77.周期8：周期的正反向延伸与个股人气关系研究——个股与题材周期的共振与背离

为了把问题讨论得简单，这里先不讨论指数周期，只讨论个股与题材周期的关系。这个话题的讨论将会帮我们解开很多交易环节中的迷区。本文算是实战文章，也算是技术文章。我将用近期的例子来阐释这两者的关系，然后进一步拆解开更深层次的逻辑。这篇文章如果看不懂的话需要多看，也可以从后面往前看，文章后面我会举大量的例子。很多东西是我对交易中的反思，很多实际是吃面吃出来的。

讨论的要点包括：

●个股的人气与题材周期的正反向延伸的关系

●通过题材周期的正反向延伸还原个股自身的人气，即如何判断个股真实人气的强弱

●通过上面的分析来建立股市分析框架，根据题材与个股的关系来知道买哪个、什么时候买卖等核心问题。当然，更重要的是从下面看似简单的加减法当中来深度解析一系列的共振与错配的关系，这些问题都困扰了我相当长的时间。

●还有一个就是从周期与个股的关系来重新审视超短当中经常遇到的一些词汇，这样我们会对这些词汇有更为清晰的认识。

注意，本文的文眼是个股人气，不是周期，用粗话说就是这个票到底行不行？用鲁迅先生的话说就是“有些票虽然涨停，但已经死了；有些票没有涨停，但还活着”。判断这些票还有没有活着不能通过走势来判断，而是通过周期与个股的影响关系来分析。还是上面说的，有些票虽然涨停，但是太弱，随时有炸板的可能。注意，人气为因，走势为果，不能反过来，那样会陷入深度交易迷区。这里股票人气的强与弱可以理解为市场合力的意思，可以从这个角度来加深一下对市场合力的理解。

一、龙头股与题材周期的正反向延伸的关系

在讨论之前，先说些题外话，不想看的可以直接跳过，属于自我反醒。各位可以先看看《※34：情绪影响》这篇文章文章中的下面这一部分，下面引用下：

3.个股受力因素分析
视角1：三种周期的叠加
何一只股票在当下处于影响与被牵制的关系之中，（排除独立个股，它有自身的周期）其它个股，其它个股的涨跌受到三种周期的影响——个股自身的周期、题材周期、指数周期（也就是说，个股既有自身的做多与做空力量，也有因为指数与板块的变化而导致的最多与做空，是三者的叠加所合成的），对于超短票而言，这里的指数周期可以理解为超短氛围更合适些。发生在一支股票上的这三种周期到底是什么关系？拆解这个关系的答案在上面4种基本关系里面，就是说，如果一支股票自身是“领涨、领跌”的，也就是说它有主动性，那么它自身的周期会占有主导因素。如果一支股票自身是“跟涨、跟跌”，也就是说如果它是一支跟风，那么它自身的周期并不占据主导因素，影响它上升与下跌的主要是题材与指数周期。听起来很复杂，其实很简单，来个例子就明白了。

当时我觉得这个想法非常有创造性，这样可以比较好的解释指数、题材、个股这三者的关系。但是在文章后面接着又被我否定了，因为这么搞有点儿太“本体论”了。个股的走势直接源于现实买卖双方的博弈，这一点是没有问题的。但是题材周期这个就有问题，当时我对“题材周期”这个词的真实性存疑，这个词汇给我的感觉是存在一个“题材周期”非常虚空的大BOSS，好像这个大BOSS决定了个股的走势，是这么一种感觉，但是我们又不知道它是谁，然后我在文章下面进行了自我批判，对上面的想法进行否定。

视角2：个股之间的情绪影响
我不知道你有没有发现上面视角1分析中的巨大BUG，以至于我在分析的过程中老是觉察到有不对的地方，终于，我弄明白了思维误区出现在哪里，我犯了一个西方哲学中的经典错误——本质决定表象，认为会存在着一个本质，然后表象会有本质决定着。简单来说，就是因果倒置了，即题材、指数，是结果（甚至不存在，只是一个求平均数编出来的指标）。个股之间的情绪影响是因。比如我们看下一节德新交运的那个例子，你说德新交运拉的时候受到了题材的影响？注意我这种解释与上面视角1的不同，不去思考指数、题材，而是去思考个股与个股之间的相互影响，这样我们就把题材、指数比较虚，变成了直接个股对个股之间行为的影响。当然，有可能会存在参照指数做个股的现象，比如看到指数、题材的指数跌，然后卖出个股的行为，但是这个就不是视角1所表述出来的意思了。

主要意思是，指数周期与题材周期这两个概念都是基于个股的买卖而建立起来的，是先存在个股，然后存在题材、指数，后者只不过是前者加权平均后的结果，当时觉得这样鸡生蛋、蛋生鸡的问题就解决了。后来发现，上面这个“视角2”所思考的路子是不对的，如果上面我说的自我反思没有看懂，可以不用看，是我反思给自己看的，因为当时没有对这个问题进行正确的理解，所以错过了很多非常有价值想法，也妨碍了自己看盘的深度。下面就是还原这些想法，把之前否定的想法重新捡回来。其实有点儿后悔走了很多很多不该走的弯路，但是又有什么办法？

