以为跟风股是为龙头股服务的，实际上龙头是对高标的称呼，每个人都觉得自己买的是龙头，把题材与个股的关系看成了类与个的关系，好像只要这个类还在发酵，龙头股（个股）就会涨停这种思维定势。实际上题材与龙头股的关系，是梯队成员之间的相互关系，而不是类与个的关系。即某个逻辑发酵时，有些梯队成员表现得更好，有些可能表现得相对差一些，这是对两者关系的正确认识。对于龙头战法来说，就是在确定人气还在的时候做，人气不好时离场，标的就是高位股。有时候叫高位股比较好，叫龙头有误导性，比如国电南自（0423），题材微分歧节点时断板了，它实际上只是卡了身位，因为自身的筹码获利盘比较多。（※28的内容）

那么，对高标模式来说，如果不定义周期节点的话，需要有两个限制条件：上限是不能碰连续加速以及高潮转分歧区间（这些节点，梯队成员往往会产生炸板联动性，会构成极端的负反馈，把高位股带崩，所以风险比较大，不一定非炸不可，但是有风险，就跟下雪开车一样），二是不能碰没有人气的区间，这样其实就是启动到高潮之间的区间，这中间有很多情况实际上是不太好定义的。简单来说，就是保持题材的人气，人气不能太盛（容易转弱带崩），也不能太衰，这样我们可以有一个模糊的周期节点概念，不碰逆向与正向转逆向这两个区域。

但有时候，启动涨停潮，次日走的是分歧道路，这种怎么办？仍然是上面，弱可以，但要保持人气。实际上，买在分歧、一致都是可以的，看上面的分析就知道。买在分歧得看分歧的程度，分歧包括弱分歧、强分歧等，弱分歧指的是不如昨天人气好，但是仍然可以看下去，强分歧就是高标基本上全死，这种说明资金对这这个题材的人气太差，不愿意来。虽然从周期节点上，分歧节点往往是弱的表现，但并不代表不能做，只要没有非常强的逆反馈影响即可。

………………………………（200506补）………………………………

六、周期节点与技术分析

可以从技术分析的视角来体会一下周期节点，一种整体的盘感，这样可以做到融会贯通。

从K线形态来看来看，一个趋势的开始来自于顶分型，结束也是来自于底分型，如果再加上成交量，那么就可以技术分析的视角来体会到周期节点的概念。

当整个周期处于初步分歧时，部分高位股开始出现掉队的现象，这时就非常类似于K线顶分型，成交量通常不算特别大。

当整个周期处于分歧加速时，已经掉队的高位股和没有掉队的高位股集体补跌，这个时候就非常类似于放量大阴线。

随着周期进一步分歧，整体上高位股的补跌程度逐步减小，在技术分析上会出现一个筹码承接位，从周期的角度来说可以叫做修复。这种修复分为弱修复与强修复，所谓弱修复是指高位股修复的数量以及力度都不够，对应着量价关系中的缩量反弹，而强修复指的是，修复的数量以及高度都非常可以，那么这个时候就对应着量价关系中的放量反弹。往下，我们可以用技术分析中的量价关系来推演周期未来的节点。在技术分析当中我们知道如果是缩量反弹，那么大概率反弹的高度，通常来讲是不会很高的，对于周期来说，高位股的修复都不够的话，这也说明了，周期基本上会进入到衰退阶段。反之，如果修复的数量、力度可以，那么未来可以进一步看高。

上面整体上说了两点，一点是从技术分析的角度来定义周期节点，二是用技术分析的方法来推演周期节点，很多时候这个节点我们也是可以推演出来的。

七、相关补充思考

这个地方比较重要，后面将补充大量的例子，把周期的实例补全，主要目的是把题材节点与个股选择中所遇到一系列的问题给展示出来，这些会比较重要。

—————什么时候不该参与——————

下面这些其实都是大面横行的区域，从交易上来看，往往没有任何交易价值。上面“②从操作层面来看题材节点的定义”这个地方有补充。

●题材连续加速。这个区间的博弈比不高，很多涨停潮经常会出现转向，本来早盘涨停潮，尾盘成炸板潮，主要是会出现联动炸板现象。对于题材连续加速这种类型的，不太好参与，因为随时日内转向，由多转空。可以看出，加速不是问题，毕竟都靠涨来获利，问题是，加速后是否有转空风险，如果有，那么就没有办法做。

●题材一致性强。尤其是早盘一致性强，尤其是行情刚刚转好时早盘一致性强。这样容易出现一个问题，一天的做多动能在竞价就已经完成，会出现后期跟不上的现象，那么在这种情况下盘中题材就有可能分歧。这种题材一致性与一字板的原理是一样的，一字板也是，把整天的做多动能集中在早盘，而那些做多动能比较缓的相当于放量换手阳线。

