交易系统首次进行真实市场测试的一个考量

　　以保守的原则为指导，应当尽可能地延长交易系统模拟交易测试阶段的时间，以减少交易系统在真实市场测试阶段的风险。

　　不过，真实市场中特定的风险，模拟交易难以表现出来。比如，常见的各种流动性风险，以及交易者的交易体验等。

　　因此，在真实市场中进行交易系统测试，比模拟交易更有效率。

　　虽然如此，专业领域内大多交易系统测试工作，都以保守的原则为指导，适度地牺牲效率，换取相对较低的风险。低风险，意味着更低的交易系统构建成本。个人交易者在资金管理不成熟的前提下，更需要控制交易系统构建的成本。低成本，使交易系统测试工作更具可持续性，进而产生更长的周期覆盖，以及更多的交易数据。

　　因此，交易系统首次进行真实市场测试的时机，实际上是效率和成本之间的权衡取舍。

　　在真实市场中进行交易系统测试，产生的实际亏损，是交易系统构建工作重要的成本之一。对普通个人交易者来说，可能尤其如此。

　　系统化交易初学阶段的交易者，在这里通常会有一些误解。把真实市场中，进行交易系统测试产生的亏损，视为真正的亏损，进一步得出交易系统测试失败的结论。

　　系统化交易，在真实市场中产生亏损，通常有三种可能：

　　1、交易系统回调期，主要表现在成熟的交易系统中。

　　2、交易系统尚有修正或优化的空间，主要表现在新建交易系统工作中。

　　3、上述两种情形兼而有之，这是交易系统优化过程中比较常见的情形。

　　无论哪种情形，都是系统化交易的成本。真正的亏损，只存在于非系统化交易中。

　　每个机构或个人的资源都是有限的，因此成本是交易系统测试方案中的重要项目。

　　交易系统首次进行真实市场测试的目标，应当以对风险表现的考量为主，最小化对获利表现的考量，更不应是自己希望的获利表现。过高的期望，是空中楼阁；风险管理，则是整个交易系统的基础，夯实了基础，才有搭建更高楼阁的可能。

　　成本，是风险的重要表现形式之一。其中，理论最大亏损，又是成本的重要部分。

　　交易系统首次真实市场测试工作结束后，实际亏损没有超过理论最大亏损，在成本项目上就实现了目标。如果超过了理论最大亏损，则需要进行进一步的分析。

　　做个小结。交易系统在真实市场中测试产生的亏损，是交易系统测试工作的成本，交易者对此有预期和目标。虽然测试结果是亏损的，只要成本项目没有超过目标，就是合理的。

　　在系统化交易实践中，最大理论亏损的基础上，可能还需要增加一个预期外的风险预估（表现在资金上的）。

　　最后，是关于交易系统首次投入实盘运行时机的一个方向性建议——

　　交易者可以考虑，时间和金钱，对自己来说，哪一个是稀缺资源。在效率和成本的权衡中，将保守的策略倾向于稀缺资源。

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　　＊作者：碧落花飘香，授权发布。