（一）人气的叠加（加法原理）

先看一张图。

这是我从网上找到的一幅图，自己画画不出来，没有画图的天赋跟兴趣，这个图其实也不完全合适，先用这个吧，先用这张图来表示个股与题材周期的关系，可以认为上面的红色箭头是个股，黑色是整个题材的周期。我就直接说观点，尽量不去展开论证。

●周期的正反向延伸。周期的正向延伸就是周期的启动、发酵等，简单说就是变好。反向延伸就是变坏。当周期正向延伸时，可以体会一下这种感觉，前排不断往前冲，后排不断挖掘补涨。这种感觉很多人应该是有的，没有的话可以看之前的文章。而当周期反向延伸时，也就是周期不断衰退，后排先炸，然后带崩前排，这个前面的文章都有，不多说。

●周期的正反向延伸与个股的关系。用正负反馈这个词来说比较好，也就是如果题材（逻辑）发酵，即周期正向延伸，那么个股会吃到题材正反馈的影响，如果题材衰退，即周期反向延伸，那么个股会吃到题材的负反馈的影响，这么说各位应该理解。注意，题材与个股是当下同时的联动，从竞价开始到尾盘收盘一直联动，如果后排走得非常惨，那么龙头股有时候虽然不会炸板，但也会放量，导致内部的筹码松动，其中的影响机制比较复杂。当然，这么说其实是有问题的，我不细说问题在哪里，会非常复杂。这里主要是采取了假设法，但是这么讲简单、粗暴，否则由于变量太多，没有办法控制变量，这个问题根本不可能讲清楚。

●个股在吃到题材正反馈的情况下溢价会更好，个股在吃到题材负反馈的情况下溢价会变坏。这是上面这一节的推论，比如本来人气非常强的个股，次日行情又发酵了，那么它会变得更好。（其实没有本来一说，所以是假设的环境，理想的建模）这种变好是从竞价开始的，下面都是一些假设。假设本来它的人气与获利盘（即买卖筹码的博弈）大体上支持它竞价开3个点，由于它变成了风口，那么由于题材发酵，周期正向延伸，根据买盘随机分布的原理，它的竞价可能会开到8个点是9个点，这是正常的现象。在整个题材周期处在正向延伸阶段时个股，尤其是那些有辨识度的个股，其拉升幅度会更加强，比方说会开一字板，本来应该开7个点的，竞价会直接开一字板。而且对于前排来说更为适用，也就是说随机性会更小，对后排来说如果开得低是可以理解的，因为辨识度较低。也就是说，虽然上面说过买盘随机分布，但是辨识度个股的分布的买盘会较多，呈现出头部聚集趋势。

简单来说，本节假设了一个分析模型：个股的具体走势＝个股本来自身的人气+题材正负反馈带来的人气，也就是说，个股的走势＝个股的人气+题材周期的强度变化。

注意，这个仅仅是个分析模型，跟社会学、物理学上的假设一样，实际上是有问题的，即假设存在一个脱离题材环境的独立个股的人气，但是我没有把其中的问题说出来，因为会非常麻烦，暂时把这个模型当成是基本正确的即可，还是上面那句话，这样可以把问题变得简单粗暴，可以分析出非常多的超短现象。

（二）还原个股的人气（减法原理）

那么根据上面的影响机制，我们就知道个股“本来的人气”（是一个虚构的概念）是什么样的，也就是个股在减掉题材正负反馈之后本来自身的人气情况。如果上面是做加法，这里就是做减法。比如如果个股昨天人气非常高，今天题材发酵了，然后龙头股它竞价平开，说明了什么？说明了它弱了，用减法即可，如果今天题材不发酵，它可能会开得更低。也就是说，由于题材发酵，它才平开，这样我们就可以知道如果题材不发酵时它最真实的人气。我这么说各位应该了解了，这一节虽然说得不多，但我把它单列了，主要是很重要。

整体上来说，个股与题材的关系就像好老师与个人天赋的关系一样，缺一不可，天赋不好，老师怎么教都不行，个股还是弱。天赋好，老师水平负反馈这个外在环境不好也会受到影响，没有办法发挥最大能量。

二、从交易视角来审视题材与个股关系

说完个股与题材的理论之后，我们要干什么？得挣钱呀，对于交易而言有两个最核心的问题，第1个就是买什么，第2个就是什么时候买卖，我们围绕这两个核心问题拆解。

（一）买什么：基于题材与个股共振与背离现象对涨停板进行分析

我个人模式主要是参与高位股的接力，本文的所有思考其实都是由高位股接力引发的，如果你的模式是趋势股或者其它模式，实际上很有可能跟我说的不是一码事。做高位股需要对个股的健康状态进行判断，否则在不合适的时机出手会非常容易吃到天地大面，每一碗都很贵。根据周期正反向延伸与个股人气这两者的关系，我个人对涨停板进行了相应的命名。需要注意的是，这些名称虽与网上相同，但是意思却是个人独有的，这一点需要注意区分。