（比如特斯拉的例子，后面补充）

先补成功的例子，早盘竞价一致，在早盘给出的条件下尾盘未必会分歧，也有可能会走发酵，先说个走发酵的例子。

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191224

上面的凌云股份与威唐工业这两个标的都可以打板介入。竞价德尔未来与新金路顶一字板，有两个 顶一字板的在弱市属于非常强的逻辑导向，最终属于从竞价开始一致性就非常强。

竞价过强导致尾盘分歧的例子——特斯拉（200611）

逻辑上受美股特斯拉暴涨的影响，A股跟风上涨，如上面的指数所显示。早盘时竞价风向非常一致，特斯拉大幅发酵，盘中也进一步延续这种发酵，但午盘后，进一步做多动能缺乏延伸，导致午盘后分歧。

●题材分歧过于严重。无论是早盘还是尾盘，都不能参与，早盘无法确认题材是否会回暖，如果不，那么做的标的即使不炸板也容易受到这种负反馈的影响。尾盘一样，次日溢价比较麻烦。

—————参与时应该思考什么——————

我觉得之前写的文章提到了两个核心，总结成一句顺口溜——“有人气，无风险”。①是题材的人气（尤其是高位股别出现亏钱效应，否则将会对行情接力造成巨大打击）②是题材的风险。（实际上，这些最本源的词汇可以让我们更靠近炒作的本真。）当然，如果有一项不满足，需要控仓。有可能会炸板，也有可能次日的溢价没有保证。

其中，“有人气”这一项保证的是题材的人气，这样个股会有溢价。而人气变坏则是像强分歧，高位股死得比较惨，资金望而却步。“人气表现为一是日内主流，二是分歧不严重，没有出现大面积坑杀效应，只要这样，市场仍然非常津津乐道于这个题材。

“无风险”这一项保证的是做票时的安全性，风险体现在两个方面，一是当日炸板风险，二是次日无溢价风险。板客最害怕的是炸板，而炸板还是溢价风险基本上都处于情绪逆向周期，也就是高位股已经开始连续出现亏钱效应的时机，这个时候买票需要控仓。也就是说，虽然其它地方也可能会出现风险，但这个地方出现风险的概率在大幅增加。

从题材分歧与一致的角度来看风险，分为分歧风险与一致风险。①分歧风险。分歧兑现得不够（那么盘中容易二次兑现分歧），分歧过大（强分歧，说明市场对题材的认可度有问题）。②一致风险。连续加速，盘中容易出现炸板潮。当然，题材分歧的动能主要是来自于获利盘，对整个题材来说

【从题材的人气来理解分歧与一致】

我们经常听到题材一致、分歧，其实更本源性的东西是题材的人气、风险等，一致与分歧都是一些表现形式，从更原始的层级上来说，在题材仍然有人气或者人气处于上升期时进场，在题材处于衰退期时退场。从风险角度仍然如此。

大周期一样，如果某个大周期中，反复亏钱会进一步让行情失掉人气，所以什么一致、分歧啥的都没用，人气才是最重要的观测指标。

所以，交易的核心并不在于买在一致，还是买在分歧，而在于整个题材人气、情绪、赚钱效应、势头等变化情况。如果按照※54说的FSB模型，那么就是当整体人气向好时（正向情绪）、做人气最好的题材（主升题材）、以及人气最好的个股（带队龙头），这样能吃到最大的合力。那么当整体行情不好时，高标负名，那些主线题材也会受到影响，主线龙头也是如此。每个题材也会有分歧、一致情况，也意味着题材的人气不断地发生强弱变化。

【大小周期与龙头股的时间序列问题】

有时候买某支股票，上车的时候还挺好，上完车后题材崩盘了，这个时候已经在车上，个股被整个题材带崩，想都不用想肯定完了。这里就出现了很有价值的问题：如何在上车前知道题材不会完蛋？实际上前面已经说过了，我发现是同一个问题，那就是远离那些缩量加速票，以及规避周期严重负反馈的区间。缩量加速阶段好理解，这里看周期严重负反馈，就是整个题材尤其是高标经常出现亏钱效应，这种情况下即使做同题材新的标的吃面的概率也会大大增加，原因就是亏钱效应模式的不断传导。

八、题材与龙头股节奏案例库

补充些比较经典的案例，主题是关于题材与个股节奏的。看到哪补充到哪，事前也不知道能够补充多少，只能说有多少经典的就补充多少。因为是在线更的，可能会有些乱，我个人是不想再重新写一篇文章，在线写更有紧迫感，治疗拖延症，也更容易激发自己的思维。另外，例子基本上都是近期的例子，太远的自己看起来也费劲，权当自己看电影回溯了。

