外汇保证金交易平台的运营模式

外汇平台分为两类，一类是有交易员平台，一类是无交易员平台，有交易员平台也就是我们通常说的做市商，该模式是平台进行报价客户买卖的，平台报价会参照国际行情，交易者买卖的对手是平台，也就是你开仓买入黄金5手，那就是平台卖给你的，然后平台将所有客户的单子进行对冲，比如所有客户加起来一共有100手黄金多单，50手黄金空单，那么平台会将其中50手对冲掉，赚取其中的差价和手续费，然后剩下的50手黄金多单叫做净头寸，平台可以将净头寸对冲到外*市场（ECN或者外汇流动性提供商）这样的话平台就没有任何风险，也可以将净头寸留下来不对冲，这样就是和客户进行对赌了，客户单子赚钱平台就亏钱，客户亏钱平台就赚钱。而一般做市商平台都会选择将客户的单子留下来，因为90%以上交易者是亏钱的，这个大家应该很清楚，所以做对赌赚钱很快，如果平台公平的跟客户对赌倒是无所谓，但是一旦涉及到对赌的话平台一般都会动一些对客户不利的手脚（恶意卡点、滑点，相信滑点这个词大家并不陌生），向对客户不利的方向滑点，就等于是让客户多赔或者少赚，那么对平台是有好处的（对赌情况下）。大部分做市商平台是不允许剥头皮交易的，也就是超短线交易，原因可以给大家分析一下，就是因为做市商平台报价其实是系统挂靠国际行情，而自己并不是真实的市场行情，所以系统有可能会比市场真实行情有一个延迟，一旦这个延迟达到了专业剥头皮交易员能够反应过来的时间的话，比如延迟一秒两秒，也就是真实行情涨起来两秒后你做市商的行情才会涨，那么剥头皮交易者就可以在真实行情上涨时马上在做市商平台买入，两秒后你涨起来了我再卖出，这就是肯定盈利的做法，之前剥头皮风靡一时，但是现在一是it技术越来越先进了延迟会比较小，二是有延迟机会的平台他不允许你剥头皮，所以现在剥头皮也就没有以前那么火了。

无交易员平台分为两种，一种是STP模式的，一种是ECN模式的，STP模式是平台将客户的单子全部对接到其合作的流动性提供商（银行，我们下面就用银行来代替流动性提供商这个词），由银行进行报价成交，因为普通客户的单子没有条件进入银行间市场，所以平台只是一个中介机构，将你的买卖单提交到银行。这样理论上平台是无法产于对赌的，但是去年福汇的事情让大家明白其实这种模式也是可以变向对赌的，就是银行将客户的亏损再返还给平台，福汇就因为这样被赶出了美国市场，不出意料福汇同时也被查出了非对称滑点（就是向对客户不利的方向进行滑点），连一个这么大的上市公司都经不住诱惑会做出对客户不利的事（在有条件的情况下），那么STP这种模式大家就仁者见仁智者见智吧。ECN外汇交易平台，即Electronic Communications Network，电子通讯网络 ECN外汇交易平台是客户与其他客户交互交易，换句话说，客户的订单是与市场上其他参与者的订单交互的。 ECN外汇交易平台为各参与者提供一个市场，在这市场里，各参与者（银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪商等）通过把各自已具有竞争性买进或卖出的报价发送到ECN系统中，相互之间成为对家做交易。所有交易的订单实时的会有相反操作方向的一方与之匹配。也就是说你的成交对象是任意一个参与者，你的买卖对手是任意一个参与者，平台只是将你的单子提交到ecn市场而已，所以ecn模式是最公平的一种模式，平台完全无法参与对赌。

关于有人会说STP好，因为市面上大多数ECN并不是真的ECN，还说也就其他监管很多ECN，而FCA监管的平台并没见宣传ECN模式的，这个真的是一个错误的概念了，FCA监管的外汇平台有ECN模式的真的数不胜数，太多了，也就NFA监管下只有两家平台：嘉盛和安达，他们都是做市商模式，其他的各个监管下的做市商、stp、ecn都非常多，各种说法大家自行判断吧。

谈到平台有模式可以对赌的情况，那么对赌会对客户有什么影响呢，理论上来说平台公平对赌的话其实对客户没有任何影响，就像是你去赌场跟赌场老板对赌摇色子比大小，赌场老板不对色子动手脚的话那就是公平的，但是由于涉及到个人利益问题而且色子又在人家掌控之中所以让他不动手脚很难，这就是平台对赌的问题所在，也就是你让平台公平的跟你对赌是很难得，还用福汇的例子，福汇是世界第一的外汇券商，但是被美国查出来变向对赌了，同时也被FCA和香港证监会查出来非对称滑点而罚了款，注意非对称滑点就是平台在坑客户了，就是动手脚的恶意滑点导致客户赚的时候少赚几个滑点，亏得时候多亏几个滑点，就是平台从你账户里偷钱。所以我的判断是只要能够对赌的模式我直接排除，不去考虑平台会不会跟我公平的对赌，我个人用的就是ECN账户，完全要把平台对赌的问题排除到一边，因为我不确定任何一个平台会参与对赌了之后还能保持公平。

判断完了平台的监管和模式之后，其实我们还有一个简单的方法去判断一定这个平台有多大的客户量，客户群体规模有多大，对新手来说也是一个简单的参考标准，打开mt4软件，在搜索交易商栏里面输入一个平台的服务器名，然后你看下你能搜出来多少服务器，我用的是三个模拟服务器，14个真实服务器，一般小平台都是一两个服务器的。这就像是一个旅游公司用多少量大巴车接送游客可以看出来他有多少游客一样，一共就10个人谁也不会弄10辆大巴车去接送，服务器也是要投资的。

看完上面的分析之后我们就要看一个平台的交易成本问题，外汇平台如果不对赌的话赚钱只有一种方式，就是收手续费，而手续费是有两种形式，一种是在原始点差基础上加点差报价给客户（比如原始点差黄金1300对1300.10，而平台报价给你1300对1300.30那就是收了你一手20美元的手续费），另一种是不加点差直接收取手续费的形式，不用管平台用了某一种还是两种同时用，你只需要比较他的点差加手续费一共多少那就是你的交易成本，我用的黄金交易成本一手是11-20美元之间，外汇欧美例子一般在一手8美元左右，交易成本对我们的影响也很大的，选择的交易成本高了，比如很多人的黄金成本是100美元一手，那就相当于你刚进入市场就亏了100美元，这是很恐怖的。