从个股与题材周期的关系来看，有这么几种：

●逆势板。即整个题材梯队成员衰退时主动封板，e.g.尚荣医疗（0310）。这支股票并没有涨停，假设它涨停了吧，例子不是特别好找。从结果上来看并没有带起情绪。这种涨停要承受更多的板块负反馈。所以这种板，自身人气并不弱，但最终还是烂板或者炸板。（当然这个涨停还有另外一个可能性，就是掩护道恩股份出货，我们先认为它不是这个逻辑）从这里也可以看出，做这种逆势板是有风险的。

有时候因为各种原因，逆势板虽然涨停时没有板块，但后来有了，这种比较麻烦，因为在做逆势板时整个梯队是向下跑的，在做时我们是不知道后面会发生什么。这种情况实际也叫空间带题材，跟下面的涨停板类型不同，下面的是题材带空间，即题材发酵，然后个股又在往涨停板上跑，这种共振是最好的现象。

●转势板。即题材带领题材从周期冰点到启动。这种叫转势。即周期从衰退转启动，也就是个股把题材转好了，这个与逆势板的区别在于，从结果上来看逆势板并没有把题材带好。E.g.秀强股份（0220）

我们看看秀强股份这一天发生了什么。先看两个补涨龙：

特斯拉两个补涨龙头开盘跳水，其它的特斯拉个股也跟跌，高位股陷入到了情绪冰点，但是秀强股份承接非常好，而且积极做多，并成功带起了题材情绪，那么秀强股份这一天的涨停就叫做转势板。也就是说，秀强股份带领题材从冰点到启动，而且它又是领导，所以叫转势板，转势的意思是把势头完全逆转。如果没有逆转，那就叫上面的逆势板。

●顺势带动板（盘眼or焦点）。有两个技术动作，一个是顺势，也就是说，题材从周期启动到进一步正向延伸，就是题材发酵了。这个跟转势板不同，转势板是由衰退到启动（bad→good），这里是从启动到发酵（good→better）。第二个是情绪带动，也就是仍然是带头大哥、领导，就是从情绪上来看对整个题材有带动作用。这种板通常情况下也叫作“盘眼”，是整个市场的焦点，即整个题材发酵为主流，而且这个个股辨识度足够，又对题材起到了带动作用，这种板可以称为“盘眼”，像保变电气（0305）、汉中精机（0302）等，这是本文讨论的重点，例子后面再说。对于超短来说，这种板的溢价是最大的，从超短的角度上来看，看似每天一堆涨停板，实际绝大多数都是垃圾，超短就是要干最核心的票，而这种票就是核心票。后面我将分析这类板的“确定性买点”的问题。超短个股每天地位千差万别，今天是焦点，明天就成垃圾，所以需要找确定性的买点，什么时候上车不炸而且次日大概率有溢价，只要这一点有保障，溢价有多少就交给市场了。

对于这种核心票拓展一下，为什么它会成为市场的核心？下面是原因分析。

首先，我们从持筹者与持币者两者博弈的角度来看。以汉钟精机为例，看下面的图，这就是盘眼的感觉，这个时候它卡了四板身位，然后大基建又正好发酵，这支股票有相当大的辨识度，很多资金等着进场，但是它已经涨停了，持筹者不傻的，一看这票成了焦点票，人家是根本不会卖的。这就是持筹者与持币者的心理博弈，所以这个票不但不会炸板，而且会有高溢价。而且，在题材发酵得这么厉害时，是根本不会有炸板机会的，所以一定是缩量涨停，很多模式是做放量分歧板的选手估计会蒙，注意这种时候从题材与个股的关系上来看，根据文章最初所说的的加法原理，个股的人气得到极大加成，是根本不会放量的，放量说明出问题了。

其次，从各个模式的视角来看，这种焦点票真正做到了卡时间、卡空间、逻辑正、情绪正这四大要素，也就是说实现了各种模式的共振。它带起情绪后成了最核心的标的，市场地位大增，所有的人都在外面等着它炸板要上，但是这种情况下卖方是绝对惜售的，谁卖谁是傻子，所以各位能够体会到了市场合力的感觉了吗？买的抢着卖，卖的不愿卖，你抢破头都上不了车，这种情况下这种板是根本不会炸的，这就是判断市场合力方向的源头，可以自行体会一下。当然，这种盘眼从逻辑上来讲，还有另外一层意思就是引导市场往某个逻辑方向发酵，情绪只是结果，有点醒市场的意思。

●往下是对这三类涨停板的补充说明：

①这是从个股与题材（结果）的关系上来进行的分类，其实把下一节要讨论的问题一起说了，逻辑上有交叉。

②无论是逆势板、转势板，还是顺势带动板，都是题材中最有人气的个股。像上面的尚荣医疗逆势板虽然炸板，但是在题材中仍然是最靓的仔（相比于其它怂货来说），只不过时机不好，最终被带炸而已。

③三类涨停板的定义存在着两个对象：个股人气（最强）+题材周期（衰退、衰退到启动、启动到发酵）

（二）买卖时机

1.题材与个股共振：买在一致

什么时候买卖？从题材周期的角度来说，买在周期正向延展，即衰退到启动或者启动到发酵，这是以前的文章一直说的。但是这个买点只考虑了题材，并未考虑到个股的感受。对于个股来说，它每天的健康状态是不一样的，有时候强，有时候并不强。所以说真正的买点是应该结合题材周期与个股周期这两个要素，而非是仅仅考虑题材的发酵，不管个股的强弱。当题材发酵得非常厉害，但人气股很弱时，这个时候人气股叫被动涨停，这是我以前一直理解不了的现象，比如下面的美格智能，深圳概念股高潮，这个票是高标，辨识度相当高，应该被顶一字板，但是各位可以看看它的走势，有一种“我这么信任你，你竟然想睡我”的感觉，这个我将在最后一章讨论，这里先做个引子。