*****题材与个股双重一致（共振）

这个案例可就比较多了，像题材发酵，然后市场怼辨识度高标，这种情况非常常见，列几个比较典型的例子。

●星期六191219

上面这个例子非常明显，不多说了。

 

 

*****题材衰退，个股补涨

在题材衰退期间，个股也会补涨，只不过这个个股补涨的高度与题材衰退（即龙头股负反馈的情况有关），如果龙头股严重负反馈，那么新的补涨龙往往也没有高度，反而如果龙头股负反馈不严重，那么补涨龙也会有高度，而补涨龙如果能重新带动人气，也会带去题材进入二波炒作（如下文中对二波的分析）

●共达电声191219

漫步者死掉后，作为主线（无线耳机）补涨一直未停歇，共达电声作为补涨龙头，但因为漫步者的走势实在是不像话，导致共达电声的高度也受到了相当大的影响。这里我们可以大体上得出一个结论来：当一个主线题材龙头大幅补跌时，虽然整个主线题材仍然有人气，但高度会受到老主线龙头大幅压制。

 

*****二波（题材与龙头股二次共振）

漫步者191217

属于比较经典的二波节奏，也就是，整个题材是由龙头股带起的，在龙头股调整阶段，题材仍然非常有人气，之前的龙头股经过一段调整后起了二波。（可以结合上面所说的主线压制的例子，如果老龙头虽然调整，但调整得幅度不深，那么市场是不怎么理的，主线题材仍然保有人气）

漫步者191217就属于这种案例，之前科技（无线耳机）由漫步者带起，之后漫步者调整，但科技的炒作并未停止，然后调整之后的漫步者迎来了反包。这算是题材与龙头股的一个非常经典的节奏。

这样我突然就想到了贵州燃气的例子，这个例子是跑不了的。

贵州燃气（180110）

大名鼎鼎的贵州燃气不需要多说，点其中几个环节，在贵州燃气带起第一波后，进行了调整，同上面的漫步者一样，在调整期间，次新股仍然保有热度，具体过程不详述，那么在这个背景下贵州燃气迎来了二波。

贵州燃气的例子与漫步者不同，不同的地方在于，漫步者调整期间并没有产生新的大哥，而贵州燃气调整期间出现了华森制药，所以当时一度还产生了贵州燃气与华森制药到底谁才是真正大哥的讨论。有人认为贵州燃气是靠着华森制药的人气来了二波，所以应该被定义为辨识度跟风，所以当时是比较乱的。这个话题不放在这里说了。

*****题材主跌后的回暖（轻度负反馈），主线补涨

上面的共达电声实际是在主跌区内（而这个主跌区最重要的影响是龙头股的主跌），那么像共达电声的高度往往受到老龙头的压制，高度往往不高，当有幸躲过老龙头的这个主跌，其高度往往比受龙头股负反馈时的高度要高。

●万讯自控191220

我们先来看看总龙头漫步者的情况：

整体上来看，科技总龙头漫步者开盘还不错，已经过了主跌浪，也意味着整个科技躲过了主跌浪，在科技躲过总龙头的负反馈之后，那接力情绪可就高涨多了，万讯自控也迎来了与共达电声不一样的情况，万讯自控开始放飞自我。

给了一个板的溢价，虽然也谈不上有多少，但不错了，要求不要太高。

这个故事说明了不要与大周期作对，而老龙头是老周期的代表，尤其是不要跟老龙头作对，所以当老周期龙头处于极端走势时出手要谨慎。即使当日不惨，次日也有可能会比较惨。

*****题材衰退，龙头穿越

●星期六191220

1219日，网红进入高潮。次日，1220龙头股不但没有分歧，反而进一步加速。这个例子说明了题材进入大分歧节点时，龙头股仍然一点儿也不分歧，照样加速，这种情况也会发生。（其实，什么情况都会发生，这里的案例就是在补足这个方面的知识）这个板最终没炸，而且筹码锁定得非常好。

当然，龙头股分歧的例子是最正常的，因为即使是龙头股，在题材大分歧日往往也顶不住分歧，出现放量或者炸板的现象。可以认为，放量是正常现象，而不放量是超预期现象，说明龙头股的人气非常之强。

 

 

●模式内的面（非正常情况）

模式内的面指的是从理论上不应该发生的，对于题材发酵时，那些辨识度个股，人气也好，盘口也好，各个方面都好涨停的情况下，往往不会炸板（而且在晚间不出现大的利空的前提下次日往往会有溢价），但其实如果真的去认真的总结，这种模式内的炸板也不少，这些模式内的面我个人几乎都吃过，印象中也比较深。我们经常会听人说超短确定性的概率最多只有9成，这些面吃多了之后才会发现不确定性是超短的重要组成部分，绕不开的。