那么，什么时候买呢？就是题材启动或发酵时做最强的，上一小节已经说了，无非就是做转势板或顺势带动板。注意，像上面说的美格智能的例子，题材大幅发酵，但它弱了，虽然它有辨识度，但它弱了，所以绝对不是我们要做的标的。我们需要做的是题材正向延伸时的最强股，如果它不是，那就把它当垃圾对待。（根据减法原理，题材正反馈这么厉害，它都走得这么差，如果那天题材不这么强，那它得走多惨，这样我们就还原了它最真实的人气，也就是说因为那天深圳概念股大幅发酵，它才勉强收了个烂板，如果那天深圳概念股不爆，它的走势大概率是低开然后往跌停板上跑）

回到标题，就是做题材正向时的最强股。理论上来说是没有问题，但是实际上操作起来，开始出现问题了，股票市场全是猴精，我能想到那么别人肯定也会想到，于是当题材发酵时这种核心票经常会被顶一字板，根本上不了车，上不了车那就等于没用，而且基于它的人气，外面有那么多人抢筹，想上车是根本不可能的，等到能上车的时候这票也基本上变成垃圾了。那么怎么办？需要将买点前置，需要从逻辑上抢先手，也就是买在分歧，看下一小节。

2.题材与个股背离：买在分歧

买在分歧并非是看分歧就买，很多分歧放量的票之所以会分歧是因为它本身就是个垃圾，筹码不惜售，所以会分歧。而我们要做的票是那些明日大概率会发酵题材，也就是今天发酵得还不是那么厉害，这种情况下，龙头股因为受题材正反馈的加成不大，所以今天会有上车机会，不会被顶一字板，然后明日题材又发酵了，这样我们就可以将买点前置，否则明日题材发酵时如果龙头股被顶了一字板就上不了车。

上面这套玩法成立的前提是，明日题材会正向延伸，如果明日整个题材衰退了，这个时候今天分歧上车的龙头，明日不但没有溢价，而且肯定是大低开。这就涉及到如何去预判一个题材发酵？什么题材会发酵，什么题材不会发酵？注意，买在分歧，是买在周期分歧阶段的强股，而不是买分歧放量的股，市场上说的买在分歧主要是第二种意思，这是完全不对的。是买在周期的分歧阶段最强股，前提是预羊整个题材周期会有持续性，也就是会重回一致。这一节就是闻少老师《买在分歧》的意思，各位可以移步，https://www.taoguba.com.cn/Article/2739806/1写得非常好，我就不多说了。

当然，像上面买在一致上不了车的补救措施其实并非完全将买点前置，也可以上龙二、龙三，也可以首板套利，这个我就不多说了，我一般不愿意做空间以及套利首板，这种的往往就是被动的选项，有点儿被动涨停的意思，溢价不会太高，知道就行，先不用练。

实际上，不但可以买在分歧，还进一步可以把买点前置，那就叫埋伏了，但有些埋伏是有确定性的。※61举了一个晓程科技的例子，直接引用过来。

我们以晓程科技为例（190307），这支股票在18年的时候被当成芯片龙头股来炒，19年年初市场进入了小牛，其中5G、边缘计算、智能物联网、区块链等概念股被暴炒，但其实芯片概念股还一直没被市场挖掘，所以当晓程科技第一次涨停的时候，我相信很多人看到这个涨停板的时候晚上复盘的时候反映过来了，最应该炒的芯片一直没炒这是完全不合理的，所以第二天本来我也是想上提前埋伏晓程科技的，结果被顶了一字，而且一路被顶一字。那么从这个意义上来说，如果我们是首板的做盘资金，主要的作用就是点燃市场的G点，给市场选题材，因为市场的炒作很多时候毕竟是盲目的。所以说很多时候首板的资金起到类似于老鸨给客官选小姐的作用，它跟后面的接力不是一回事。

这种买点的前置，实际就类似于做首板票的资金，提前埋伏好一个市场可以认可的逻辑。

三、实例

下面说几个近期的例子，把上面的想法从实例的角度顺一下，找几个有代表性的例子来说吧。

汉中精机0302

这个上面已经说过了，各位可以先回看下。这一天发生了什么？大基建大幅发酵，无论是老基建还是新基建（5G、特高压等）都全面发酵，而身位股汉中精机是下面的走势。

 

是个缩量加速板，要是在以前我是不会做这种的，但是这里却是确定性的买点。原因是：①大基建大幅度发酵（周期下身延伸）②它卡了身位，有辨识度（低位股也有日内龙头，但辨识度不够）；③盘口出现了抢筹行为。这就是顺势带动板，也就是盘眼的意思。由于基建大幅发酵，然后它成了盘眼，溢价自然有保障。（看上面的心理活动）

克劳斯0304

基建与口罩反复出现跷跷板效应，那么昨日高潮后，今日竞价开始口罩出现了发酵现象，然后克劳斯主动抗旗。

保变电气0305

 

逻辑上，口罩昨日高潮，今日有回流大基建的需求（还是跷跷板）。从盘面上看：

①资金确定回流基建

②特高压在基建中是“领导”

③保变电气卡了身位

④保变电气开盘出现了抢筹行为

所以逻辑证实，这个时候直接干就行，跟上面的汉钟精机、克劳斯一样，是盘面焦点票，干的就是这种。

搜于特、克劳斯0306

 

这是两个个反例。

●●●●●●●●●先看搜于特

但这个反例比较特殊，仍然用加减法原理来解释。搜于特有几个属性，一是口罩龙头，二是网红龙头（跟风小弟包括前期龙头星期六等）。0306周五那天，很多人可能有印象，它被网红星期六给带炸了。然后市场为主侧目，弃之如敝履，后面黄色箭头就是它后面的走势。在整个口罩题材正向延伸时，搜于特竟然被非主要属性网红属性的小弟星期六给带炸，而且非常惨，这样让它的市场地位大降。虽然你可以看到下个交易日它仍然收了阳线，但是非常惨，主要是一些龙头战法的资金在顶，但是元气大伤。

从加减法原理上来看，在题材正向延伸时，它作为核心人气标的，应该筹码一动不动，然后被网红带炸，说明要么炒的不是口罩，要么人气根本没有那么强。无论是哪个原因，它都弱了，它这么一炸板让市场知道了它的实力，也就没办法再装下去了，这种被星期六带绿帽子的方式向市场证明了它是一个名副其实的水货。

（下面是我盘中记录的思考，我就不加工了，可以略过不看：很多人说烂板出妖股，实际上烂板之所以烂，并非装烂，而是因为它太烂了，搜于特在今天口罩这么好的情况下，也没有锁住筹码，这不是好现象；星期六这个板，把搜于特也带崩了，把克劳斯也带崩了。像今天搜于特这种口罩这么好的行情，大资金在板上兑现，小弟们都是看在眼里，记在心里的；搜于特这个走势直接让自己现眼了，外强中干；这会强化宏润建设以及道恩股份的市场地位）

●●●●●●●然后再看克劳斯0306（周五）

下面是我在昨日0305（周四）时盘中看盘时对它的预判，我直接引用，不修改了

从克劳斯的条件来看，它是国外流感概念连板高度，虽然人气上输给搜于特，但资金也没啥票可做。它跟宏润基建都属于场内空间板。只要能够维持住这个票今天不炸，那么明日资金从口罩回流，就会再来个弱转强，明日它的地位将大大加强，所以封板资金在赌这个。这其实体现出不同游资模式的区别，有些游资喜欢买在一致，像今天早盘的保变电气，有些游资喜欢买在分歧，像今天的克劳斯。今日封板劳克斯的资金，跟今日的保变电气一样，想明日弱转强，那么明天就有可能成为盘眼。

然后0306周五开盘，发现是我想多了，逻辑证伪（看下图）

当时盘中记录的一些思考，我直接引用，不修改了。

“口罩涨得这么好，克劳斯这么弱也是弱得有点儿超预期，一会儿口罩指数如果下来，它是首杀对象；它有点儿弱，该强不强视为弱，有点儿被口罩带起来的感觉，我犹豫了下还是算了；克劳斯今天的感觉就是扶老夫起来的感觉，所以当时我没上，有一种扶都扶不起来的感觉，当时说题材指数回落时它会是首杀对象，没想到被搜于特给带炸了。这个感觉就是深圳概念股暴涨停潮时美格智能的感觉。美格智能作为深圳概念股高标竞价高开后没有直接抢筹，而是走成了烂板，实际跟今日的克劳斯是同样的走势，就是该强不强”

好，开始分析。克劳斯为什么会炸板？这个炸板非常有讨论价值，我们仍然从题材与个股的关系上来看。一个人学坏有两个原因，一个是外部环境不好，一个是自己不行，克劳斯的炸板是两个方面的结合。

先说外部，克劳斯当日是被搜于特带炸的，这是外部原因（题材衰退），这个就不用说了，个股内部原因是它实际上很弱，下面主要是说它弱这个原因。为什么它很弱。

看0305的保变电气，0305基建高潮，今日跷跷板效应回流口罩。那么，作为口罩辨识度高标，克劳斯正常情况下是竞价高开，但是看上图，根本没有，不但没有，开盘竟然还下跌，这说明了什么？根据加减法原理，今日口罩题材大幅发酵的情况下它作为人气股竟然开得这么低，那么正常情况下如果题材不发酵呢？它可能会低开，然后直接跌停了，所以最后这个板虽然涨停，但是非常弱。综合上面两个因素，一是被搜于特带炸，二是自己本来就很弱，这也是它为什么炸板的原因。

上面是0306的克劳斯，然后我们再来看看0303的克劳斯。

同样的走势在不同环境下的人气是不同的。0303跟0306的板都是分歧转一致的板，形态也极为相似，为什么0303的板强，而0306的板弱？发生了什么呢？我们来看0303克劳斯的这个涨停。