补充一下：

先说模式。这个模式，这里说的是高位股即主流龙头战法的标准模式吃面的情况，如果是其它模式并不在讨论范围之内。

再说面。面有两种，一种是当日炸板吃面，二是当日虽未炸板，但本来次日应该吃肉的结果吃面了，也算是面吧，讨论这几种情况。

对主流龙头战法来说，情绪正向、上升主线的背景下，如果做的标的是辨识度龙头（无论是身位板还是日内主动扛旗的情绪龙头）次日都会有溢价，这是正常情况。（为什么这是正常情况？为什么正常情况下这些涨停板会有溢价？如果你不问这个问题的话是不及格的，这个专栏写了这么长时间，这个问题我就不展开论述了，算是出个问题，更主要的原因是写烦了）。那么，模式内的面的意思就出来了，就是说“在不应该炸板的情况下炸板了”，接上面，在情绪正向，主线上升期，那些核心龙头炸板的几率微乎其微，但股票没有绝对的事，经常会出现让人大跌眼镜的情况，这种情况下，是有必要区分开哪些是模式内的，哪些不是模式内的面，这样吃面时我们会知道哪些是模式内的，哪些不是模式内的，对于这些模式内的面，其一是吃到之后认就行，改变不了的，其二是避免把正常的情况当成不正常的来反思，本来股票市场就没有绝对必然性，如果在这种情况下把模式内的面反思（通常都是小概率事件），然后围绕小概率事件去建构交易系统这就大错特错了。建立起一个正确的吃面价值观。

 

漫步者191218

上面刚说完漫步者，这里说它的另一面。这一天大科技进入发酵阶段，如下图

这一天，漫步者早盘涨停，随后补量，在尾盘来了一次让人大跌眼镜的操作，尾盘炸板，而且毫无承接。在正常情况下，如果题材发酵，辨识度龙头涨停时，基本上是板上钉钉的事，但这一天，题材是发酵了，龙头也涨停了，但龙头后面的炸板显得相当不合情理。这个面我当时也吃了，吃的时候以为是水平问题，后来请教了很多游资大佬，发现很多大佬也吃了，而且吃的也有点儿懵逼（愤怒式懵逼），所以当时原谅自己了。所以这碗面当时我称为模式内的面，说明股票市场是大概率的市场，没有什么绝对的必然性。

省广集团（200609）

作为总龙头，省广这一天并没有炸板，但是次日大幅低开。这两天都不正常，0609这一天炸板不正常，次日炸板也不正常。上面说漫步者的时候说是模式内的面，其实我自己的解释是当一支股票走得越来越高时，市场有恐高心理，导致资金不断兑现，本来觉得不会炸的，到最后也会炸，没有什么绝对的事情，我对自己的解释是没有什么是绝对的，知道没有绝对的事情就比吃莫名其妙的面要好。

●星期六191231

印象中这个标的也是走出了这种走势，先占个位。

●王府井200623

这个板尾盘炸得还是让人有点儿意外，你说是龙头吧不是，但当日涨停中比它辨识度高的也没有，相比较之下颜值打个90分是没有问题的，但在情绪大逆向期中也没有什么溢价，而且当日还炸板了。我总结了这么一个观点，不一定对后期再去验证：在行情比较差时这些辨识度板因为亏钱效应传导得比较严重，所以往往也不会有什么溢价，而那些辨识度比较低的板，亏钱效应传导得比较慢，在行情差时不是首杀对象，往往可以成为活口。

●模塑科技200114

分歧日龙头大面，昨日0113，题材算日内高潮，今日0114属于分歧，但分歧得还可以，不算强分歧，这种情况下尾盘模塑科技突然大面，非常出乎意料，简直莫名其妙，虽然被顶了一字板有点儿不要脸，但炸板之后竟然没有任何承接这一点也是说明很弱了。

 

结论：

●各种题材与龙头股的节奏分类可能看起来很乱、很复杂，其实非常简单，就是不要跟大势作对，不要在行情变差时进场（导致行情谈判的原因有可能是龙头补跌，也有可能是其它原因），此时即使个股当日不炸板，次日溢价也不会太高，会有一个负反馈延续过程。

●题材与龙头股背离的情况比比皆是，像题材大幅分歧，但龙头股加速的情况。但并不代表这种情况是安全的，因为也有大量加速失败的案例，所以还是上面结论的推论，小级别服从大级别走势，当整体环境不好时需要控仓。或者换句更容易懂的，不要在整个题材负反馈很严重时，不要在人气严重不好时进场。