0302这一天，大基建发酵甚至高潮，那么0303这一天，市场资金回流口罩是正常预期，其中国恩股份作为板块一字龙头一字大单继续顶死在前面开路。搜于特在前面开道，从这个意义上来说，搜于特才符合盘眼的定义，但是也不太对，因为竞价口罩并没有展示出足够的强度（看不懂的先别管）。这个时候克劳斯是板块的龙三，因为板块强度并不强，所以克劳斯接受板块的正反馈并不多，把题材的正反馈减去，发现克劳斯的人气是非常强的。这个与0306是不同的，0306是在口罩高潮时它竞价开这个低，而0303是口罩并未大幅发酵走的分歧转一致的板，把题材的正反馈的能量减掉后，就还原了个股最真实的人气，也就是说0306这一天它不但弱，而且相当弱，虽然靠着口罩大幅转暖才涨停，但是这支股票个人是非常非常弱的，这也是为什么不要做它，而且它还被搜于特带炸了，所以0306这一天是一定不能做它的，它太弱了。

所以说，个股的弱与强需要考虑到周期的节点，不要去看分时，分时看不出什么东西。周期相当于个股的外部环境，如果周期强度非常大，而人气股非常弱，那么减掉周期的正反馈带来的正能量，个股会更弱。反之也对，这就是该弱不弱视为强，像最初说的尚荣医疗（0310），在题材给了它这么多负能量的背景下，它虽然没收烂板，但也挺住了，这个时候它就是强的。

中通国脉0309

上一个交易日，口罩又高潮，那么下一个交易日，也就是今天，资金又回流基建的需求，从盘面上看，新基建中的5G主动抗旗，那么你就知道中通国脉的意义在哪里了，敢涨停就盘它。跟汉中精机0302、克劳斯0304、保变电气0305一样，都是盘眼，不多说了。

大连电瓷、保变电气、中通国脉0311

龙头战法的傻子太多，以至于骗子不够用了。看这一天口罩终于挂了，那么资金的正常流向仍然是跷跷板，又流回了大基建，有几个方向，特高压与5G。下面就是看几个高标的情况。

●●●●先看大基建

有两个票，这两个票代表了成与败的两面。

先看大连电瓷。

这个票的逻辑是补涨龙头，今日资金回流基建，而特高压主动抗旗，它作为补涨龙开一字是很正常的，本来打算它炸板回封时干它，但是没有炸板，仍然很强，这种题材正向时它又很强，实际反映它的人气很强。然后反面教材来了。

同一天保变电气弱了，作为高标，在资金回流特高压的前提下，这个票的正常预期只能是竞价一字，如果不是一字，说明它弱了，根据减法原理，它这个开盘减去特高压题材给它的正能量，那么它的实际人气值非常之低，这个板最终被资金强吃，但次日你可以看到它与大连电瓷的不同走势，大连电瓷至少收了个十字星，而它是从竞价开始弱，然后直奔跌停板。就是说，今天虽然涨停，但已经死了。（当时盘中记录的观点是：像今天开盘特高压三个顶一字的，保变电气愣是没迅速抢筹封板，那么筹码就散了。）

●●●●●中通国脉（5G）

同一天非常糟糕的还有中通国脉，盘后有人私信我中通国脉为什么会炸，下面仍然是上面的老套路来分析。

（盘中时我记录了一些思考：中通国脉不要做了，它有点儿转弱了；华脉科技给它挡刀，它都敢炸板，已经在人气上输了一截了；封单结构也不如那两个好（指华脉科技、中通国脉）；感觉不太好，有点儿被卡位的感觉；它弱的时候要比其它的个股强，不是跟自己比弱，如果整个题材都很强，它弱了，那它就弱了）

下面开始解释原因，跟克劳斯0306变坏一样，中通国脉变坏也是外部（题材周期）与内部（个股人气）结合起来的原因。下面是我给别人的回复，稍微加工了下。

第一，从题材周期来看，新基建5G昨日高潮，今日正常情况下是分歧，但是5G是有点儿弱得超预期，主要原因是当前基建与口罩玩跷跷板效应，这个规律已经被资金掌握透了，所以当5G昨天高潮的时候，今天正常情况下会小幅分歧，但是因为资金大幅去口罩概念抢先手，5g的资金跟不上，导致5G分歧得相当严重，出现了炸板潮。（如果是从这个角度上吃面，那么可以算作模式内的面。当然这里反映出的更深层次的现象是，当前已经进入到退潮期，资金越来越喜欢抢先手，在掌握到基建与口罩的跷跷板效应的规律之后，资金不喜欢去5G接力。抢先手抢低点，让其他人去接高位股，这是退潮期才有的特点，一般来说行情涨潮期是根本没有这种想法的，行情涨潮期会呈现出抢筹的特点。）

第二，从个股的人气来看，中通国脉的人气并没有想象中的那么强。虽然它被顶了一字板（这个是正常预期，如果不是，那就完了），但是有几个方面证明它要弱于当日最强的人气股华脉科技（虽然它之前被顶了一个一字板，有点儿恶心，但市场选出来的，无论恶不恶心，都得咽下去）。①从封单上来看，从竞价开始中通国脉的封单都是一些中散单为主，而华脉科技全是万手哥，从这里可以看出，大资金还是更加认同华脉科技，而不是中通国脉。②从炸板时间来看，在11：17分，受到5G被口罩抢先手吸血的背景下，5G题材分歧，然后中通国脉炸板了，炸板是没有问题的，可以看我上面记录的盘中思考，问题在于，它不该在两个跟风华脉科技与国脉科技之前炸板，如果它是一个绝对人气股，从龙头的标准来看，往往是最晚炸板的，因为人气最硬，所以资金应该最能锁住筹码，从炸板盘口来看，炸出来的量还不少，那么“国脉、华脉都没炸板，中通国脉凭什么炸板”，从这次炸板中我们可以看出它真实的人气，实际上它的人气并没有想象中的那么强，对于那些绝对龙头来讲，跟风股炸完之后它再炸，而实际上它比其他个股炸的还要快，里面的资金有点儿憋不住要兑现的意思，从这个意义上来说，它有点儿跟风的意思。所以最终尾盘炸板时，中通国脉炸了，而华脉科技没炸，因为华脉才是卡位老大，并非个子高、卡身位的才是老大，谁硬谁是老大。

就说这些例子吧，我估计再说各位的复盘工作量会急剧增加，这是没有办法的，如果你没有看盘的话，复盘难度会大幅增加。

四、补充说明

上面所说的的题材发酵时干最强股正常情况下会遇到几个问题，一个是龙头上不去，这个时候前面已经说了，要么将买点前置（买在分歧，要么去干龙二，或者主流题材首板），但有最差的情况，那就是早盘题材大幅发酵，尾盘题材大幅分歧，就像上面所说的5G一样。早盘高潮，尾盘变成了高潮转大幅衰退。这种情况是整个超短生态出现了严重的抢先手现象，行情退潮期的表现。资金之间相互抽凳子抽得过于严重，先手吃后手。当然，实际事前是没有办法预判某个主流题材早盘高潮尾盘大幅分歧的现象，我个人的观点是吃到面认就行。

这一章先后空着，后面有更为重要的补充，我再补充上。

五、从题材周期与个股地位的关系重新审视超短的基础词汇

这部分放到最后，题材周期与个股地位的关系重新审视超短的基础词汇，这里并非是来释义，而是对这些词汇进行重新思考，从题材周期与个股地位的关系，来对超短一些基础的词汇进行重新梳理，会有一些新的看法。如果再有新的思考我会进一步补充到下面

（一）烂板出妖股、分歧出龙头

短线盛行一句话，叫烂板出妖股，分歧出龙头。这是一个很大的误区，这两句话被很多人当成圣经，然而在实战中被反复打脸。原因很简单，可以用上面的加减法原理来进行解释。当行情好时，也就是周期发酵时，如果个股还是烂板，那么把题材给予它的正能量减掉，会发现它比现在更弱，就是个垃圾股。行情好的时候，如果走成烂板，说明真的很烂（顺风的情况下还跑不动，说明身体是真不健康）。这个时候，如果行情突然转弱，这些烂板会成为首杀对象。就像上面说的克劳斯（0306）、保变电气（0311）、美格智能（190819）一样，该强不强，所谓该强就是在接受题材正反馈时它没有强，那减到这些正能量，它自身有多少人气就显示出来了。所以个股强与不强，要考虑到整个题材的正负反馈的影响。

行情烂的时候它是个烂板，这个时候它就有可能是个好板，因为它承受了整个行情的负反馈（像上面说的尚荣医疗），那么它自身的人气还是可以的，是这个意思，不多说了。

所以，烂板出妖股这个观点，一定要辩证看，烂板不但出妖股，出得更多的是天地板，如果脱离开题材周期，单独地去从形态上来看它是否烂，然后再来判定它是妖股，就有误区了。

分歧出龙头也是这个意思，我上面对克劳斯两个分歧转一致的形态进行过分析，也是要看题材自身的周期。在不同的情况下，这些分歧板的强度不同，跟烂板是一样的。当然在行情很弱时也会有分歧转一致，这个时候个股就很强势，注意与上面所分析的对比。这就属于弱市强板，上面属于强市弱板。同样的图形在不同市场当中的地位不同。在上面的克劳斯时已经说过了，所以就不再多说了。

（二）二封与缩量板

1.二封

我很早以前有个误区，也就是在《※59.筹码篇3：市场合力与走势》中说的，为了保险起见要去做涨停板的二封，后来发现机会很少，也就是二封虽然比较保险，但是二封的机会比较少，后来在弄懂题材周期正反向伸延与个股人气的关系后，我明白怎么回事了，因为行情好的时候是不会给二封机会的，而且人气股基本上是缩量板，而行情好的时候给二封机会的不会是什么好板。比如看下面。

在行情一般时（周期负反馈），这种炸板盘口从筹码上来看非常好，因为没有周期正向加成。但行情好时，只要还敢炸板的说明就一般。有句话叫具体情况具体分析，这里说的就是具体情况。上面是我盘中看时的判断，尾盘这票果然成了垃圾。

也就是说，根据周期与个股关系原理，当行情好时一定不会给二封机会，给二封机会的说明人气就是不好，第三部分实例中已经说了很多不再重提，说一个涨停板强与不强，不能光看他自己，而且还有更重要的是判断整个周期的阶段以及它在整个题材当中的地位。

2.缩量板

在做股票时，跟二封一样，还有一个误区，就是不碰缩量板，不碰一字板，原因有很多，主要是怕炸板，对这种板不信任，后来对题材周期与个股关系了解得更深刻后，很多缩量板（一字板仍然不碰）其实是非常非常好的板，也改变了我之前的很多认识。原理一样，我就不展开展示了。如果各位还是不太理解的话，这篇文章需要多读几遍。

整体上，上面的二封与缩量板这个话题让我想起了好货不便宜，便宜没好货这句话。

（三）预期、不及预期、超预期

超短经常会提到“预期”这个词，像预期内、不及预期、超预期。刚开始听这个词的时候我还有点儿蒙，比如说以超预期为例，当时听到这个词的感觉就是“超出预期”的意思，但是当时一直不理解的是，超预期得有一个参照系吧，否则相对于谁来说是超预期呢？个股开一字板就是超预期，还是怎么的？那么从周期与个股人气的关系来看就好理解，如果周期大幅发酵，而人气股股开得非常低，那就叫远远不及预期，原理就是加减法原理，这样什么是预期、不及预期、超预期我们就有了参照系，也好理解了。像尚荣医疗这种就是该死不死，这种就叫超预期。这个就不展开说了吧。

（四）主动拉升（涨停）、被动拉升（涨停）、主动砸盘、被动砸盘

从环节上来说，个股有拉升、涨停等环节，从状态上来看，有主动与被动，所以组合起来有标题上的几种组合，这里我不展开讲了，从周期延伸与个股人气的关系来看会非常简单。

我们经常听到“主动与被动”这一组词汇，像主动封板、被动封板，主动开板、被动开板，再把上面一小节的内容拓展，还包括主动拉升，被动拉升等。（注意，这些说的都是人气股，不是杂毛，杂毛没有必要讨论是否主动与被动的意思。）

什么是主动与被动？定义主动与被动有很多个标准，我们从网上看到的都是不同标准的体现。比如说与自己比（是抢筹还是磨磨矶矶），与其它梯队成员比（是带队还是被带），从不同的标准定义出来的主动与被动状态是不同的，这里我个人更倾向于从个股对题材梯队成员的带动来定义主被动，这样就与本文的论题结合起来了。

所谓主动拉升封板，就是指个股对其它个股的带动作用，当题材正向延伸时它也带动，也有可能被顶一字，当整个题材弱时它也是如此。从结果上来看，这些主动封板的个股，会成为日内的龙头，如果能成功带起个股，那就是盘眼，如果没有，就有可能炸板。

被动封板，即被带涨停，看保变电气0311，不解释了，该强不强，它就很弱了。

被动炸板有几层意思：一般情况下个股走势与题材、指数相一致，当指数暴跌时个股即使很有人气，一般也会联动放量，这种时候的放量叫被动放量，如果这个时候炸板，叫被动炸板（有时候封单量不足，资金一看涨停，去做其它个股了），炸板之后资金一看炸了，会过来抢筹，一般会有回封机会。这种被动炸板的意思就是被带炸的。

再看主动炸板，与被动炸板不同，主动炸板就是人气不好、人气弱的体现。比如题材很好，它炸了，说明资金对它的高度不看好，所以提前兑现，也客观说明了它的人气有限。当然，中通国脉（0311）属于中间，就是跟风股炸得一塌糊涂，它也炸了，但是问题在于，前面还有几个理论上不如他人气好的老弟（e.g.华脉科技）没炸，那么这个时候它炸板，说明它的地位是介于华脉科技与后排之间，叫“中排”吧。像搜于特的这种被动炸板也比较特殊，上面说过，明明它是口罩龙头，自身沾了网红属性，结果被网红星期六给带炸了，莫名其妙，那么虽然在网红这个副属性中它属于被动炸板，但是在它的主要属性“口罩”中它可就是主动炸板了，既然是主动炸板，那么它可以直接当垃圾处理掉了，这票是有一些龙头战法资金做，没有的话会非常之惨。

从主动与被动的来看，谁更主动，谁更硬，谁更能锁住筹码，谁就是日内龙头。反过来也成立。在※22中，我画了一幅图，可以放到这里。

从结果上来看，也就是说在分析个股地位人气的时候，有过程中与过程后两种分析思路。那些主动封板并带情绪的，在拉升时如果出现抢筹说明人气好。从结果上来看，涨停之后，又可以强化他的人气。

从逻辑上来看，主动涨停（＆被动炸板）的原因肯定逻辑更强，以华脉科技0311与中通国脉0311这两支股票为例，虽然看似中通国脉人气更好，但是这只是我们自己觉得，真正博弈起来发现市场更加认可华脉科技，虽然我觉得它前面顶了一个一字板也有点儿恶心，有点儿丑，但是市场就是喜欢咋办。市场仍然选择锁仓，筹码锁定得非常好，这种情况下就是虽然理论上我们会觉得中通国脉会好，但实际上市场更支持华脉科技，以市场的选择为准。之所以会选择华脉科技，说明市场对这支股票的补涨高度有信心，所以当中通国脉炸板时它仍然不炸。

行吧，就这样。